國內最大石英元件廠晶技，受惠智慧型手機出貨量提升，且客戶群遍及全球重要手機品牌廠，今年營運可望漸入佳境，並擴大市占率。受惠４Ｇ智慧型手機滲透率快速提升趨勢，需求增加的手機零組件不僅是ＰＡ，石英元件也是受惠增加使用量的零組件之一。另在雲端資料中心、基地台或大型伺服器等裝置的資料流量也非常大，又有安全和壽命上的要求，因此對於石英振盪器也要求更高等級的TCXO及OCXO，均能使石英元件產品維持價量齊揚趨勢。客戶囊括全球手機品牌廠晶技(3042)為國內最大石英元件廠，主要生產插件式(ＤＩＰ)與表面黏著式(ＳＭＤ)石英晶體，產品線有石英晶體(Crystals)、汽車用石英晶體(Automotive Crystals)、石英晶體振盪器(Crystal Oscillators)、表面聲波元件(SAW Devices)及時間模組(Timing Module)等五大系列。國內的競爭者有加高(8182)、希華(2484)、泰藝(8289)等等，其主要客戶宏達電(2498)、中興通訊及華為，近期更打入iPhone5及Galaxy S3供應鏈，幾乎全球所有重要手機品牌都已成為晶技客戶。此外，晶技今(二○一二)年營運成長動能還來自於行動裝置輕薄化所帶來的小型化石英元件需求、強勁的中國基地台與智慧型手機市場需求、對三星手機產品滲透率提升等。另在全球石英元件龍頭Epson Toyocom淡出小型化的石英元件市場後，也有助晶技產品擴大市占率。整體而言，今年對晶技來說，可算是鴻運當頭。晶技最受市場注意的亮點，在於其料號一六一二石英晶體產品受惠智慧型手機薄形化趨勢，因體積較小，有助ＯＥＭ廠可藉較小的零組件作彈性化設計，加上在蘋果及三星均開始採用後，將大幅提高其他廠牌跟進意願。因一六一二石英晶體單價較高，隨產品比重提高將提升整體毛利率。另在行動裝置採用ＮＦＣ和４Ｇ ＬＴＥ等先進功能後，也帶動石英晶體使用量，加上晶技切入蘋果及三星供應鏈後，未來將有機會成為全球智慧型手機石英元件最大供應商。業外挹注方面，晶技所投資的ＬＥＤ藍寶石基板廠，傳出在接獲一線大廠訂單後，將推升產能達滿載，預計於第三季起出貨貢獻營收。 第一季合併營收為二十三．一五億元，季減一一％，毛利率估二二％上下，自結稅前淨利為二．三一億元，稅前ＥＰＳ ○．七六元，獲利優於市場預期，預估稅後ＥＰＳ ○．六六元。毛利較去年第四季下滑，主因一、二月稼動率僅七~八成且出貨較淡，導致毛利率下滑至二一％，不過三月隨著合併營收回到八億元以上，稼動率也增至八成以上，三月毛利率已回升到二三％。展望第二季，雖蘋果訂單為因應下半年蘋果iPhone5推出，訂單有逐季下滑趨勢，但宏達電及MOTO訂單優於預期，加上新接獲中興、華為及三星Galaxy S3訂單，因此手機產品線將成為第二季營運主要成長動能。今年營收可望逐季成長預估第二季合併營收二十五．三億元，季增九％；毛利率方面，因產能利用率回升、成本持續控制及高毛利率產品TCXO震盪器及一六一二石英晶體比重提高，預估毛利率可提高到二三％，稅後ＥＰＳ ○．八元，季增二一％。由於iPhone5訂單預計六月份出貨，且iPhone5的石英晶體單價目前約比iPhone 4S高出四○％，有助營收成長，另就目前整體客戶訂單狀況來看，推估今年晶技營收將可逐季成長，下半年營收將明顯優於上半年。透過產能利用率回升、成本控制及高毛利率產品比重提高，毛利率也可望逐季走高到二五％。預估今年營收一○九億元、年增一○％，稅後ＥＰＳ 三．六元。考量三星Galaxy S3將於五月初上市，有機會提高供應鏈題材熱度，且晶技掌握關鍵技術及重要客戶，營運將由谷底翻升，未來股價向上突破近三個月四十四~四十八元的整理區間機率很高，投資人可留意量能放大的表態訊號。
