二○一六年可以說是民粹主義盛行的一年，從英國脫歐、川普當選與義大利憲改公投遭到否決來看，明年二○一七「民粹」、「種族」、「保護」三大主義仍將持續困擾全球經濟。話雖如此，明年的經濟在原物料、油價以及擴張性財政政策的帶動下，台股仍有望上看萬點。歐洲風險持續 台灣有望復甦歐洲中央銀行ECB宣布雖然三大主要利率維持不變，但是QE部分則將以每月六百億規模執行至二○一七年十二月，延長時間長於市場預期，不過單月規模較為縮減，對此，永豐金控首席經濟學家黃蔭基表示，此舉顯示ECB對負利率政策的有效性正在重新思考，可能不再擴大QE，另外歐洲的政治也處在不確定的狀態，在明年英國將於三月啟動脫歐談判外，荷蘭三月十五日舉行國會大選、法國四月二十三日總統大選、德國九月國會大選，二○一七年每一季都會面對民粹主義抬頭後的政治新變局，歐元區瓦解疑慮不斷，衝擊消費投資，預估成長率再往下到一．四％。黃蔭基進一步指出，台灣二○一六年出口歷經了創紀錄的連十七黑，陸客來台衰退四四％，GDP連三季負成長，上半年經濟僅上揚○．四五％。下半年受惠於半導體業者擴充先進製程，物聯網、手持行動裝置與智慧機器人新興應用擴增，出口、投資改善，景氣對策燈號連四綠到二十四分，預期二○一六全年GDP成長一．二九％，優於二○一五年的○．七二％。展望二○一七年，全球經濟緩步復甦，台灣GDP將再往上到一．七二％，並在通膨展望溫和下，央行全年維持政策利率於一．三七五％不變。川普貿易保護及兩岸關係緊繃是二○一七年兩個最大的挑戰。
原油貴金屬行情佳 台股萬點不是夢有鑑於OPEC協議凍產有望在近日達成，預料將日減一二○萬桶產量並將總量限制三二五○萬桶，在這波消息利多的帶動下預估油價傳導將拉動基本金屬與貴金屬多頭行情，貴金屬有望繼二○一六年上揚五二％之後，至少有二○％上漲空間，不可小覷，因此二○一七投資首選將是原油及貴金屬。原油等能源價格的回升也連帶讓全球貿易逐漸復甦，綜觀台灣股市，國內外機構法人皆預估明年台灣經濟成長率將優於今年，預料二○一七年台灣經濟基本面將優於二○一六年，永豐投顧主管楊康達表示，二○一七年台灣企業獲利預估成長六％優於今年，再加上資金面有歐、日仍處負利率環境，國際熱錢充沛，輔以台股四％高殖利率對外資而言極具吸引力，預期台股本淨比(P/B)低檔位置在一．四六倍，高檔在一．七四倍。以此推估，台股指數高低點區間將位在八五○○點至一萬之間，操作策略上，第一季受川普貿易保護與英國脫歐談判衝擊，盤呈弱勢。在歐美不確定因素過後指數可望攀升，在第二季受惠於iphone 8題材效應的拉動之下有望攻抵萬點，建議投資人在二○一七全球經濟情勢複雜嚴峻的情況下，在股市因政治風險而回落時有望啟動鐘擺效應反彈起漲，預估明年在八五○○點附近將是最佳進場時機。四個風險存在 中國最為關鍵雖然明年全球的大環境有望緩步復甦，不過在美國、中國、歐元區以及英國都相繼有潛藏風險存在，不過黃蔭基表示，在這四國當中最重要也影響最深遠的無疑是中國的風險，其他國家地區如歐元區即使發生黑天鵝事件，預料對全球整體金融市場的影響並不大，以這次義大利憲改公投遭到否決來看，義大利十年期公債殖利率幾乎沒有反應，顯見這些風險雖然存在但是並不致命，不過中國的風險特別是房地產崩盤及債券違約的風險將可能引發嚴重的後果，要多加留意。
