金融商品推陳出新，要達到保本商品的投資工具琳琅滿目，應該先瞭解個人的資金需求以及投資目的，先問自己三個問題，了解六大潛藏的風險，以避免衍生後續糾紛。陳小姐是位打扮光鮮亮麗的上班族，二○○六年聽朋友建議開始投資股市，但歷經金融海嘯洗禮後，投資績效和朋友相比，卻是悽慘無比，也讓她興起不再碰投資風險高標的的念頭。近來銀行理財專員及保險業務員同時向她提到，可以將閒置資金拿去購買保本的商品，她心想這也是可行之道，但卻不免想到「天下沒有白吃的午餐」，真的有這麼好康嗎？保本型基金保單風潮起 投資知多少保本型基金在國外風行多年，因為不論市場走多或走空，都不會影響日常生活，加上金融海嘯效應發酵，不論是銀行、投信投顧、保險公司都相繼推出所謂的保本商品。近兩年國內投信發行外幣保本型基金風潮越盛，尤其集中在南非幣、澳幣及紐幣等高息貨幣。還記得去(二○一三)年九月由國泰人壽拔得頭籌，推出連結「八年期紐幣保本型保單基金」，強調基金到期後，提供淨投資紐幣本金一三三．五％的保本比率，連結國泰投信發行的保護型保本型基金，藉由投資工具達到到期時一定本金保護的比率。據證期局資料統計，保本基金四月再掀募集熱潮，包括新光、永豐、富邦投信三家業者，分別推出投資澳洲政府公債、南非政府公債及日本政府公債的保本型基金，投信業者陸續募集及持續送件申請新基金。日前，新光人壽及富邦人壽也連結自家投信基金標的合作，同時推出保本型基金保單，打出保本又定期分配投資收益，連結澳幣計價，讓民眾在保住一○○％，或是八年投資期滿可享有最低一三○％的投資本金，一次達成「本金保護」與「鎖定投資收益」的雙重效果。永豐投信發行「永豐南非幣2021保本基金」，主要投資南非政府發行的公債，Moodys與S&P兩大信評機構南非公債保持零違約紀錄，並且運用利率交換(IRS)機制，將票息進行再投資，七年期鎖定到期收益，提供一○○％保本機制。新光人壽行銷長李正偉表示，此次連結澳幣保本基金，最大的特色是保本又可獲得定期投資收益分配，讓民眾保住一○○％投資本金。此檔基金投資標的為澳洲政府債及澳洲政府機構債，搭配投資標的經理公司買入利率交換契約，提高債券收益率。降低風險 看準趨勢多元配置新光投信總經理蘇英孝表示，保本型基金具備「安定」、「穩定」、「淡定」的「三定」投資優勢，相當適合保守定存族、穩健理財族及樂活退休族。新光澳幣十年期保本基金經理人孫光政表示，此檔基金將買進澳洲政府公債及地方政府債並持有到期，由於澳洲中央及地方政府債信評分別為最高及次高等級，投資風險相較最低，基金仍提供一○○％保本機制，十年到期鎖定到期收益，兼顧保本率及總收益率。至於富邦澳幣保本基金主要用日本政府公債做為保本工具，並用匯率避險策略讓投資人免於匯兌風險，保護澳幣本金，另外在投資期初便透過交換合約，約定將日本公債利息交換成澳幣利息，鎖定收益，八年期滿時，一次返還投資人一三○％本金及投資收益。富邦澳幣保本基金經理人廖崇文指出，過去兩年澳洲央行透過八次降息，基準利率降至歷史低點二．五％，不但拉低澳元，也藉此推動澳洲經濟成長，希望透過澳元貶值來刺激出口、製造業及觀光業，並鼓勵內需市場，澳幣長期投資價值浮現。復華南非幣二○一七保本基金經理人吳易欣表示，該基金採南非幣計價，由投資人選擇合適的匯率時點投資，主要投資標的以南非政府公債為主，並持有至到期，透過債券定期領息、到期還本的特性，達到自然保本。吳易欣指出，南非五月選舉因無強勁反對黨，預期仍由ANC勝選，降低不確定性，加上目前南非經濟數據逐步好轉、市場風險情緒回穩，南非債市利率高且債信穩定，仍有機會持續吸引資金進駐。買保本商品前 先「自問」三要項看起來結構相似，都是標榜在最差的情況至少可以保本，還有機會參與連結投資標的表現良好的額外利得。但是其實不同的金融機構所發行的商品，在產品結構、隱藏風險、費用、稅負、流動性限制上有所不同，民眾其實不太容易了解，如何判斷哪一類的投資商品才是真的保本？所謂保本型商品，主要是將大部分的本金投資在具有固定收益的投資工具上，像定存、債券、票券等，讓到期時的本金加利息大致等於期初所投資的本金，投資人有機會享受未來價格上漲的好處，在商品到期時，本金可以獲得事先約定的一定比例保障。另外，將孳息或是極小比例的本金設定在選擇權等衍生性金融工具上，以賺到投資期間的市場利差，因此保本型基金在設計上提供了小額投資人保本及參與股市漲跌的投資機會。金融商品推陳出新，要達到保本商品的投資工具琳琅滿目，要如何判斷，應該先瞭解個人的資金需求以及投資目的，不妨先對自己提出以下三點問題：1.這筆資金預計放多久？ 由於保本基金有投資期間的限制，提前贖回不但無法保障本金，還必須支付贖回費用，因此在投資這類商品時，必須注意贖回手續費的比例與相關贖回條件。舉例來說，如果有一百萬元的閒置資金，假設銀行三個月定存利率是一％，當定存了二個多月突然資金有急用，此時解約需扣除前二個月利息及解約費用，反而拿不到三個月整的利息，將會跟預期的收益產生出入。有人想說股票利潤較高，但股票有可能變成壁紙。也有人想說買基金可以看好投資組合，投資一段時間，績效預期高就可獲利了結，但也可能不那麼理想化。2.這筆資金的理財目的是為了什麼？像是緊急預備金等短期就會用到的資金，因為要兼顧流動性(變現性)，建議放在定存、儲蓄存款等隨時可提領的保本商品，雖然利息較低，但與其他投資商品相比風險較低。若是為了將來數年後要使用，目前確定幾年內都不會動用到的資金或閒錢，就可以選擇流動性較低，但相對利率(報酬率)會較好的商品。3.商品是否符合個人需求？許多人買保險總是存在著人情因素，買了一堆不符合個人需求的保單，等事故發生需要時才發現，買了一堆保單卻沒有一張可以獲得理賠。六大要點 看穿保本盲點保本型基金雖然提供投資人到期贖回基金時，可以拿回某一比例的本金，但是並非所有的保本型基金都是百分之百的保本，在保本的範圍上，大致區分為「完全保本但不保息」、「完全保本及保障利息」及「只保障部分本金及固定利息收入」三種，因此，並非所有的保本型基金都提供一○○％的保本設計。在面對標榜保本及高獲利的商品背後，提醒投資人須了解以下六大潛藏的風險，避免衍生後續糾紛：1.到期前不保本：通常大家一聽「保本」，就會認為是像存款一樣沒有任何風險，且隨時可以提領出來，但很多保本型的商品其實是「到期」才會保本。也就是說，若還沒到期就想把錢領出來，是有可能會損失的，而且損失的可能不只是利息而已，所以在投資前一定要先了解並考慮清楚。2.手續費或各項附加費用：投資保本型商品不像銀行定存不收額外費用，通常都會有各式各樣的附加費用，像是手續費、交易費、管理費、保管費等，甚至有稅負的問題，這些在投資前也要先問清楚才行。3.匯率風險：現在有很多民眾想要利差、匯差兩頭賺，而投資外幣定存，但匯率也是會波動的，所以也要注意一下該國貨幣的保值性，以及匯率變動的部分，以免匯差損把好不容易賺來的利息都吃掉了。4.是否真的保證保本：要注意有些金融商品名義上號稱是保本型商品，但是事實上真的可以保本嗎？答案是「不一定！」像有些高收益債券是「保息不保本」，選擇類似高收益債券設計，最好是可以負擔一些本金風險，來換取高利息的投資人才適合。另外，投資型保單、基金、債券等，盈虧都要自負，就算是穩健保守型的商品，也不一定百分之百保本，這點也是很多民眾常忽略的。5.目的不同，選擇不同：假設民眾有七～十年長期的閒置資金，在低利率時代，除了保本外，也想賭看看是否能獲得連結標的參與獲利的機會。如果是買投資型保險商品，首先要判斷是否有保障的需求，投資型保單及傳統型保險一樣都有保障的功能，假使投資的目的是為了投資成果反映在保額的增加上，最後回饋給受益人，那麼就適合用投資型保單來連結保本商品。再者，需考慮如果中途需要用到資金，投資型保單可以質借，不需要贖回所連結的產品，至於能否質借，每家保險公司規定不同，投資前要多加比較。6.保險保障費用問題：談到保本型基金保單，由於其保單設計還包含保險保障，因此，必須扣除危險保費及附加費用，剩餘的錢才是保障本金保本部分。
