台灣IPO是資本市場的關鍵指標，也是金融服務業的重要活水。自去(二○一六)年年中以來，全球三大會計師事務所陸續發表IPO調查報告，賣力為台灣資本市場找尋亮點，也為本身勾勒商機。台灣IPO虛胖 健康亮紅燈？ 嚴格說來，去年，台灣IPO表現不優，家數小幅增加，募資金額卻嚴重縮水。據資誠聯合會計師事務所審計服務部副營運長林鈞堯表示，二○一六年，台灣資本市場首次上市及上櫃IPO總家數為六十家。在家數部份，較前一年(二○一五年)增加二家；只是，總集資金額的表現，卻不太爭氣，由二○一五年的三七六億元減少至二○一六年的二五五億元，減少幅度達百分之三十二；至於上櫃的總集資金額，相較於上市，則表現不俗；不過，論及平均集資金額，以二○一六年而言，上市仍高於上櫃一．五億元。顯見，台灣去年少見大型IPO，IPO多屬中小型業者。新股蜜月行情，只能成追憶。資金動能不足，再加上定價問題，影響上市櫃公司掛牌首日收盤價的漲跌幅表現。林鈞堯強調，去年，上市掛牌首日破發的公司有一家，而漲幅低於百分之二十者，超過百分之七十；至於上櫃，處境更不堪，掛牌首日破發，就有七家企業，兩項指標，雙雙來到五年來低點。「詢價圈購」走入歷史 承銷難有暗盤上市櫃公司掛牌首日股價表現，深受IPO新制影響。勤業眾信審計部營運長施景彬表示，IPO承銷新制(參「理周小辭典」)於二○一六年正式上路，由「詢價圈購」改為「競價拍賣」，價格交由市場決定，此也影響首日報酬率的表現。施景彬說明，以去年上半年而言，首日報酬率表現最佳的新股，都來自上櫃公司，分別是精測、紅馬-KY及萬在，報酬率各約為：百分之七十一、百分之六十七及百分之四十二；至於上市首日投資報酬率最高的三檔新股則是：捷敏-KY(6525)、安集(6477)及運錩(2069)，報酬率分別約為：百分之二十六、百分之十九及百分十五等。在IPO上市櫃市場，生技產業的未來，被勤業眾信、資誠、安永等三家會計師事務所聯手按讚。
基亞、浩鼎事件歸檔 拍斷手骨顛倒勇(閩南發音)林鈞堯強調，在二○一六年台灣IPO表現持平的情況下，生技醫療類股一支獨秀，IPO家數及集資金額，雙雙呈現增長態勢。在家數部份，由前一年的八家成長至十家，佔總家數的百分之十七，集資金額也高於其他產業，來到七十六億元，佔總集資金額的百分之三十；連續二年IPO金額最高的個股，也都屬於新藥研發型公司。穿越亂流 生技今年持續旺今年，生技在IPO的表現，依舊看好。林鈞堯指出，最近，新政府推出「五加二」創新產業政策，其中，生技醫療可謂是最具體的發展項目；再者，長照2.0也已上路，對生技IPO而言，仍屬重要利多。同時，立法院三讀通過生技新藥產業發展條例修正案，放寬適用範疇，納入的企業家數由原先的一○二家，增加至兩百家，對高階醫材，大大加分；不只是內資，修法後，也提高外資來台誘因。但是，過去二年，生技一年一事件的記錄，難道不會嚇到投資人？資誠聯合會計師事務所執行長周建宏認為，生技是一明確的產業發展趨勢，不至於受市場單一事件影響。事實上，由數字顯示，生技在歷經二○一五年的「基亞事件」，二○一六年的「浩鼎事件」後，飛越亂流，依舊創造相對亮麗的表現。新藥研發 開口就是：錢、錢、錢資誠相信，二○一七年，在不強調獲利營收的科技事業IPO，生技醫療類股仍可望成為大宗。新藥研發需要高資本，也因此，新藥研發型公司往往是IPO市場的「募資王」。二○一五年的浩鼎(4174)，以新藥研發募得六十二億元，拉高當年上市平均集資額；而二○一六年，據安永聯合會計師事務所進行的調查資料顯示，藥華醫藥(6446)摘下「募資王」的桂冠，以接近三十四億元的集資金額，將排名第二的廣越及第三的英利-KY，遠遠甩開。台灣生技的本益比，在上櫃市場的表現也勇冠全球。資誠會計師事務所副所長曾惠瑾表示，櫃買中心生技類股的本益比在去年最高達約一百三十二倍，之後，雖下降，但也超過一百倍，在國際資本市場，大大展現吸睛魅力。
台股先修班興櫃 也被生技佔領生技在興櫃市場，更是虎虎生風。安永強調，在二○一六年登錄興櫃公司中，仍以生技醫療業及科技為主，共佔有百分之四十八；其中，生技以百分之二十五奪冠；科技類別則以百分之二十三，緊追在後。 在安永IPO的調查中，也說明投資人對新股支持的情況；其中，科技業的夠麻吉(8472)及橙的電子(4554)，都超額認購八百倍以上。除了生技，另一值得觀察的是農業科技；在IPO市場，農企準備獨立登台演出。王鈞堯表示，目前，農業科技在台灣資本市場，已屬獨立類別，在資本市場上，農企正開始陸續進場，是否有政策行情，帶動相關IPO熱度？頗具想像空間。今年會更好？ 假的！據了解，今年(二○一七年)IPO將呈現持平發展。林鈞堯認為，家數仍可望保持五十五至六十之間；只是資金量的推估，就留下大大的問號。依安永的資料顯示，現已三十家公司提出上市櫃申請，在上市部份，生技醫療、半導體，各有兩家業者，農業科技則僅有一家。至於上櫃中的十七家，生技醫療就佔了七家。另外，來台IPO的地區，將更多元。其中，在新政府新南向政策帶動下，東協台商或僑外商，來台IPO的可能性將愈來愈高。
