跌深反彈一般為逃命波，就是讓套牢的人或者籌碼出不掉的主力用來賣股用的，這時通常會配合大量利多釋放。因此，投資人務必小心近期盤面頻釋利多的﹁豬籠草產業﹂，切勿見獵心喜。蘋果新產品發表會終於在全球市場的矚目之下，一口氣發表了四項產品：iPhone 6S、iPad Pro、Apple TV以及Apple Watch Edition。有別於過去新產品發表會時候的單一產品介紹，這次一口氣推出多樣商品，雖然讓人目不暇給，卻也讓與會者感受不到這次蘋果主打的強項到底是哪一個；另外，在發表會前夕早就已經劇透的規格與功能，也無法激起過去對於擁有iPhone的渴望。由於諸多消息早在蘋果發表會之前，市場就已經有所預期，加上相關供應鏈在八月份營收表現的減弱，更讓市場對於蘋果今年的銷量，是否能像往年一般熱賣感到懷疑。
分期付款買一送一 蘋果祭出絕招蘋果似乎也知道市場對於今年銷售量的疑慮，根據調查，蘋果手機的換機周期，從二二．四個月拉長到二六．五個月，而蘋果為刺激用戶買氣所推出的分期付款購機專案，亦即所謂的iPhone Upgrade Program，只要每個月三十二美元起，連續繳滿二十四個月，除了現在推出的新機iPhone 6S之外，一年後只要繳回iPhone 6S，就可以不用再花錢拿到新機iPhone 7。這個新方案不但打破過去「果粉」當換新機時，與電信營運商訂下長期合約後，無法在蘋果推新機時更換手機的因擾，更解決了過去電信營運商為補貼用戶而付出的龐大補貼費用。簡單來說，二十四期零利率買一送一的方案，只要推出到全球市場，應該連非蘋陣營都會大為心動地想要加入！分期付款新方案對蘋果而言，似乎是個刺激銷量的殺手級策略，但除了能夠穩定未來兩年的營收外，獲利狀況是否會出現下滑仍是需要特別留意的，包括國內的蘋果供應鏈，是否會因為接下來蘋果變相地降價搶市，反而遭到更嚴厲的殺價而進一步擠壓到獲利空間呢？也難怪蘋果組裝一哥鴻海(2317)會選擇在這個時候賣出手中的專利權，為今年年底結帳提前做準備。進一步來看，如果蘋果都會為了鞏固銷量而降價，那非蘋陣營勢必面臨市占流失的嚴峻考驗，加上全球消費力道下降，相關電子零組件提前進入景氣寒冬，那些原先已經處於中低階的消費性電子產品，又該如何面對蘋果由上而下的壓力呢？近期，業界就算有Win 10以及Skylake等新產品，卻也不見帶起明顯的換機潮，而且從過去幾次的換機潮就可以知道，經常口號大於實質效益；換言之，今年電子業除非看到庫存去化後，市場對於新品需求「持續」增加，否則別太期待所謂的「換機效應」對股價帶來的正面影響。
庫存增加透警訊 貿然搶進風險高古語有云：「不識廬山真面目，只緣身在此山中」意思是當太過於投入某件人、事、物的時候，往往會因為距離太近而無法看清局勢的全貌。自從全球股市八月二十四日觸底反彈以來，動輒創下金融海嘯以來的驚人漲幅，但對於大部分的投資人來說，卻都是看得到吃不到，因為在八月二十四日全球黑色星期一的時候，市場上多數投資人把所有的多單都停損出場，接下來馬上出現連續性的報復性反彈，這對於投資人來說真是情何以堪。以當前盤勢來看，正處於多空的叉路分歧點，現在市場上又出現正反兩論不同的看法，影響著投資人的判斷，尤其蘋果的新產品發表，更是撩撥著市場投資人的投資心理。筆者曾在前幾期的文章中提到全球正處於景氣蕭條的環境之中，由於市場的總和需求將持續下降，因此不用過度期待目前市場上任何產業的正面利多，就算是先前在台股當中領漲的紡織股，也在八月份的出口數據裡看到開始呈現衰退，近期市場上更傳出國外機能衣品牌廠Lululemon對於未來財測保守，甚至庫存較上期增加五成以上，這個現象足以警告投資人，眼前全球市場正面臨庫存增加卻賣不掉的風險。要提醒讀者的是，先前美國公布的經濟數據當中，同樣也有庫存大增的現象，可預見未來市場需求將持續下滑，再者，許多相關個股也早就出現漲幅過大的超漲現象，換言之現在只是上演籌碼戰罷了，一般投資人除非功力夠高，否則貿然搶進只會成為被出貨的對象，所以務必切記投資追高的風險。
空頭格局、基本面超漲：大跌前兆？一般來說，股市是經濟的領先指標，通常會提前反映未來經濟景氣約一季到半年的狀況，為保持客觀，可單根Ｋ線的表現，以及短線幾天的表現拉長時間來觀察，以便了解每根Ｋ線，以及Ｋ線和均線之間的關係。從最基本的均線理論─葛蘭碧八大法則(J. Granville Rules)可知，通常在判斷股市多空的分界點時，會習慣以一季的平均成本線來檢視，也就是市場上所說的季線(60MA)。目前全球主要市場的主要股價指數都位在季線以下，並且短、中、長期的均線全都處於空頭排列，因此可以確認全球目前確然處於空頭的環境。日前德意志銀行出具一份研究報告顯示，現在全球的資產價格包括股市、房市以及債市，都來到近兩百年來的高點。雖然近期股市開始有進入修正的現象，但房市與債市到現在為止都還未出現回檔修正，而即使股市近期修正過後，也仍然處於超漲的位階。根據諾貝爾經濟學家羅伯特．席勒(Robert Shiller)的CAPE指標顯示，美股現在所處的CAPE指數為二十七倍，但過去美股的平均CAPE是十七倍，所以目前看來的確處於高估的狀態。另外，根據這個指標，上限只要超過二十五倍就是所謂的「非理性繁榮」，這在過去只發生過三次，分別是在一九二九年、二○○○年以及二○○七年。當然若按指標而言，美股大約有超過三成的修正空間，只能說回檔修正是必然，只是來臨時間的長短而已。在此還是得提醒讀者們，風險的重要，先考慮風險才是投資的王道。新手套在創新高 老手套在半山腰最後，還是要提醒讀者在空頭的反彈行情中，風險意識必須拉高到一二○％，除非技術分析功力超強，否則記得一句話：「新手套在創新高，老手套在半山腰」。若以股市來說，跌深反彈一般為逃命波，就是讓套牢的人或者籌碼出不掉的主力用來賣股票用的，這時通常會配合大量利多釋放。根據這個鐵則，投資人不妨留意近期盤面利多消息最多的產業族群，因為這些通常就是最危險的「豬籠草產業」，只要被套住就只能等著被消化。總之就是小心！小心！小心！因為很重要所以說三次！
