前任IBM總裁葛斯納曾寫過本燴炙人口的管理暢銷書《誰說大象不會跳舞》，主要是在?述作者如何讓IBM如此龐大的企業成功轉型，並讓公司市值成長1,800億美元之故事。之後，凡是能維持相當成長動能之大型企業，我們普遍用「會跳舞的大象」形容。然而，打開今年台股上市櫃公司上半年財報來看，會跳舞的大象似乎成為稀有動物，正逐漸從台股叢林中消聲匿跡。
#@1@#從1,194家上市櫃公司(含管理股票)半年報數字進行統計，其中，營業收入與去年同期相較，呈現成長的公司，合計為614家，然而營收成長幅度與去年同超期相較超過20％的公司，卻一下子銳減到233家，而成長幅度超過50％的公司，則僅剩下80家。如果單就EPS角度來看，今年上半年EPS表現優於去年同期的上市櫃公司，結果也只有262家，不及上市櫃家數總計的1/4，也就是說，台股企業整體獲利表現只能以不及格來評分。
#@1@#正如前所述，今年台股半年報最大特色之一就在於，原本為眾家所看好，或寄予厚望的大型績優股，獲利表現皆紛紛中箭落馬，其中當然包括了晶圓雙雄、面板五虎、電信三雄、DRAM三雄，乃至於14家金控，表現得都不能盡如人意。當然，景氣循環因素當然是構成大型企業獲利衰退的重要因子，油價高價、匯率波動也是提高企業成長的理由，然而，兩岸關係的裹足不前，讓台灣經貿與國際關係被邊緣化，競爭力一點一滴的流逝，正是造成台灣企業憂鬱的重要主因。其中最好的證明就在於，台灣進出口金額成長幅度由原本的2位數，降到目前的個位數，而且中間有數月還是呈現入超狀態，就可以說明一切。
#@1@#今年台股半年報另一項特色就在於獲利成長表現較佳的個股間，以中小型個股居多，而且彼此之間較缺乏產業關連性，因此，對投資人而言，過去所謂「一人得道、雞犬升天」，或是整個產業「普天同慶」的狀況較不容易出現，這也正是目前台股缺乏主流，大盤加權指數很難帶得上來的重要因素。所以，在操作上，要更加謹慎個別公司的財務與獲利狀況，選股不股市將成為最高指導原則。
#@1@#不過，總和來說，縱使外在環境不佳，仍是有少數企集團仍是逆勢上揚。在電子族群中，以郭台銘所領軍的鴻海集團表現最優，包括母公司鴻海(2317)，旗下三隻小老虎──鴻準(2354)、廣宇(2328)，以及正崴(2392)，營收與獲利都有不錯的表現，顯見企業整合綜效已逐漸浮現。而在傳產方面，則是由經營之神王永慶拔得頭籌，除了台塑化(6505)出現大躍進的獲利成長外，台塑、南亞、台化這三家老公司也都維持10％以上穩定成長力道，是長期投資人可以留心的重要投資標的。本刊將1194家上市上櫃公司半年報獲利狀況加以整理與統計，為讀者選出營收王(鴻海)、營收成長王(華寶)(8078)、獲利王(台積電)(2330)獲利成長王(亞翔)(6139)，以及賺錢王(宏達電)(2498)、賺錢成長王(樺晟)(3202)希望能藉此為投資人尋找出下半年的投資方向。
