34號公報對於企業體來說，一定是惡耗嗎？恐怕未必。英業達即因它而貴。近年來，由於衍生性金融商品在國內金融市場蓬勃發展，使得各類金融商品不斷推陳出新；在此同時，因企業的經營環境變動劇烈，所面臨的風險也隨之增加。即使如此，不少企業仍以交易不同性質的金融資產來增加公司利潤，或達避險的目的。其中，操作不當，導致鉅額損失者有之，但，因此獲利加值者也不少。近日，英華達(3367)即成為盤面上備受矚目的焦點。英華達(3367)除了掛牌上市，在興櫃股價的表現亮麗外，它還是首家使用上市櫃新制的公司，目前，股價直奔160元的關卡。對於一般小額的投資人來說，這樣的股價真的是有些高了；只是，要投資一家有前景的公司，就非得要拿出巨資嗎？在34號公報中，便有一條捷徑。
#@1@#首先，就英業達(2356)以及英華達公司的性質和彼此的關聯性，進行了解，同時，先以子公司切入。受到消費性電子產品需求帶動，手機、PDA、MP3早已蔚為時下當紅的熱門商品；由於，消費者對於手持裝置有更多的期待，因此，具有電腦、通訊、消費性電子的整合技術能力的英華達，已成為這波整合趨勢下的受惠者。英華達的產品營收以MP3為重，比例達60％到70％，其次為PDA、智慧型手機、手機以及衛星導航裝置，不難發覺它的產品線涵蓋時下最新最流行的時尚主流。同時，最近英華達的營收表現亦相當亮眼；以最新公佈的營收數字看來，英華達10月營收為100.36億元，累計前10月營收約為822億元，前3季稅後盈餘為22.87億元，獲利能力已較年度去成長近50％，每股純益(EPS)(**確認中文翻譯)達7.85元。第4季又因為MP3新機種到位、衛星導航裝置出貨順暢下，平均每月營收可望達到100億元，今年英華達營收可望達1055億元，EPS具有9.85元的實力。英華達就是英業達轉投資成立的子公司，就持有股份將近50％的英業達來說，可真算是抱到一顆搖錢樹。
#@1@#英華達究竟為英業達帶來多少收益呢？從公司財報的轉投資中，不難看出母以子為貴的關連。英業達持有英華達48.81％的股份(見表一)，以持有如此高的股份，不論是英華達公司本身或是它的股價表現，對於母公司的收益來說，均影響甚大。以英業達持有英華達的成本將近22億元，再以帳面價值近39億元計算損益，英華達已經為母公司帶來17億元的潛在收益了。若是再以近期的(???什麼)情形來計算，英業達持有英華達的平均每股成本大約是14.54元，目前，英華達股價156元，母公司每股已經獲利將近142元，為英業達帶來的投資收益將近有244億元之譜，對於母公司EPS的貢獻將近11元；英業達本身的全年EPS也才不過1.2元。英華達寫下了母以子貴的佳話，但，這與34號公報又有什麼關聯呢？
#@1@#所謂的34號公報是指凡持有或發行金融商品的企業，在2006年都必須適用公平價值的會計處理方式。簡單來說，倘若以34公號計算，英華達為母公司英業達帶來的244億元收益，就會在明年度認列為當期收益，收益的算法便是以當時的公平市價再依持有股數計算，扣除當時的持有成本。也就是說，當認列收益時的市價較高，對於母公司的實質挹注就會愈大，反之亦然。英業達持有英華達的成本不過14.54元，對於英業達收益貢獻，是非常值得期待的。
