深入研究公司價值投資的很少，這就是為什麼台灣投資環境傾向於投機的主因。當去(二○一二)年蘋果股價漲到七○五美元時，有多少人甚至國際知名分析師上看一千美元，總是愛錦上添花，結果一片看好情況下，股價終於見高點，再一路從七○五美元下殺至四一九美元，整整大跌四成之多，看多者反而轉看空。當蘋果股價已經跌得差不多了，達到滿足點位置時，多數人卻談蘋色變，甚至認為蘋果已經是二流公司不值得投資，由此可見，真正雪中送炭的實在太少太少，這就是市場屢見不鮮的追高殺低。但當大家都覺得它差時，或許正是股價落底開始，也是投資大獲利機會所在。四大特色 蘋果粉絲緊緊相隨如果冷靜下來思考，蘋果真如同市場傳言的這麼差嗎？還是只是股價漲高過度反應後的合理修正呢？在此筆者比較傾向後者，深入研究了解蘋果甚至使用過蘋果產品的人都曉得，蘋果有幾項大特色。其一，蘋果產品講究美感，對於產品精緻度要求到吹毛求疵，產品就有如一項藝術品，尤其麥金塔繪圖系統繪圖功能強大，對於圖像要求更是精緻，是別家系統難以匹敵，有人比擬蘋果產品就如同精品界的LV，這個比喻既恰當又適合不過了。其二，蘋果APP應用程式獨霸全球，截至去年底，整體蘋果用於手機部分的APP已經高達八十萬條，雖與Android系統號稱七十萬條接近，但熟知內情人士都曉得，Android系統APP有部分屬圖片及防毒程式等等，非真正應用程式。具獨特利基 競爭力持續提升而平板電腦部分蘋果則以達二十八萬條之譜，當時非蘋的Android系統則只有二萬八千條左右，這也是蘋果獨占多數平板電腦市場主因。其三，蘋果iOS系統屬於獨立而封閉系統，對於網路安全及防毒能力遠遠大於其他系統。其四，蘋果產品人性化設計，加上各相關產品APP互通，雲端應用速度及方便性大大提升。力推iTV 鴻海家族受惠最大以上四點，使得使用者忠誠度相當高，多數使用過蘋果的人換新品時，還是會選擇蘋果產品，這就是蘋果魅力所在，在此前提之下，蘋果江山並不容易被改變，預估手機市占率要掉到二五％水準以下，短期將相當困難。而平板電腦及智慧電視這些新應用，由於APP轉換速度遠大於其他系統，預估也將持續獨霸該新興市場最少三到五年時間。由以上分析可以大致了解，蘋果是一家相當獨特而獲利能力又很好的公司，目前一季單季獲利竟依然高達一三○億美元，在高獲利持續維持不墜，而競爭力不斷提升下，股價漲高合理修正後就是大進場好時機，「人棄我取」才可能成為真正大贏家。蘋果兩大新品將對蘋果供應鏈挹注強大營收，包括蘋果預估很快的即將切入中低階智慧型手機及iTV市場，由於這兩塊市場對蘋果而言屬於新開發市場，因此未來放量後，對相關供應鏈勢必有相當大幫助。其中台廠部分受惠最大當屬鴻海集團，最近郭董動作頻頻，繼大尺寸電視後也加碼入股夏普十代廠，在在都顯示可能與蘋果力推iTV有關，相關股價效應可能提前在最近就會開始發酵，宜多加留意。其中除了上期我們大力建議的鴻海家族，包括鴻海(2317)、鴻準(2354)、新普(6121)及健鼎(3044)外，可以再留意F-臻鼎(4958)、台郡(6269)及正達(3149)等等相關個股。健鼎、鴻海，以及我們上上期及上期已在黑馬股建議的新普，目前持續看好中，其中健鼎預估將受惠力推iTV即將推出，鴻海及新普則在蘋果去三星化及切入中低階智慧型手機市場下可望受惠。目前相關概念股部分本益比均相當低，鴻海公布去年ＥＰＳ高達八．○三元，營收、獲利雙雙創高，毛利率、ＥＰＳ更雙雙攻破「８」字頭關卡，本益比只有十．五倍。健鼎ＥＰＳ五．五八元，連續八年每股賺超過五．五元，本益比十一．九倍。鴻準預估連續九年每股盈餘超過五元，本益比估約十一．八倍。新普依今年每股獲利估計約十一．五元，本益比約十一．九倍。F-臻鼎本益比估約十二．九倍。股價、本益比低檔 獲利持續強勁以上這些股票均是受蘋果壓回影響，股價嚴重偏低，本益比也都來到歷史低檔，同時公司獲利均依然相當強勁，在大盤震盪資金大挪移尋找投資標的下，這些股票將成受惠族群。尤其鴻海集團與蘋果關係在去三星化下愈來愈緊密，相關族群將會表現得更好，可多留意。
