聯詠已躍居全球TFT-LCD驅動IC前三大廠，今年可望受惠大尺寸4K2K LED TV市場滲透率五○％增幅，大大提升對於驅動IC搭載需求，股價有機會挑戰九年前高點！薄膜電晶體液晶面板(TFT-LCD)目前已經充斥在我們日常生活的周遭，小到電子儀器的資訊顯示幕，以及智慧型手機、平板電腦等行動電子裝置顯示面板，乃至於顯像尺寸巨幅放大至百吋以上的TFT-LCD電視顯像螢幕，都可以清楚而明顯地感受到它的存在，為你我帶來日常生活中多種應用型式的觀看、收納、攜帶便利性。驅動IC驅動液晶 開啟影像顯示開關TFT-LCD面板之所以能夠清楚顯示影像，主要是藉由電晶體輸出電壓的方式，來控制液晶(liquid crystal)的排列方向，進而控制光源所發射出光線的透光度，因此產生包含灰階等多種色彩顯像效果。液晶是一種高分子複合物，像液體一樣會呈現可流動狀態。而液晶分子為細長棒狀形式，為一個一個分散排列著。當它的外形受到電流外力影響而改變時，就會改變本身的透明狀態，也因此改變了照射光源的透光度，使得TFT-LCD面板因而能顯示出包含純黑色在內的數千萬種影像色彩，人類也因此得以享受極為豐富的視覺感受。TFT-LCD面板驅動ＩＣ(Driver IC)，即為用來控制驅動液晶的電流，電壓高低、強弱的TFT-LCD面板關鍵零組件，沒有它，就無法看得到TFT-LCD面板變化萬千、絢爛奪目的顯示影像。台灣面板廠對驅動IC掌握度衝高根據工研院經資中心的資料顯示，驅動ＩＣ占TFT-LCD面板整體材料成本約一九％，比重僅低於另一項TFT-LCD面板重要零組件─彩色濾光片。自一九九九年中開始，當時台灣幾乎所有TFT-LCD面板模組生產業者都遭遇到一項產製流程的大難題─驅動ＩＣ持續缺貨(關鍵在於，當時台系TFT-LCD面板所使用的驅動ＩＣ皆為日本廠商所掌握，且多數為日本面板模組廠自有，自用數量獲得足夠供應量時，才有可能外賣給其他面板廠)。當時，唯一沒有面板集團家大業大背景奧援，專事TFT-LCD驅動ＩＣ外賣的廠商，僅有日本德儀一家。然而日本德儀廠當時的產能水準，並無法滿足激增的驅動ＩＣ拉貨需求，且台廠非其核心客戶，當然無法搶到TFT-LCD驅動ＩＣ的市場貨源。台廠TFT-LCD面板業者，在無法取得驅動ＩＣ充足貨源下，就算工廠有龐大的產能可用，面對大量訂單，也只能無奈乾著急，「頭殼抱著燒」！不過，經過幾年的戮力經營，根據資策會資料顯示，台灣面板廠所推出大尺寸TFT-LCD面板，出貨產值的全球市占率比重，已經由二○○○年第四季的一八．三％，大幅成長至二○一四年的三八．七％。同時，台灣驅動ＩＣ廠在二○一四年全球市占率亦已達三七．六％，顯示台灣TFT-LCD面板廠所需驅動ＩＣ貨源，幾乎可完全為國內廠商供貨，滿足搭載需求，已大幅提高台灣TFT-LCD面板廠關鍵零組件自製率及自主力。全球液晶面板出貨續增 拉高驅動IC需求隨著全球TFT-LCD面板出貨量自二○○九年以來持續放量成長，增加面板廠對驅動ＩＣ的龐大需求量，間接推升台灣驅動ＩＣ廠營收獲利大幅成長的榮景。根據中華液晶網的市調報告指出，預估全球TFT-LCD面板出貨量於二○一九年時，將可大幅度成長至一○．八六億片。可預見的是，後市對TFT-LCD面板驅動ＩＣ的需求數量，也將隨之見到極大數量、增幅驚人的大規模成長。目前已成為台灣TFT-LCD驅動ＩＣ專業產銷大廠的聯詠(3034)，原為聯電商用產品事業部，於一九九七年五月獨立出來，目前為聯電集團成員之一，為台灣營收規模第二大ＩＣ設計公司，主要業務專注於TFT-LCD驅動ＩＣ設計，為全球前三大廠。聯詠於二○○七年合併其樂達，其樂達擁有數位廣播解變調技術，應用系統單晶片(SoC)業務，曾陸續推出ＤＶＤ播放器、可攜式電視、數位相框、數位機上盒(ＳＴＢ)等多媒體影音ＩＣ產品。聯詠 台灣TFT-LCD驅動IC大廠
聯詠主要產品為(1)驅動ＩＣ：LCD驅動ＩＣ、AMOLED驅動ＩＣ(2)SOC晶片：數位相框晶片、DVB-T/DVB-S機上盒及影音多媒體控制晶片、ＤＶＢ機上盒及影音多媒體控制晶片、ＬＣＤ控制晶片、液晶面板時序控制晶片；ＤＳＣ控制晶片、影像感測晶片。二○一四年第三季的產品營收比重為：ＬＣＤ驅動ＩＣ占七○％，SoC占三○％。聯詠大尺寸驅動ＩＣ目前全球市占率約二八％～三○％，已囊括三分之一市場產值，競爭力之強可見一斑。二○一五年大尺寸驅動ＩＣ最主要成長動能，將會來自4K2K LED TV對驅動ＩＣ更大量的搭載需求。二○一四年全球4K2K LED TV滲透率約八％～一○％，預計今年市場滲透率將達一五％，4K2K LED TV終端市場出貨總量將超過三千萬台，使用的驅動ＩＣ數量將以倍數增幅計算，預估可大幅貢獻聯詠今年營收。驅動IC競爭力強 營收獲利能見度高至於小尺寸驅動ＩＣ，預估今年成長動能將來自驅動ＩＣ解析度提升，所帶動聯詠的ＡＳＰ(平均出貨價格)上揚。二○一四年主要品牌智慧型手機解析度，已從FHD提升至QHD；聯詠目前HD 720以上驅動ＩＣ規格，已占小尺寸驅動ＩＣ總出貨量一半以上。二○一五年受惠驅動ＩＣ解析度持續往上提升下，預估聯詠今年小尺寸驅動ＩＣ營收將可見到二○．八％年增率。近期科技應用產品市場上火紅的穿戴式電子裝置，聯詠也並未缺席。目前公司已著手開發穿戴式產品顯示器驅動ＩＣ，現階段為初期開發階段，預估年中以後有機會開花結果，未來幾年將挹注部分營收獲利實質效益。由於具有競爭優勢，聯詠前幾年的營收獲利表現均十分亮眼。以營收而言，二○一二年至二○一四年，營收總額分別為三七○．二九億、四一四．五○億、五四○．二五億元，年增率分別為五．五九％、一一．九四％、三○．三四％。毛利率方面，二○一二年至二○一四年毛利率分別為二八．○五％、二七．七三％、二八．四五％。而營益率表現，二○一二年至二○一四年營益率分別為一三．八三％、一三．七一％、一四．四九％。同時，以季度期間來看，二○一三年第四季至二○一四年第二季，毛利率明顯持續走高；二○一三年第四季至二○一四年第三季，營益率同樣穩定走揚。代表聯詠自前年第四季起，即明顯感受到來自ＬＣＤ驅動ＩＣ市場客戶端缺貨及拉貨力道逐步增強，加上今年全球大尺寸ＬＣＤ驅動ＩＣ市況大幅增溫，需求量增幅將以倍數計，預料將有助聯詠後市營收獲利持續走升。後市看好 法人維持加碼力道
至於ＥＰＳ成長前景預估，二○一二年ＥＰＳ為七．三六元，年增率一九．四八％；二○一三年ＥＰＳ為七．八一元，年增率六．一一％；二○一四年ＥＰＳ預估為一二．一五元，年增率五五．五七％。預估二○一五年全年營收約為六二九．五億元，年增率約一六．五三％，全年ＥＰＳ預估約一三．九元，年增率一四．四○％。此外，以市場外資、投信、董監持股的籌碼面分析來看，外資目前持有聯詠三九四九三一張，持股比例達六四．九○％；投信持有一六九六一張，持股比例達二．七九％；外資及投信共持股四一一八九二張，持股比例合計達六七．六九％。董監持股部分，現階段持有二七九一四張，持股比例四．五九％。
