東洋可先停損 再逢低承接讀者蘇先生問：我持有東洋(4105)兩張，買進的價位在107.5元，請問可以續抱嗎？還是認賠賣出？答：以近期股價來看，100元是東洋的支撐壓力互變線所在位置，雖不建議殺低，但以其股本17.25億元來說，也算是較好操作的個股，即使再跌空間也有限。但是現階段大盤情況不佳，仍面臨內憂外患之際，如果虧損不多，可以先停損出場，俟再跌15％後，再逢低接回。東洋今(2012)年4月營收為1.815億元，年增17.23％，旗下另一個小金雞抗癌新藥智擎生技(4162)，日前送件申請上櫃，最快年底掛牌交易。(曾國良解答)TFT-LCD前景不樂觀 建議高出換股讀者林小姐問：面板廠奇美電(3481)未來會有機會嗎？如果和友達(2409)比較，哪一檔比較有投資價值？答：目前TFT-LCD產業前景看來並不樂觀，例如韓廠，做得再大也是賠錢貨，未來的TFT-LCD產業已經有步上DRAM後塵的感覺。以上周三大法人買賣超情形來看，上周五三大法人合計買超友達2772張、賣超奇美電4824張；上周一至五的5個交易日，合計賣超友達19511張、賣超奇美電6361張，因此，若您目前手中持有奇美電或是友達，在此建議高出，將資金轉進TFT-LCD股本小的相關零組件廠，似還有反敗為勝的機會。(曾國良解答)元大金可放長線看待讀者許小姐問：金融股真的跌深了嗎？我在12.5元時買進元大金(2885)，請問大約會到什麼價位？答：以今年初起的金融類股指數來看，在2月10日的最高點890點開始往下修正，到5月24日最低點724點，共計跌166點，跌幅18.65％；而元大金於2月4日最高價17.95元即開始下修，最近的低點來到5月18日的12.45元，並已開始走上升趨勢，且突破月線，顯示元大金相對於類股已具抗跌性。以妳買進元大金的價位來說，算是長期底部區間，若以長線操作角度來說，應不會讓妳失望，建議以放長線來看待這檔持股。(曾國良解答)台積電本益比合理 有機會挑戰新高讀者簡先生問：外資連賣台積電(2330)，股價也跌破80元，我的持股成本在83元，請問可以續抱嗎？答：台積電今年首季每股盈餘達1.29元，第1季28奈米比重提高至5％，今年資本支出由60億美元上修至83~85億美元，增列部分將用以加速擴充28奈米製程產能，並導入20奈米製程研發，希望藉此推動市占進一步提升。但是因為折舊費用的增加，恐將影響28奈米製程毛利率在今年無法達到整體平均水準。也因為高階製程的投資金額龐大以及製程研發困難，形成技術門檻，有利於台積電坐穩晶圓代工的龍頭地位。高階製程需求強勁，第2季產能利用率接近滿載，季營收成長約21.6％，主要是受惠於占營收比重達1/3的行動裝置需求強勁，在產能利用率提高下，毛利率回到50％，單季EPS約1.67元。第3季高階製程仍供不應求，但因產能利用率再提升的空間有限，季營收成長率約6％，預估全年營收成長約19.4％。不過如果考量瑞薩與台積電擴大合作的效應最快可能在第3季底出貨，對於第4季營收略有小幅的提升作用，則調高全年營收成長至19.5％，EPS約6.69元，以5月28日收盤價計算，本益比約為12.19倍，每股淨值30.77元。在技術面部分，台積電近期的股價波段上漲至89.8元後，在受到證所稅復徵案的不確定因素干擾之下而下跌，正好在62.2元的上升趨勢線止跌，本益比屬合理範圍，有機會反彈挑戰新高。(理周投研部解答)投資宇峻比重高者 建議持股續抱讀者張先生問：我手邊持有宇峻(3546)多張，平均成本為90元，請問未來股價表現空間為何？答：首先就宇峻消息面看，董事長施文進於近日表示，希望能夠參與中國遊戲公司巨人網路新作「仙俠世界」的製作交流，巨人網路為宇峻的長期戰略夥伴，而「仙俠世界」則是該公司下半年主推的線上遊戲力作。巨人網路在中國大陸遊戲市場頗具份量，如果宇峻能夠與之進一步合作，對於業務拓展將有很大的助益。宇峻今年也開始著眼於其他如智慧型手機、平板電腦，以及網頁等不同平台的遊戲研發，5月底首度曝光旗下自製ARPG網頁遊戲「時光之翼」，能否成為營運新動能，需持續觀察。另宇峻也有將遊戲放在臉書(Facebook)上，但要把用戶轉化為有實質消費貢獻營收並非容易的事，所以現階段仍以題材性為主。對產業較不利的地方，則是全球狂銷的「暗黑破壞神3」，短線恐將衝擊其他遊戲的玩家人數，對營收造成負面影響。雖然去年基期較低，今年獲利可望明顯回升，但短線缺乏推出大作刺激營運動能下，股價不易向上攻堅。持股比重若較高，建議續抱，待公司營運重回過去強勁成長動能，始能推升股價重回3位數；持股比重不高者，遇到股價隨大盤反彈漲勢，回升到前波反壓高點96.6元時，即可出清持股。(理周投研部解答)億光回到55元以上 可分批賣出持股讀者李先生問：LED照明在下半年表現如何？我持有多張億光(2393)，平均成本大約是55元，還可以加碼攤平嗎？答：預估到今年底時，全球LED照明市場產值規模將達53億美元左右，約占全球整體照明市場產值達4~5％的比例，其中，則是以工業、商業、住宅、戶外照明等應用市場的裝置，成長速度最快。根據IEK的預估指出，自2007年至今年為止，全球商業及工業用LED照明市場產值的年複合成長率將高達58％，而戶外LED照明燈具的年複合成長率更高達近100％，住宅應用LED照明市場，年複合成長率更將大幅、跳躍式成長達102％！ 儘管LED照明市場的未來產業前景展望看起來是一片大好，但是根據億光董事長葉寅夫表示，雖然LED照明的應用需求正在持續成長之中，出貨量的低基期效應也相當明顯，但是由於「照明用LED」部分目前占億光的總產能的比例，仍舊明顯偏低，所以對公司今年的營收貢獻度方面，預估比例將不會太高，獲利挹注的效應也不會太明顯。所以，有關億光股價的後市表現展望方面，就LED照明相關產品的挹注比例仍舊不高的情況看來，未來股價短線恐怕仍免不了會有持續走弱、下探另一道下檔支撐鐵板的可能性，因此，建議讀者手中的億光持股，在後市若逢跌深反彈的漲勢出現、股價回到55元以上時，可以分批賣出手中持股，以免錯過難得的「逃命波」機會。(理周投研部解答)
