誰說「股市是經濟的櫥窗」？中華民國21世紀智庫協會執行長雷倩，在美國總統大選後的周末，於「經濟趨勢與因應之道」的研討會中明白表示，實體經濟的發展與金融已脫勾，而這也是貧富差距愈來愈大的重要原因。雷倩以多年金融市場實務經驗作出以上結論。只是，當經濟與金融發展背道而馳，「錢」以四隻腳的速度到處流竄，台北股市卻成了跑不動的輸家。台北股市狠被打臉「股市是經濟櫥窗」，這句話著實被台北股市狠狠打臉。據倫元投顧總顧問林和彥表示，相較於台北及深圳股市，深圳企業的EPS大部分不及一塊錢，若有一塊錢的EPS表現，就很了不起了，股價早就飆翻天了；林和彥為台股抱屈，這幾年，台北股市哪怕是賺五、六塊的公司，也得靠邊站。當股市蒙塵，不再是反映經濟表現的櫥窗，有一天，實體經濟也會被拖垮。股市脫勾產業 價值企業淪為便宜貨值此各界質疑：台灣對併購管制過嚴，恐怕，政府是有難言的苦衷。據林和彥指出，台灣基本面好的公司很多，卻面對被錯待的本益比，這時，對競爭對手而言，是最好「揀便宜」的機會；所以，為什麼壓抑併購活動？不無保護金雞母的考量。只是，畏懼面對市場，完全不利於產業發展，最後，將因政府和企業的懼怕，可揮灑的市場空間將愈來愈小。證券慘業 終將走上街頭？台北股市量能不足，各大券商內的自營部門首當其衝。據金管會的統計資料顯示，截至十月三十一日，今年台股集中市場的日均量為七九二．六○億元，較去年同期的日均量九四三．二二億元，減少了百分之十五．九七；但是，若將時光倒退至八年前，即二○○七年，當年的台股成交量(含上櫃)達到二千二百八十七億元，顯見台北股市結凍的情況。尤其令人驚悚的是，市場傳出，主要負責短線操作的自營商，今年前十月的獲利僅六億出頭。最近，證券業內有人自我解嘲地表示，五二○以來，示威抗議遊行不斷，什麼時候輪到從未上過街頭的證券業者，也到總統府前舉牌？
新科主委 被迫解題金管會新科主委李瑞倉，上任兩周，被迫為台股現狀辯護，並為量能不足提出藥方。一直被立法院財政委會委員質疑不熟悉金融市場的李瑞倉認為，相較於亞股其他市場，台股日均量下跌的情況，已算和緩。李瑞倉進一步解釋，今年十月底前，基於諸多不確定因素如聯準會升息、英國脫歐、美國總統選舉等，使得市場觀望氣氛濃厚，日本、香港、韓國、上海、深圳、新加坡等，日均量也都呈現萎縮。李瑞倉強調，台灣初次上市櫃家數為四十八家次，相較於去年的三十九家次，還成長了百分之二十三；而香港、韓國，則各自衰退了百分之三及百分之四十八。比爛有餘 比好沒有籌資金額腰折，台灣也不孤單。據了解，今年截至前三季公開發行公司籌資相較於去年幾乎是對半砍，只有兩千多億元；但李瑞倉解釋，香港、日本的下滑幅度更大。只能強作解釋，恐怕很難過關，金管會有靈丹嗎？ETF是李瑞倉口中提振股市量能的特效藥；李瑞倉說明，目前，金管會已積極鼓勵投信業者發行多元ETF商品及國內成份股ETF，包括商品期貨ETF、雙幣交易ETF、國外成份證券指數ETF、主題式ETF等，及以特色產業為追蹤發行的ETF商品。 眾所周知，台灣不缺錢，所以，台北股市量能不足，就如同是坐在錢堆裡的窮光蛋；如何把閒置資金引導至台股及ETF？才是正辦。李瑞倉即提出兩大解藥：一是研擬鬆綁壽險業的投資限制，再者，即是鼓勵機構法人參與投資國內成份股ETF。法人小金庫 定存鎖死最近，立法院正在審查國家總預算。以經濟部為例，各單位的預算下，不乏「委辦」項目，委辦對象不乏政府公法人機構；這些法人機構成立迄今，幾乎靠執行國家預算為生，累積數十年，荷包可觀，若能透過政策引導，將閒置資金投入股市，定將成為台股及ETF的重要動能。據了解，現階段法人機構的理財工具多半為定存，相對於ETF，定存的投報率遜色不少；於是，在強化資本市場動能及法人機構理財績效上，消極不作為的定存，將造成雙輸局面。面對民間藏錢，印度總理莫迪(Narendra Modi)出狠招。近日，莫迪以迅雷不及掩耳的速度，宣布廢止五百元及一千元盧布的紙幣，並給予五十天換取新幣。印度狂人引錢出洞 台股得了什麼啟示？據莫迪解釋，此舉是為將因犯罪消失的金錢逼出來；但事實上，老百姓的錢也跟著被擠出來了。面對棘手的股市問題，台灣歷任金管會主委只能苦口婆心地溫情喊話；莫迪奇招，能帶給他們什麼啟示？
法人理財術 消極不作為在台灣，政府及小市民的閒錢，大都放定存，領取極低的利息；如何釋放這些使用效率極低的閒錢，恐怕不能單靠金管會。因國內法人機構隸屬不同政府單位，政府各部門具有政策工具，並操預算的生殺大權，不難將政府公法人機構內的閒錢釋出，就看政府解決問題的決心如何。現任不分區立委曾銘宗在金管會主委任內，即曾遊說政府所屬財團法人和轉投資事業投入台股ETF；他並已邀請金管會所屬相關財團法人和轉投資事業修改章程，逐步將ETF增列為投資標的；同時，計畫進一步說服其他政府部門所屬財團法人，如經濟部和交通部等，將資金由原本的銀行定存孳息轉而投入台股ETF。目前，參與台股ETF投資的金管會財團法人已有十幾家(附表一)。蕭規曹隨 李瑞倉也看上法人的閒錢在鼓勵政府所屬法人機構參與投資國內成份股ETF上，李瑞倉蕭規曹隨。不只是金管會轄下的法人機構，經濟部、交通部和衛福部等所屬財團法人家數，更是驚人。依銓敘部的統計，所有的政府機關部會原始捐贈的財團法人共計有二九一個(附表二、表三、表四、表五)；這些政府部門所屬財團法人和轉投資事業，是否回應李瑞倉，投入ETF，就看政策落實的力道如何。盤點流動資產 解凍注入ETF法人機構參與投資國內成份股ETF，首先，應先進行資產盤點。據金融專業人士指出，不少法人機構的使命，正是落實政策，在政府和產業間，扮演介接的角色；所以，對判斷內外需市場變化、未來走向，具有一定素養和訓練，這些正是解讀投資市場的重要基礎，透過經濟發展接軌股市，才真正談得上自己的股市自己救。
