最近大盤走勢拉回，跌破投信持股成本的個股，投資人該如何抉擇？留與不留，都是困難的選擇，該如何看待？反彈時先賣還是加碼？近一個月國際金融情勢動盪不安，九月先是預期ＱＥ即將退場，美元大漲，新興市場股匯市面臨一波修正。十月以來因擔心伊波拉疫情恐蔓延，ＩＭＦ下修全球經濟預測，歐洲恐再面臨衰退，甚至拖累美國和全球經濟。時序進入十月下旬，美國道瓊指數、NASDAQ、S&P500、費城半導體指數從高點往下跌幅超過八％，大部分都跌破年線，台股也不例外，跟隨國際股市一起跌破年線。現今的盤面是屬於多空盤整，上下空間約三、四百點，逢拉回可以伺機做多，逢股價往上漲賣出手中持股，盤整格局這樣比較好操作。台股自十月以來，跌落一千多點到八五○一點，之前七月初漲到九五九三點時，不少基金申購熱度回溫，投信因而加碼台股，然而最近跌幅過深，基金經理人也承受很大的心理壓力，跌破了投信持股成本，被迫要停損賣出，也影響基金的績效。
觀察投信作帳方式三大判斷基礎而投資方面，若排除台積電(2330)等這種外資主控的個股，在每季基金績效結算前，投信認養股會出現「積極拉抬」與「賣盤下殺」，兩種截然不同的命運，而這顯示個股與基金績效的關聯性。第四季，投信作帳部分可由下列方式去判斷：一、投信近期買超比重較高的個股。二、投信高持股與其認養股，配合技術分析線型，找到好標的。三、鎖定金鑽獎候選人的持股，持續追蹤。每季基金結算績效排名，比起一直都是落後的基金排名，更受人注重的是「第一名與第二名之排行」，冠亞軍的競爭是可以體會的，而基金是否擠進前十名，也攸關基金經理人的榮譽。 投信操作中小型股 飆漲快 跌得兇其實法人操作股票有不同操作的手法，我們不僅關注投信買賣超張數，也要考慮其成交佔的比重，當投信買超張數佔該檔股票成交量越高，愈可能代表投信是主力來源。投信操作通常也有幾個特色：一、投信偏好中小型股，而且有時會聯合其他投信一起去炒作同一檔個股，賺到利潤記得腳底抹油，趕快獲利了結。二、當看到投信開始買一些防禦型的個股，如中華電信(2412)、台灣大哥大(3045)等電信類股時，就代表投信看法趨於保守，若其持股都是一些中小型個股，也說明投信對未來行情滿樂觀看待，因為投信有最低持股七○％的限制，所以在行情不好時也不能完全空手。三、基金績效每季會評比一次，所以每年的三、六、九、十二月都會有投信作帳的行情，投信通常會拉抬自己手上持股高的個股，出脫別人持股高的個股。四、投信在出清持股時，是不計價錢的往下砍，所以想追蹤投信高持股的投資朋友，要注意其停損的時機。第一種篩選邏輯為：投信棄養股票是投信最近想殺出的持股。表一是利用兩種選股方式：一、收盤價小於投信持有成本的五％，二、投信持股比率大於五％，這種是投信降低持股，不計成本的賣出。
台半、宜特、宇隆 怎麼操作畢竟現在投信成本已經低於收盤價，表示買進後到現在是賠錢的。這種是大盤反彈時，或許是棄養股票是小反彈，當大盤大跌時，被投信棄養的股票，應該就是大跌機會比較大。以下介紹幾檔跌破投信持有成本的股票。整流二極體台半(5425)，股價七月漲到四十一．七元，投信在二十元到二十四元左右一直在布局，幾乎都是大買小賣，直到漲到四十一元才結束，後來又拉到四十一元，是為了上次沒賣掉的主力、大戶再一次拉高出貨。最近幾天，已經跌破了投信持有成本三十三．二元左右，未來如果跌深強烈反彈，先將持股減碼。電子產品驗證服務公司宜特(3289)，公司表示第三季ＬＥＤ市場、車電市場接單強勁，半導體市場在微機電(MEMS)與智慧手持或穿戴等應用領域上，對宜特的可靠度驗證、故障分析、材料分析需求暢旺，加上類比ＩＣ測試子公司標準科技營收逐步墊高，讓宜特第三季營收、稅後淨利均持續維持在高峰。投信在三十元左右大舉進場買進，隨後漲到九十七．三元。最近股價跌破所有的平均線，也跌破了投信持有成本的六十七．九元，所以投信最近持股鬆動，正在調節持股，持有宜特的投資朋友，要先行避開。噴油嘴零件廠商宇隆(2233)，宇隆為德國汽車零組件大廠BOSCH的柴油引擎噴嘴零件的主要供應商，BOSCH訂單占宇隆營收比重達六成，由於中國發布國四標準環保政策，帶動當地柴油引擎汽車今年以來的銷量較往年倍數成長，而BOSCH的高壓共軌產品在中國的市占率達七成以上，也帶動宇隆今年以來的業績大幅成長。不過，在歐洲景氣前景不明下，占宇隆營收三成的歐洲市場營運表現較預期弱，致第三季營收略不如預期。在跌破投信持有成本一二四元後，投信已經連續賣超十天左右，所以有反彈機會時，投資朋友可以先行出脫，等到投信買超時，再跟隨腳步買進也不遲，現在就先避開此次跌幅。兩大選股條件＋投信計算公式這次利用選股的方式為：投信認養股是未來年底投信拚績效的標的。表二是利用兩種選股方式：一、收盤價大於投信持有成本的五％，二、投信持股比率大於五％，而所謂的投信持股成本計算方式＝【(前一日庫存×前一日持股成本)＋(當日買進張數×當日收盤價)－(當日賣出張數×前一日持股成本)】÷當日持股股數，介紹給投資人作參考。
通常投信為了績效，可以從底部開始追蹤，未來只要股價在投信持股成本以上的股票，意思就是說股票價值大於投信買進後持有平均成本，不排除有年底作帳行情。ＬＣＤ驅動ＩＣ封測廠頎邦(6147)，持續受惠美系智慧型手機新品拉貨強勁力道。法人表示，透過供應日系客戶所需中小尺寸面板驅動ＩＣ玻璃覆晶封裝(ＣＯＧ)和十二吋金凸塊產品，頎邦間接打進美系智慧型手機新品供應鏈。投信在五十元左右一直在布局，或許預估頎邦第四季間接供應美系智慧型手機所需封測產品出貨量，可持續增溫，預估相關出貨量較第三季可大幅成長三分之一。投資人可以追蹤其未來動向，技術線型不錯，投信持續買超，可以好好注意。
