對多數投資人來說，沒量就沒價，操作股票難度確實升高不少，尤其在多空渾沌不明下，確實不容易投資獲利，投資策略就顯得非常重要。目前台股量能只有不到六百億元，扣掉法人單則成交量少的可憐，也難怪遇到許多營業員總是哀聲載道，抱怨台股嚴重落後國際股市。低本益比成台股隱憂事實上也是如此，台股受國內政經環境不佳、投信醜聞連環爆人謀不臧、證所稅八五○○點天險蓋頂、及亞太區域軍事緊張等等多項重大利空因素影響下，使得台股嚴重受到壓抑。許多有體質股票本益比都在非常低的位置，在過去國際多頭行情中很難看到此情況，這次台股表現顯得相對離譜了。比如，我們看好的志超(8213)為例，志超為全球光電板第一大廠，去年開始利用既有穩定大客戶優勢，開始大舉布局資訊板，策略相當成功，受益也一舉擴大，每股盈餘去年高達六·二六元，但股價截至四月二日止，也只有四十六·七元，本益比竟然只有七·四六倍，離最基本的十倍竟然還高達三四％的空間漲幅，如果在過去的多頭市場股價早就漲翻天，此種高成長公司本益比早就突破十五倍，甚至二十倍邁進，在過去股價上沖九十三~一二○元是很正常的事。再比如統盟(5480)，去年獲利大成長，每股盈餘暴增至高達三·四五元，屬於大轉機公司，但目前股價相同的竟然只有二十二元，本益比竟然也只有六·三七倍，十倍本益比合理股價也應該漲到三十四·五元，就投資角度而言，目前股價便宜得有夠離譜。清明後還是有漲升空間以上只是兩個典型案例，其實台股之中許多股票都出現類似狀況，台股真的是被嚴重低估了，更令人擔憂的是，此種低本益比情況會不會成為未來台股常態呢？政府相關單位是該好好正視這個問題。目前台股面臨的正是投資人信心問題，太多問題干擾著台股，成交量能也萎縮到相當低的情況，對台股相對上是不利的。所幸台股目前位置相對多頭循環上還處於中長多格局當中，季線位置目前觀察算是撐住了，正處於來回打底情況，只要國際股市不出現非理性殺盤，則台股有機會震盪整理之後，於清明節過後展開一波較大漲幅。三個低量能投資策略同時，就總經面而言，目前也處於景氣擴張循環當中，時間波上大概也只走了三分之一位置，而許多股票本益比還處於相對低廉的位置，台股事實上低點應該是相對有限，操作上只有不隨便追高及避開獲利衰退股票，則還是有投資獲利機會。只不過未來仍須等待整體台股成交量能有效放大，指數可能出現較大攻堅機會，目前只能靠輪漲以維繫人氣，未來選股及投資策略將相形重要。低量能下的投資策略最主要著重三點，一、無量則大型股無價，中小型股相形表現機會將較大，二、可以留意去年第四季每股獲利表現優異個股，三、無量下漲高股宜避開，可選擇中段整理結束開始起漲個股、及低基期績優成長股拉回買點。掌握以上三點，要在無量情況下操作獲利機會相對較大，建議避開進入空方格局、出現重挫及業績衰退三大條件空方股，尤其如果股價盤整一段時間(四十五~九十天以上)後出現重挫個別股。看好4G-LTE及營建股低基期個別股可以採取較中長期投資方式操作，比如前兩期我們提及的蘋果概念股，包括鴻海(2317)、新普(6121)、可成(2474)、F-臻鼎(4958)等等都是基期偏低，可以留意長線布局標的；志超及統盟則可留意中、長期布局機會點，後勢依然看好。另外，可以留意的兩個族群，包括4G-LTE及營建族群，4G-LTE族群多數公布後可發現，去年第四季整體獲利有明顯提升，同時可留意毛利率同步持續提升個股，其中整理多時的昇達科(3491)，毛利率連續四季大幅走高，季毛利率從三四·六一％、三七·二五％、三七·八％、再提升至去年第四季的三九·一％；而每股盈餘也從○·四二元、○·八四元、○·九四元、再提升至一·○一元，加上今年開始全球4G-LTE進入大布建時期，後勢展望可望持續看好，預估整理後可望繼續展開另一波攻擊，後勢可期待。華星光(4979)也可留意。營建股部分，由於多數營建股本益比也偏低，同時三二九檔期推案量明顯提升，顯示房地產景氣依然持續看上，其中可多留意股價開始往上展開攻擊股票或者是反應題材個股，包括公布第四季獲利激增的國揚(2505)、創新高的國建(2501)、及桃園推案量積極的宏普(2536)。
