在過去,景氣對策燈號出現藍燈時,往往是台股中長期的絕佳買點,但當時指數都是在六千點以下所出現的藍燈才算有效,目前指數在七千點之上居然出現連七藍,可見台灣景氣正陷入衰退的疑慮,主計處將在七月底公布第二季GDP,預計應無法達成原先○.七七%之預估值,GDP全年保三仍有困難,現階段出現如此低的經濟成長數字,法人也難以給予台股較高的評價,第四季股市能否大躍進,端視後續經濟展望。台股量縮 資金產生集中效應而台股在景氣衰退及證所稅干擾致量能不足的情況下,法人資金也在尋求安全標的,景氣防禦型的方向可望在此投資氣氛下悄悄崛起,其中從美國那斯達克生技指數二○○九年漲幅為一五.六%、二○一○年漲幅一五%、去(二○一一)年漲幅一一.八%,今年以來已上漲二三%,美國生技指數已創歷史新高,可見生老病死的商機有利對抗景氣下滑疑慮,台股將因量縮格局下,市場資金集中化效應,生技族群將是資金流向最佳選擇方向。七月份的國際生技展及景氣循環度低,形成生技族群攻守兼備的方向,其中第十屆國際生技展(將於七月二十六~二十九日舉行),預期今年將有超過四百家國內外廠商參展,以過去十年比較,參展廠商增加近五倍,參觀人次增加近三倍,再配合政府推動ECFA所帶來的商機,今年也首次設立「兩岸生技專區」,未來兩岸有布局的生技類股將成為下半年及明年備受關注的次族群。在營收業績方面,醫材廠商如精華(1565)、F-金可(8406)、聯合(4129)、太醫(4126)及老牌保健食品葡萄王(1707)五月營收均創下歷史新高,預計六月仍有挑戰新高的實力,目前本益比約在十三~十八倍歷史區間的中值水準,後勢值得注意。其中生技股王精華汐止新廠六月交屋,公司會把非認證產品移至汐止新廠,將使舊的三廠擴增十條產線空間,預期最快第三季底進行擴產動作。而F-金可在隱形眼鏡方面,預估兩岸實際投產產能將由去年四六八○萬片大增至八一九○萬片,增幅高達七五%,隨中國需求續增與海外擴產啟動下,未來每年二~三條產能持續擴產。整體而言,第三季為隱形眼鏡暑假銷售旺季,精華位於中國及日本客戶將進一步具有拉貨需求,預計第三季營收將再創高至九.六億元(年增一二%)。F-金可在中國隱形眼鏡市場未來成長潛力大,就中國法規面而言,因中國隱形眼鏡產品註冊證申請時間長達二年以上,加上品牌推廣費用極高下,新進者進入障礙高,因此中國隱形眼鏡高速成長以既存的大型品牌廠商受惠最大,F-金可中國市占高達三五%以上為最大受惠股,在台灣市場七月正式以海昌品牌進行隱形眼鏡及護理液的銷售,預期第三季合併營收高達十一.七億元(年增二六%),F-金可及精華業績持續向上,有助長期營收動能高成長,股價走多格局未變。生技族群六月漲幅逾二成而在股價的表現上,除營收成長的情況外,受市場關注程度也是驅動股價重要因素,其中如F-金可、東洋(4105)、神隆(1789)、訊聯(1784)及盛弘(8403)等,在六月份股價反映皆有超過二○%以上的漲幅,隨著股價整齊表現,生技族群形成主流的情況也愈來愈明顯,其中不乏許多個股創波段新高,如葡萄王、邦特(4107)、濟生(4111)、聯合、雃博(4106)、太醫、喬山(1736)等也相對表現亮麗。另外,生技股王精華及股后F-金可近期也維持強勢大漲,由此可見市場資金動能在不足的情況下,大型股突破過後,資金無法集中攻擊大型股,在市場追價仍不強的前提,市場資金預期轉向中小型個股,將使得中小型股顯得相對活躍,其中如生技族群就是此波行情中最為明顯的聚焦重點。