日本經濟復甦啟動，國際貨幣基金(IMF) 預估今年日本經濟將成長1.8％，為連續第4年成長，泡沫經濟後所遺留的問題也已經慢慢改善，再加上企業資本支出及民間消費分別成長了9％及3％，出口也加溫，通貨緊縮將結束，帶動利率回升，這波由日本內需帶動的經濟回升，目前至少可望延續到明年。日本目前的經濟表現，可說是經濟泡沫後最強的時期，從企業獲利的實質改善，投資市場的好轉，小泉內閣改革路線堅定和日銀短線仍維持零利率貨幣政策不變，日本經濟確實已經邁向長期復甦之路，日股更已成為許多國際投資客的熱門標的，但就算沒有辦法直接投資日股，只要選對日本基金，獲利還是一樣耀眼。
#@1@#觀察日本此次景氣復甦，主要由內需市場的成長推動，根據摩根史坦利的研究報告指出，自10月份以來的股票漲勢中，銀行、營建、證券期貨、房地產、保險等內需股為領漲族群，且未來都將繼續成長。而且日本中小型指數中內需類股比重高，受惠於此波內需復甦題材，原先壓抑的股價，也有機會展現。因此，接下來可繼續觀察中小型股走勢，在類股良性輪動下，選擇以大型股為主、中小型股為輔的基金組合，掌握日股長波段行情。根據日本經濟產業省(METI)預估，10～11月份工業生產將分別有2.4％與1.9％增長，使第4季日本工業生產有可能大幅成長20％，再加上包括10月份製造業採購經理人指數、小型企業信心指數等領先指標均持續攀升，意味後續企業信心與製造業活動仍將活絡。且日本勞動市場穩定，員工薪資水準日益增長，9月失業率降至4.2％，為7年來的低點，使得60％的日本企業考慮或願意在本地建新廠房，逾60５（請記者查證數字？）企業計畫在未來3年增加國內生產，資本支出亦將支持日本景氣成長。
#@1@#了解日本經濟開始復甦後，讀者或許會問：要找哪類型的基金作為投資標的呢？其實很間單，依照摩根富林明的建議，找合乎以下3種標準基金去買，投資績效應該都不錯。1、基金持股重點在於內需及價值低估之成長股。2、金融、內需消費、化學材料、受惠日圓貶值之汽車類股，以及投資價值浮現之網通類股。3、由於日圓長線走升趨勢確立，以日圓為投資標的。主要是因為截至10月28日為止，在東京證交所掛牌企業中，有70％企業獲利優於預期，經常性利潤也成長14.4％，對於2005全年度財測，經常性利潤估計成長12.9％，顯示日股成長力道強勁，景氣多頭開始回升。再加上，日本企業出口收益持續成長，對於2006的股市已帶來相當強勁的動能。至於個別產業部分，金融業則因零售銀行的收入高於預期、壞帳成本降低、股市大漲提升券商佣金以及股票交易收入，使獲利優於預期，紛紛走出泡沫經濟的陰影；製造業中如小松製作所、工業機器人製造商Fanc，也因為景氣復甦，訂單滿載，產業透明度直達明年上半年，對於內需市場的成長提供極大的助益。
#@1@#由於日本各項內需指數紛紛攀高，像是東證一部銀行股指數來到5年半高點、地產股指數上漲至15年高點、營建股指數為7年半新高、保險股指數也是15年最高，使得許多國際投資機構，紛紛調高日本投資比重，像是瑞士銀行(UBS)與高盛看好銀行股與保險股；美林證券與加拿大設立日本亞洲投資公司(Japan Asia Investment Co.)則是看好大盤走勢，對於旗下基金進行相關布局。此外，由於大型股指數中的內需相關類股，已陸續反應內需復甦題材，但資金持續流往日本股市的同時，投資人可選擇以零售、批發銷售、房地產和其他非製造業股票作為投資標的的股票，或是具有內需題材的利基性股票。因此，接下來可開始留意中小型股走勢。
