相較於裸露賣出單邊的選擇權，空頭吊形交易的風險管理往往更簡單。如果採用二○○％法則(每當選擇權價值倍增，就結束部位)，而且假定當初賣出買權與賣權的權利金收入大約相等時，你可以提前了結價值倍增的買權或賣權。風險管理與吊形交易當你提前結束某邊的部位，而行情發生大幅反轉，並導致另一邊選擇權價值倍增，這種情況雖然不是完全不可能，但是發生的機率非常有限。因此，對於空頭吊形交易來說，即使某邊部位發生虧損而提早結束部位，但整體部位最終處於不賺不賠情況的可能性很高。換言之，部位的某邊選擇權在價格上漲為二○○％時進行回補，另一邊選擇權則到期沒有價值，整體部位將處於不賺不賠的狀態。假定兩個選擇權賣方交易當初的權利金都是五百美元，則情況為以下所示：●買權在價格成長一倍之後認賠(五百美元)(損失)●賣權到期沒有價值＋五百美元(獲利)●淨額0當然，前述計算也可以把佣金與滑移價差考慮在內，所以這筆交易或許不能真正不賺不賠。另外，為了說明方便起見，這個例子假定兩邊選擇權的賣出權利金相等，實際情況很少真是如此。不過，在前述條件之下，如果部位萬一發生虧損，損失程度應該也很有限，使得空頭吊形交易適合保守型投資人運用。態度比較積極的交易者，或許願意讓虧損一邊部位承擔更大的風險，讓選擇權價值成長為原來水準的三倍或更多。只要根本契約價格繼續保持在獲利區間之內，交易者就可以考慮暫時忍耐選擇權價值出現不利變化(在某種程度之內)。交易者可以考慮這種可能性，因為另一邊部位的獲利可以彌補一些損失。不過，如同之前提到的，這種沖銷效應只有一定限度。總之，對於空頭吊形交易來說，投資人採用的風險管理技巧，基本上應該類似於裸露賣出單邊選擇權。吊形交易具備的沖銷效應，只是讓投資人能夠更有彈性地運用風險管理技巧。貸差比率價差交易凡是涉及選擇權多頭部位的價差交易，貸差比率價差交易(ratio credit spread)是我們唯一推薦的策略。可是，這種策略展現的某些性質，正是我們在之前所反對的；所以，我們如何自圓其說呢？原則上，我們認為比率價差交易的優點勝過缺點。如果貸差比率價差交易運用正確的話，即使交易者對於根本行情的發展方向判斷錯誤，還是可以獲利。唯有當根本行情顯著超越交易者設定的價格目標，運用得當的貸差比率價差交易才會發生虧損。貸差比率價差交易的建構與操作，稍微複雜一些。可是，雖然缺乏單純性，但其獲利潛能與勝算則可提供彌補。貸差比率價差交易的優點：1.獲利區間很大。2.建立部位當時，根本契約已處在獲利區間之內。3.交易者不需要精準判斷行情走勢方向與發生時間。4.獲利潛能往往很大，獲利實現潛能也很大。5.相較於裸露部位來說，這個策略禁得起相當幅度的不利走勢，而不至於造成追繳保證金。除了風險管理效益之外，貸差比率價差交易還有一項深受期貨交易者喜愛的特點：如果根本契約價格落在獲利區間內的某特定區域，部位獲利很大。所以，交易者雖然不需要知道精確的行情走勢方向與發生時間，但如果能夠辦到這點，其獲利潛能會顯著提升。貸差比率價差交易的缺點：1.至少要用到三口選擇權，佣金成本相對高。2.獲利區間與損益兩平的計算稍微複雜。3.對於兩邊選擇權價位都很挑剔的話，部位相對不易架構。4.如同裸露賣出選擇權一樣，此交易也存在無限風險，面臨追繳保證金的狀況，但若是運用得宜，此風險的可能性會顯著降低。如果能夠找到勝任的經紀人，第二點與第三點缺失很容易克服。至於第一點缺失，則必須由交易者個人針對獲利潛能與獲利實現潛能而自行評估。
