過去一個月的走勢如果考慮到政治上的變數，將很容易理解其中的轉折時機。首先是9月20日陳總統出訪中南美洲友邦，當天依循著過去數次陳總統出訪的慣例──「大人不在家，股市需關照。」拉出中長紅K，高點在6115點。由於9月台指期馬上要進行最後結算，在立法院藉由「高捷案」強力杯葛政院質詢；立院癱瘓的亂象下，多方挑戰6481連接6186高點的下降壓力線挑戰失敗後(正好重疊於20日均價反壓)，下壓到5894低點震盪築底。隨著陳總統9月底即將回國之際，配合9月摩台指外資套牢在251點附近的多單成本背景下，順勢拉高結算；並在9月30日重新將大盤指數拉回到陳總統9月20日出國當天的6115高點附近，以6118點作收。可惜大環境未能配合多頭續攻的意圖，先是在野黨拋出政府基金過去幾年護盤虧損600多億的議題，斷了特定買盤持續進場的動機；轉為反手調節，然後隨著10月11日立法院「NCC法案風波」，國會濺血新聞登上CNN，台股自6112點以連3黑K作收反應。由於距離12月的縣市長選舉已不遠，相信後續將會有更多的政治變數干擾台股走勢，宜提高警覺。
#@1@#就中線而言，台股面臨到中多轉弱的危機。季線最快自11月1日起(FED利率會議日)開始扣抵6481高點向下形成大壓，未來季線如果向下交叉半年線(6140點)而不強彈，則台股整理的時間勢必還要延後；這當中最大的關鍵在於電子類股的中多趨勢有變。電子類股自從8月15日的中長黑K跳空跌破263～262頸線支撐後，確立了273～262的頭部型態，從8月31日的244.6低點反彈到10月5日的262.2高點正好回測了頸線反壓失敗，第3度回探144日半年線支撐，意味著上檔的72日均價確實有壓；而且72日均價將從11月17日起向下扣抵，由此可推測第4季電子股的空間有限，甚至有下探288日年均價235點附近支撐的可能，這是中線上對台股較不利的隱憂。
#@1@#因此台股自8月4的日6481高點拉回以來，維持著週K線連三黑之後；必定止跌反彈的慣性，對於10月28日的10月摩台指最後結算日行情而言，台股很有機會在25日的友達與矽品、26日的聯電、27日明基與台積電、28日的奇美電等重量級權值股的法說會行情給帶動上來。於是當指數逼進5255連接5565低點支撐線的5770～5800點支撐區時，留意短波轉折反彈的契機。BOX 近期外資投資報告短期而言，多數的外資在大盤越接近5800點之際，都是傾向樂觀的。◎ 美林新興股市首席策略分析師麥克．哈內特(Michael Hartnett)在10月7日的最新投資策略表示，全球投資趨勢將從「高油價、低殖利率」的東歐、拉丁美洲，轉移到「較低油價、較高殖利率」的亞洲，台股將有落後補漲的機會。◎ 荷銀投資管理則認為，9月底的台股本益比約13.8倍、股價淨值比1.8倍，若以每股盈餘平均年成長率15%來估算，以2006年獲利計算的本益比可降至約12倍、股價淨值比降至1.6倍，配合第4季傳統產業旺季，若能配合量能適度放大，則第4季指數行情相對樂觀。◎ 摩根士丹利首席策略分析師伍德(Malcolm Wood)在10月12日正式將台股投資評等調升至「加碼」，原因是已經「超賣了」！
