最近，黃媽媽最近只要一打開電視機，心裡總是七上八下的。因為一個月來，只要是一轉到股票報價區，真的是一片綠油油的。「怎麼會這樣啊！選舉都快到了，怎麼股市會跌得這麼慘呢！什麼選前拚經濟嘛，算了，還是出去晃晃，順便買菜好了。」黃媽媽心想。還沒走到菜市場就遇到了張媽媽，兩人一見面，就對著聯電的股價搥胸頓足而且劈頭痛罵。「明明就號稱是台灣晶圓的龍頭之一、公司規模這麼大、既然是長期績優的股票，怎麼股價從22.3元一填權後，一下子就下跌的這麼厲害啊！甚至都跌到了歷史新低，我的融資都快被斷頭了。」黃媽媽更是氣憤的說著。「對啊！股本這麼大的公司，怎麼會說跌就跌呢？不過好在當初我女兒硬是堅持幫我買了一些聯電的選擇權，還幫我買了一些什麼台積電權證的，」張媽媽接著說。我女兒就說，融資買股票，雖然賺的時候獲利可觀，但萬一遇到大跌，搞不好會被追繳甚至斷頭；而且，現在金融商品這麼多，其實有很多花小錢就可以致富的工具。所以，雖然近期聯電跌的很誇張，但損失總算還在可接受的範圍。這時，黃媽媽似乎看到希望般的問著張媽媽：「什麼是聯電的選擇權、什麼又是台積電的權證啊？」
#@1@#沒錯，目前台灣的交易環境中，早已經不再是只有股票獨大的市場而已。不論是從個股所衍生出的認購權證、認售權證、個股選擇權，或是從集中市場所衍生出的指數期貨以及指數選擇權市場等。這麼多的新金融商品一直推陳出新，為了就是要因應廣大的投資者。對於相同標的投資可以運用不同的工具與市場相互的制衡和操作，來降低手中持有的個股、資產或是其他金融商品所帶來的風險，甚至可以擴大利潤。未來，多元的投資方式將會日趨成熟和重要，我們不妨假想黃媽媽的情形很不幸發生在你我身上時，你會懂得如何利用個股選擇權來降低風險嗎？或是你知道如何利用很小的資金，如權証來創造倍數的獲利嗎？
#@1@#以聯電的股票為例說明個股選擇權。黃媽媽發覺聯電是一家可以投資的公司，而且在報紙或媒體也常看見聯電公司的利多題材；這時，黃媽媽決定以23元融資買進聯電股票30張。黃媽媽心想，不要說漲到33元那麼多，如果能夠到28元，當初的資金成本為9,200元，扣除當時融資借進的金額14,200元，那她的獲利將近有54％，換算金額也將近15萬，也是相當不錯。可是好景不常，此時，市場傳出了聯電公司營運獲利大幅度衰退的消息，而聯電的股價應聲大跌，一下子跌到了17元附近。黃媽媽可真是看傻了眼，拿起計算機一算，如果認賠出場會有18萬的虧損，而且股價還再持續下探，此時還要擔心融資維持率的問題，這可真是急壞了黃媽媽。但是，若黃媽媽在買進聯電股票的同時，同時也買進了聯電個股的賣權，此時雖然在聯電現股的虧損將近有66％，但是由於同時買進了聯電的賣權，聯電股價下跌使得聯電的賣權上漲幅度達到將近45％，其實以比率來看的話，黃媽媽這個動作，已經為自己減少了近21％的虧損了。其實在股票的市場中，上漲下跌的瞬間，足以讓一個人一夜致富，也有可能傾家當產。以上述黃媽媽的例子來說，使用融資交易其實就是要擴大自己的資金程度而已，就好像是1,000元當成是2,000元來用似的，獲利時的確可觀，但是損失時，卻也是難以想像。如果以權證操作，不但能避免龐大的資金支出，獲利幅度也是不容小覷。
#@1@#以台積電為例，台積電市價現為48元，其中元富證券發行了一檔名為元富64的認購權證，每單位權證市價為0.18元，此時，如果黃媽媽不再使用信用交易，但卻發覺自己的資金不夠買台積電股票，黃媽媽便可以透過券商去買進台積電的認購權證，如果台積電上漲到53元時，現股的漲幅將近有10.4％，但由於權證是跟著台積電連動，所以這個時候權證的市價便會上漲到0.22元附近，而權證此時的漲幅達到了22％，獲利程度甚至比現股的漲幅更加優渥，這就是權證迷人之處。但是相對的，投資權證如果做錯邊，那虧損幅度也是會相對的放大，不可不慎。工具重要，時機更重要。因此，對於權證的考慮因素則是著重在選對標的股、選對時機及評估價格是否合理。由於認購權證只是分身，標的股票才是本尊，本尊與分身間的價格具正向連動性，若本尊不上漲的話，理論上權證是不會有上漲機會的。因此進行權證投資，還是選擇前景看好、未來股價具有上漲潛力的標的股。所以，對於中長期股價看好，認購權證最好是在漲勢初起時買進，而非買了以後，再等它慢慢漲。至於個股選擇權，當手中握有現股，而又不確定股價是否真的會上漲，當遇到行情反轉而下，現股的損失往往驚人。此時，若在同一時間也買進了現股的反向部位(賣權)，將可以規避掉現貨下跌的巨幅損失。不論是「花小錢買大希望」，或者是將既有的風險做適當的控制，對於投資人來說，都必須要對於金融商品有足夠的認知。而在現今多元化的金融商品以及眾多的操作方式下，工具的選擇完全取決於投資人自己的投資常識，以及對於金融商品的認識。必須提醒的是，不論是認購權證、個股選擇權，也許現在市場上正炒的沸沸揚揚，但投資人必須做好準備後，才能進場交易，千萬不要一知半解就一骨腦的投入；切忌因為一時衝動，導致無謂的損失而後悔莫及。
