信驊大舉投入ＰＣ影音視訊延伸相關產品與虛擬ＤＴ市場，業績將逐季呈現亮麗表現。林 鴻 明年齡：52歲學歷：清大ＥＭＢＡ現職：信驊科技董事長專注伺服器管理ＩＣ設計廠信驊(5274)四月三十日掛牌上櫃，董事長林鴻明表示，第一季營收大幅成長五九％，主要來自單一功能型較低階產品的訂單發酵，但並不會影響整體毛利率，全年仍維持在五○％以上。其次，ＰＣ影音延伸晶片去(二○一二)年大幅成長一三○％，占整體營收比重一○％，今年有機會持續高幅度增長；另外，虛擬化桌上型電腦(DT)預期也將隨著Win8的熱銷而拉出一波長紅業績。整體業績將呈現逐季增長態勢。以下是專訪概要：第一季單一型功能拉低毛利《理財周刊》問(以下簡稱問)：去年第四季與今年第一季營收成長，但毛利率卻下滑主要原因？未來毛利規劃方向為何？林鴻明答(以下簡稱答)：去年第四季營收達一．四二億元，今年第一季一．三八億元，年成長近五九％，但這兩個季度毛利率五三％，確實低於全年平均五五％。其主要原因是，過去單一功能型ＩＣ較少著墨，但前述兩季已有放量訂單進來，由於該產品價格較低，相對拉低平均毛利率，這屬於策略性應用，不會影響公司產品毛利政策，且也不是競爭激烈削價競爭的結果。至於未來毛利維持，目前九成營收比重仍在伺服器管理晶片上，除低價伺服器晶片會適度投入外，去年已經投入ＰＣ影音視訊延伸相關產品以及年底會大舉引爆量能的虛擬ＤＴ等，這些都是高於平均毛利率的新產線，因此維持高毛利策略沒有改變。問：針對第二季與全年產業看法？同業競爭以及虛擬ＤＴ引爆的時機點為何？答：第一季原本是產業淡季，營收卻能大幅成長五九％，稅後ＥＰＳ一．八九元，創下歷年新高，目前四月營收仍有機會期待再創新高，五、六月就比較難預測。不過，公司如前述在新產品線加入營運後，應該可以逐季有亮麗表現。目前信驊在伺服器管理ＩＣ這塊市場占全球第二大市占約二五％，是第一大的一半，已經成功擺脫第三大的市場份額，未來會持續拉近與第一大的市占比重外，公司相當看好虛擬ＤＴ市場，與微軟合作研發長達兩年時間的AST3200晶片，預計年底領先業界推出支援Win8。維持高股利政策隨著雲端相關應用的需求，每年約有三○％增長，加上過去一台伺服器主板只需一顆管理ＩＣ，但雲端需求則需二顆以上，因此未來整體產業發展潛力仍相當大。至於虛擬ＤＴ需求端，個人認為會從企業等級開始引爆，一般消費者可能會晚一點，因此公司目前除現有伺服器管理ＩＣ產品線外，虛擬ＤＴ相關應用也積極布局，當然主要著墨在與微軟(Microsoft)的合作。問：信驊競爭優勢為何？虛擬ＤＴ除信驊外是否有其他競爭廠商？答：事實上，伺服器管理ＩＣ前幾年全球尚有十餘家業者，現在僅剩下三家，顯然市場的汰換已經顯露出公司的競爭力，當然目前仍與第一大市占有差距，但公司預計在未來三年內能夠拉近彼此市占僅差一○％以內。其次，虛擬ＤＴ相關應用，儘管微軟是採取開放態度，但信驊與微軟已經共同研發近兩年時間，由於協議相當複雜，同業介入需要一段時間，且與目前德儀(TI)與微軟的合作模式有區隔，因此只要Win8爆發需求量，那麼信驊可以說是獨家先受惠的台廠。問：股利政策與股本規劃為何？答：公司目前股本二．一三億元，ＩＣ設計公司主要在於投資研發人力，因此股本不會快速膨脹，也因為這樣，公司一直以來採取高股息政策。以近三年稅後ＥＰＳ分別是五．六六、四．七七以及六．五元，派發的股利與股息分別是五．○二、四．二二元，今年度派發五．二元，其中包括五元現金股息與資本公積○．二元。
