H7N9疫情持續擴大，兩韓戰爭升溫，嚇退全球股市投資人，四月股災蔓延，下半周低點浮現，危機可入市，短線鎖定防疫概念股與轉單效應股。清明連假開市第一天，台股飽受「搗蛋」與「病禽」困擾，爆量重挫。理周投研部認為，如果前述兩個因素是影響近日盤面發展主因，那麼短線上危機入市操作戰略上，也應該從這兩個題材面找標的，儘管是老調重彈，但危機中挑股依舊秉持這個原則，一旦韓戰爆發，當然是台廠電子供應鏈能夠取代韓廠者受惠最大，且搭配個股具轉機意味者首推華亞科(3474)；至於疫情題材，參考前次SARS漲幅數據(表一)，防疫概念股將先行，接著藥劑與醫材預期也有一波漲勢。利空淬煉台股築底事實上，北韓擬發射飛彈與大陸H7N9疫情擴大，確實衝擊全球股市，金管會四月九日更罕見發布新聞指出，台股基本面良好，且台股受事件影響期間跌幅僅二．○九％，較韓股與港股跌幅都來得輕，且外資四月淨買超近四十七億元，安撫投資人。不過，法人表示，短線上大盤走勢，仍需視事件擴散情形而定，尤其北韓發射飛彈已箭在弦上，可能引發的效應，連北韓自身都說不可預測。而大陸疫情根據過去經驗，絕非目前檯面上官方所公布的數據，一徐姓台商日前透露，原本欲前往杭州洽公的行程已經取消，據他側面了解，當地疫情確實相當嚴重。理周投顧資深分析師王信傑表示，如果根據過去美伊戰爭與SARS、H1N1流感疫情爆發後，台股三個月後、半年後以及一年後的表現來看，幾乎都是呈現上漲情形(表二、三)，因此可以解讀不管戰事爆發與否或是否疫情持續擴大，都是利空出盡的前奏曲，正是逢低布局好時機，重點是低點在哪裡，何時進場最好，建議投資人隨時留意時事，以及大盤量價變化，就可以輕易找出進場點了。 南北韓戰爭受惠受害分解理周投研部表示，台股清明節後變盤，國際股市在台股休假期間重挫，受到北韓恫嚇發動戰爭以及大陸爆發禽流感(H7N9)疫情，雙重利空導致清明節後向下變盤，單日重挫一八九點，使得台股陷入危機恐慌氛圍。雖然盤勢轉趨悲觀，但短線上容易因為急跌重挫而引動急彈，而短線急彈將是投資人調整持股水位與減輕重挫衝擊的機會。可順勢轉進波段強勢股，手中持股汰弱留強，由於市場嚴重受負面訊息紛擾，理周投研部認為，短線急跌後強彈，但反彈之後必須再次築底，底部醞釀完成後，多頭才會重啟漲勢，而在整理過程中，個股強弱走勢分明，操作上除了可增持現金部位以持盈保泰外，擇股上以強勢股為優先。正因為北韓核戰與禽流感雙利空重創盤面，相關受惠類股反而能逆勢走揚，另外，還有南北韓戰事影響接單的受害族群，提供投資人趨吉避凶操作策略(見下頁表四)。由國際股市觀察，受到戰事可能挑起的影響，最近美股、韓股中，軍事武器與國防相關的個股，近期均出現大漲走勢；但台灣因欠缺國防軍事產業，因此台股中也沒有純正的國防相關個股，但因為電子科技的發展，大量的電子設備導入戰事中，軍工規電子設備成為台股中的戰事概念股。神達集團生產軍用電子設備軍工規電子設備中，以神達(2315)集團耕耘軍事設備最為積極，包含旗下子公司神基(3005)與生產鈦金屬材料的豐達科(3004)，均積極爭取國防標案，轉投資神通資訊則朝系統整合服務的軟體發展，使集團完成軟硬體整合，以搶下軍方大型標案。除了搶國防商機外，神達布局雲端商機，集團分朝雲與端兩頭布建。公司宣布將轉型為控股公司，將成立神達投資控股，以股份轉換方式移轉，換股比例為神達電腦普通股一股換發神達控股○·五股，換股完成後，神達控股股本將降至七十六·四九億元，暫定八月三十日為股份轉換基準日。雙Ｄ搶轉單與全球市占另外，包括面板廠，甚至品牌廠都有機會受戰事升溫，而有轉單效應受惠。其次，就是儲存記憶體(DRAM)，也將成為南北韓情勢緊張受惠產業，就算戰事沒有開打，客戶為維持出貨順利的角度觀察，台灣DRAM與面板廠勢必能先接到急單的轉單，國際大廠為了維持產品如期出貨上架，而韓廠籠罩在戰爭風險之下，絕對會降低對韓廠的依賴度，將零組件訂單轉往台廠下單，則面板廠友達(2409)、群創(3481)都有機會順勢接下轉單。DRAM部分，主要因為韓系大廠三星(Samsung)、SK海力士(SK Hynix)全球市占近七成，而在行動式記憶體(Mobile DRAM)兩強的比重更是高達近八成，其中，三星挾著自有行動裝置品牌加持，推升全球Mobile DRAM市占達五五％，SK海力士為二四％，分占市場一、二名，接續為申請破產的日廠爾必達(Elpida)，市占約二○％，第四為將併購爾必達的美廠美光(Micron)，市占率為一·三％，其次為華邦電(2344)市占一％，南科(2408)市占○·三％。華亞科伴隨美光壯大以市占率與產業競合現況觀察，理周投研部認為華亞科將是轉單最大受益者，主要因為華亞科今(二○一三)年與美光達成協議，成為美光的供應商，華亞科九五％產能全數交付美光，協助美光衝刺Mobile DRAM市占率。此外，美光併購爾必達後，市占率將一舉拉升至二○％以上，市占快速提升將有助於美光聯盟與三星、SK海力士之間的角力抗衡，若韓廠受戰爭影響生產，則美光聯盟將蠶食鯨吞韓廠市占，尤其三星高市占主要因素在於Galaxy系列產品熱銷，只要三星Galaxy S4受戰事風波影響出貨，讓出銷售冠軍寶座，美光聯盟在行動式記憶體市場地位就會大幅提升，台廠華亞科將隨之受惠。華亞科董事長高啟全表示，與美光的合約內容對華亞科營運極為有利，主要因美光ASP(產品平均單價)高於市價三成，公司受惠價格改善。另外，美光大力布局行動裝置市場，華亞科導入產品大增且報價優於標準型產品，行動式記憶體出貨品項由去年的三項拉升至七項，今年將陸續增加，可能增至十一項。禽流感籠罩下 防疫股獨強理周投顧研究部主管李彥緯表示，以技術線型觀察華亞科，股價在打出二十個月的底部後，隨著產業基本面好轉、報價翻揚、美光結盟等一連串基本面利多變革，股價開始一路上揚，以獲利面觀察，公司今年可以轉虧為盈，所以股價有走出中長多的實力，因此，目標價設為十二·九五元，但因近期漲勢陡峭，預料急漲後將出現震盪洗刷。由籌碼面觀察，波段漲勢伴隨量能溫和放大，均已放量態勢過前壓，所以籌碼面仍為偏多格局，只是短線震盪易加劇，支撐點為七·二元，跌破即出場。另一項影響盤面的重大因素就是H7N9疫情，若以二○○三年SARS肆虐期間，大盤重挫高低點跌幅逾二成，相形之下，生技類股獨強上揚，其中又以防疫相關生技類股漲勢最為勇猛，生產口罩、清潔用品的個股漲幅最大，其次則為流感相關製藥與原料藥廠。若以起漲時間做觀察，防疫類股中的口罩在前一波SARS爆發期間，股價最先表態噴出，清潔用品個股則緊追其後，之後，隨著疫情擴散，有能力生產克流感的永信(3705)、生達(1720)、中間原料藥的永日(4102)也跟進上揚。而疫情擴散過程中，口罩類股仍能震盪整理後持續表態。理周投研部表示，相較於前次SARS大規模流行期，當時市場對於生技股評價較現在低，所以當時生技股雖急漲一波，但製藥的永信、中化等漲勢不強，反觀市場現今對生技股願意給予較高的本益比評價，甚至以本夢比來評估公司，因此斷定今年疫情效應將更甚於SARS。以率先領漲的國光(4142)來觀察，公司去年虧損三·四元，若能拿下兩岸疫苗生產的重任，則今年將可以獲利，以此觀察，生技股若大發災難財，則可望帶來獲利機會，本夢比轉為實際的本益比，股價上漲更為穩健。此外，口罩與清潔用品這類消耗品，更會因此而大量銷售，以生產口罩用不織布恆大(1325)為例，SARS當年每股盈餘較前一年增長七二％。人口一罩 恆大受惠看好民眾防疫刺激銷量大幅成長，理周投研部認為，恆大將可複製SARS期間的剽悍漲勢。基本面更可望因人人戴口罩來防疫，帶動出貨量攀升。倫元投顧分析師蔡宗園表示，投資人後續觀察H7N9疫情，需留意H7N9是否可透過人傳人方式擴散，若可經由人傳人途徑，則疫情恐將趨於嚴重，則相關防疫股產品需求會更加強烈。觀察恆大股價，目前隨著疫情而向上噴出，短線因乖離過大而區間震盪，如果疫情持續延燒則股價一定還有空間，而大盤會因疫情出現重挫，屆時生技股將成為避險資金轉進標的。操作上不預設上檔目標價，依自身可承受風險，採沿著五日線或十日線操作，跌破均線即出場。
