大聯大中期頭部有成形疑慮讀者李先生問：請問IC通路大聯大(3702)近日股價下挫，是受到大盤的影響嗎？我的持股成本大約在34元，請問可以續抱嗎？答：大聯大近年來積極布局進軍中國大陸市場，今(2012)年收購連接器專業代理商隆昕企業，估計每年可帶進6千萬元獲利。但是在隆昕效應尚未發揮前，今年上半年大聯大營收盈餘持續衰退，第1季的每股盈餘衰退28.7％，上半年營收則衰退15.6％，對於股價當然產生壓力。目前股價已跌破34.4元頸線，若未能立刻收復，中期頭部有成形疑慮，近日若反彈回到成本附近，建議減碼退出為宜。(李永年解答)日月光反彈至頸線 可先設停損讀者鄭小姐問：去年我買進日月光(2311)多張，持股成本為30元，一直套牢至今，請問該認賠賣出了嗎？答：日月光第1季營收與盈餘雙雙衰退，第2季營收好不容易轉為微幅成長，但卻接連爆發職員內線交易，以及台積電(2330)決定在20奈米製程跨足3D IC封測等負面消息，對股價相當不利。目前股價已經回到2010年9月盤中低點，也就是長期頸線附近，理論上應有短線反彈機會，但中期仍有繼續回檔可能，建議待反彈回到24.7~25元頸線區，若量能不足或是大環境沒有改善，可暫時停損退出。(李永年解答)台達電若跌破94元 宜停利退出讀者謝先生問：台達電(2308)未來股價還有上檔空間嗎？我的持股成本為85元，請問還可以續抱嗎？答：今年以來營收盈餘持續成長，第1季每股盈餘成長35.8％，達到1.69元；上半年營收也成長8％，此外，在LED市場和生產規模不斷擴大下，台達電應該仍有穩定成長空間。股價突破前高96.4元並上探100元整數關卡後，出現正常技術性拉回，美中不足在於成交量持續減少，如果成交量未能適度增溫，恐不易突破101~103元技術壓力。恭喜謝先生目前已有獲利，若突破103元壓力可續抱，但若跌破94元，宜暫時停利退出。(李永年解答)元大金股價已修正至合理價位讀者朱先生問：我買進元大金(2885)的平均成本大約在12.8元，現在歐洲市場似乎又不平靜了，請問該趁有獲利先出場嗎？答：該來的總是會來！證所稅終於在國民黨強力動員下如預期通過，之前朝野各黨共有5個版本，但由國民黨團與財政部共同協商的「修正動議版」獲得通過，預計從明年1月1日開始實施。從今年初見前財政部長劉憶如第一次拋出證所稅議題開始，台股成交量從千億元之上逐步萎縮，近期都在500~600億元徘徊，要經營一家證券分公司，台股日均量必須要有800億元才能打消所有費用開支，上半年證券商總獲利僅109.5億元，年衰退高達45％，現在指數7000點上下，距8500點也只有千點之多，指數空間發展不大，也會影響投資人入市意願。日前公布1~6月金控獲利，元大金因遭課未分配盈餘所得稅及台股交易量持續低迷，單月稅後轉虧1.1億元，累計1~6月獲利29.9億元，EPS 0.3元，年衰退高達78.8％。去年雖有認列新加坡金英證券71.8億元，但光從本業細看，衰退幅度仍高達50％，過去長期底部低點都是股價淨值比為0.9~1倍時，2010年配發股利0.92元，將會使得淨值掉到13.8元上下，去年12/20見低點14.1元後，即立刻止跌穩住，今年獲利及整體營運明顯不佳，每股淨值仍會往下掉，本益比也有高估疑慮，但股價已先行修正到12元合理價位，建議持股可續抱。(理周投研部解答)新普股價可能受系統性風險拖累影響讀者王先生問：我在198元時買進新普(6121)，想賺填權息的行情，沒想到竟然貼息，請問可以續抱嗎？答：新普目前為「全球NB電池製造龍頭廠」，理周投研部仍持續看好其未來的業績、股價表現，理由有：1.儘管蘋果的新世代iPad下半年度出貨狀況不如預期，但是預估接下來新品iPad Mini將可順利填補出貨短缺數量；2.新普由於手中的客戶群較為分散，因此，儘管低毛利率的iPad Mini電池出貨量提高，可能會造成新普毛利率下滑的壓力，但是相較於競爭對手順達(3211)而言，新普所承受的壓力會來得低；3.預估新普今年EPS為14.8元，目前本益比為11.5倍，位處近2年本益比區間10~19倍之中間值偏下點位，現在的股價評價水準仍相對偏低。就新普基本面後市的營運前景長期展望而言，仍具高度產業競爭力與獲利能力，因此仍具備長線投資價值。不過，由於國際經濟情勢依舊不穩，存有一定系統性投資風險與回檔可能性，因此，儘管新普仍具備長線產業面競爭力及投資價值，但由於股價依然有可能受到系統性風險的拖累影響，持續回檔下修。建議讀者手中的新普部位，近期只要股價有機會回到186元價位時，即應先行認賠賣出。靜待未來更加合理投資價值再度浮現、市場籌碼獲得沉澱歸屬後的合適進場價位出現，再進場投資布局。(理周投研部解答)宏達電股價恐仍有下修風險讀者彭小姐問：之前以為宏達電(2498)300元應該有撐，所以進場布局，沒想到跌破300元後又繼續下跌，該如何設停損？答：宏達電近期宣布降低Beats持股比例，將從50％降至25％，減少部分則由Beats創辦人以1.5億美元回購，這事件凸顯當初投資決策是錯誤的。近兩年宏達電積極進行投資及收購的布局，希望藉強化軟體及行動服務來提升戰力，但對於現在銷售量及市占率持續衰退，軟硬整合效果似乎不如預期。但觀察宏達電近期有一些組織人力優化動作，顯示其財務結構有惡化情況，加上手機銷售未見起色，未來現金流入將跟著減少，在手現金不足之下，加深其他策略投資的困難度。另面對蘋果及三星市占不斷擴大，壓縮到其他品牌的生存空間，營運規模逐漸縮小，宏達電毛利率必定會下滑，這也不利未來想要進行價格戰的操作空間。雖然下半年宏達電仍有新機推出，但遇上即將推出的iPhone 5，銷售表現將面臨極大挑戰，預估下半年營收及獲利頂多與上半年表現持平，也就是說今年EPS最好大概就是30元。再以歷史本益比區間8~12倍來看，目前股價大概落在10倍本益比，算是合理的價位，但是如果考量明年營運恐將持續衰退，本益比也就可能會向區間下緣靠攏，股價就有下修風險。在營運未見好轉前，建議手中持有的投資人，先行賣出、觀望為上策。(理周投研部解答)
