各壽險公司都面臨獲利的高度挑戰，台灣人壽透過穩健投資與資金配置，二○一二年資金運用表現不俗。展望未來，如何透過經營決策的智慧帶領公司獲利，是最重要的事。林 欽 淼 學歷：國立政治大學經營管理碩士、企業管理研究所企家班經歷：龍邦國際興業投資事業處副總經理現職：台灣人壽保險公司總經理、中華民國人壽保險商業同業公會理事一九九七年十月十三日股票掛牌上市的台壽保(2833)，股本至去(二○一二)年第三季止約為八十五億元，與股本動輒五百億元以上的國泰、新光、富邦人壽等金控體系做後盾的壽險公司相較，只能算是中型保險公司。但在資本市場上，其獲利數字卻是幾度有亮眼表現，雖然大環境影響，壽險業二○一二年股價表現普遍不佳，許多大型壽險公司自結ＥＰＳ為負數，但台壽保ＥＰＳ仍達一．二元。ＥＰＳ一．二元 獲利亮眼台壽保二○一二年第三季營收六七三．一七億元，累計第三季資產總值將近四千億元，較二○一一年同期成長一五．八％，每股稅後盈餘一．二元。二○一一年底隱含價值(EV)為二九三． ○四億元，年增率七．八％，EV值以新台幣保單資產淨投資報酬率四．二八~五．一○％、外幣保單資產淨投資報酬率四．八八％~五．六二％及折現率一○％的假設計算而得，已考慮法定最低風險資本額的要求，總計每股EV為三十四．二元。台壽保總經理林欽淼表示，去年在可運用資金報酬率提高下，目前責任準備金孳息的資金成本約四．二％，以去年截至目前為止的投資報酬率來看，利差損有機會打平。今年預估景氣將優於去年，新契約保單成長將以利變型養老險、投資型保單、外幣保單、長期照護險及醫療險為主。台壽保二○一二年初年度保費目標二○七億元，初年度保費挑戰三百七十億元。 一九四七年成立的台灣人壽，是台灣第一家壽險公司，一九九七年十月十三日公開發行股票，成為市場第四家上市壽險公司，也是政府唯一轉投資的壽險公司。一九九七年台灣人壽董事長朱炳昱因緣際會透過朋友的牽線，以子公司的名義收購股票，一躍成為最大股東，在他大刀闊斧啟動組織變革之下，連續八年獲利能力蟬聯金融保險業第一名，每股稅後盈餘維持在新台幣四元，讓台壽「天天都是賺錢天」。民營化後的台灣人壽，率先成立資產管理事業部，是國內第一家將資產專業管理的壽險公司，目的在於將資產做最有效率的投資運用，並在動態資產負債管理的觀念下，執行最適化的資產配置策略、投資決策與風險管理。在資金運用方面，不但能發揮最大的投資效益，也能維持最佳的資產流動性與資產品質，更展現絕佳的獲利能力。老公司換新瓶 資產配置大挪移台灣人壽組織變革的第一步，是開壽險業先例把「保險本業」與「資產管理」兩塊區分開來，前者為透過保險商品規劃，把保費帶進來；後者則是要像滾雪球般，負責把保戶所繳的保費價值倍增。現任台壽保總經理的林欽淼，二十幾年前朱炳昱創建龍邦建設時就跟隨在旁擔任財務長，後來也成為龍邦集團最早派駐台灣人壽的員工，負責財務部，帶領十幾位員工管理近四百億元的資產規模。過去，公營機構時代的台灣人壽資產配置屬於保守型，將約五六％的資金放在定存，雖不失為固本的做法，其效益卻無法累加增值。朱炳昱接手後，開始規劃將財務部門擴大為資產管理體系，並把部門執掌做了更細緻的規劃。股價溫吞 搶攻資金運用收益率目標如今，台壽資產放在定存方面比例降低至六％以下，將絕大多數資金主力放在公司債、公債、國外投資、股票及不動產的投資上，而負責所有資產管理操盤的就是林欽淼，由此可見其對於朱炳昱一路從營建業轉型至壽險之路扮演角色的重要性。因此，台灣人壽二○一一年六月十日舉行股東常會並改選董監，原任策略長的林欽淼轉任總經理。講到現金股利配發，去年金融業表現不佳，因金融海嘯強化資本的要求下，在原有新巴塞爾協定的規範，主管機關還頒布比BaseIII更嚴的現金股利發放規定。加上由於金融趨勢及股價變化難以預料，金融指數這波漲幅逼近九月所締造的高點，但大多數的金融股股價並未明顯跟著走高。台灣人壽去年十一月底進行會計科目重分類，進行資產重分類，將持有到期項下資產，移往備供出售，以更靈活操作。據了解，台壽這波移動大約有五八五億元的債券，淨值可望增加逾三十七億元。由於近年來利率持續維持低檔，加上壽險業若有多年前高預定利率保單，帳面上易有利差損的壓力。海內外多元布局 強化多頭契機「獲利是公司永續的根本，台壽是商業保險公司，能不能有獲利是最關注的績效指標。」林欽淼表示，因公司獲利需有源源不斷的新契約保費產生死費差利益，業務人員的人均產值、組織發展是其次關注的指標，台壽的整體資金成本目前已接近四．二％水準，期望二○一三年資金運用收益率可以打敗資金成本，產生利差益，脫離利差損的包袱。為了即時掌握經營資訊與動態，今年起將啟動戰情中心，讓高階主管可綜觀彙整的經營管理資訊，並獲取決策制定所需的關鍵依據，並採取分級化、差異化管理，隨時掌握異常狀況，及早做出適當的因應處理，以利增加營收、降低成本並規避風險。另外，林欽淼表示，台壽去年三月獲中國大陸外匯管理局核准，取得QFII額度一億美元，藉由參與大陸市場投資，不僅得以增加投資標的選擇的靈活度，進一步提升資金運用效益，將有助減輕普遍存在台灣壽險同業間的利差損壓力。「今年A&H保費收入目標將力拚提高至新契約保費的一○％，中長期則朝三○％邁進。」林欽淼表示，為有效強化公司商品的利潤率，將更專業且積極開發Ａ＆Ｈ商品，陸續推出傷害還本型商品、女性專屬健康險、加值型旅平險及終身手術醫療險等商品，藉以有效開拓Ａ＆Ｈ市場，提升Ａ＆Ｈ商品市占率。再者，與其不斷地花時間、成本來招募、培育人才，倒不如想辦法留住人才，持續吸引新人加入，並留住好的人才為公司新年度的決勝關鍵，林欽淼說，公司現有約三千三百名業務員，光是新契約保費的佣金，平均每月人均ＦＹＣ都有二．七萬元。傳統業務員通路仍為公司通路發展的主力，壯大業務部隊乃永續經營及獲利的根基，目前國人壽險需求日漸飽和，加上新年度又調降新契約責任準備金利率，整體壽險環境將更加嚴峻，相對人員的招募與留存的難度將提高，達成四千人的目標將會全力以赴。壯大業務部隊、獲利根基在集團擴展策略上，林欽淼表示，跨足兩岸，在中國大陸設立北京代表處，並且與廈門建發集團合資成立君龍人壽，於越南設立辦事處，完成海外市場布局，以「立足廈門，深耕福建，拓展海西，放眼全國」為發展戰略。分支機構目前已遍布福建、浙江區域，及設立廈門、思明、海滄、南靖、漳州、泉州、福州等營銷服務據點，為閩浙地區客戶提供高效便捷的保險服務，也將持續進行拓點計畫，未來更計畫跨足銀行等相關金融事業，集團事業與人才更具完備性。
