充滿生意人性格的川普就任美國總統之後，全世界都在觀察川普一些反美國傳統價值與反全球化趨勢的言論會不會兌現？作為擬訂進一步投資決策的參考。其中，無論從主觀或客觀的角度看，川普就任之後，美元升值趨勢確立，股優於債，美股看好幾乎是全球投資界的共識。美國經濟穩定復甦 信心指數透露前景樂觀尤其，在美國大選之前，美國經濟已見好轉跡象，通膨率溫和提升，就業率也漸成長，未來減稅、加強基礎建設、產業環保管制政策鬆綁、企業海外營收回流美國，都讓美國景氣復甦如虎添翼。而這種對於經濟前景樂觀的氣氛，已充分表現在企業與消費者的信心指數上。但是，究竟美股投資應聚焦於哪一類股，美盛(LEGG MASON)投顧率先提出了一些建議。美盛資深經理崔斯坦．康柏(Tristan Camp)發表二○一七年研究報告指出，美股二○一七年以中小型企業股票最看好，根據統計顯示，一九七八年以來，羅素2000曾出現十九次在下挫一○％時，就會在六個月後反彈逾三○％，根據這個法則，最近一波中小型股已跌深反彈，加上川普強調美國企業本土優先的政策，對於營收有相當部分分布在海外的企業比較有影響，而美國中小型股企業盈餘有六○％到七○％來自美國本土，且中小型股對於經濟成長較敏感，比較可能隨著美國這波經濟的持續成長，有更優質的股價表現。美國啟動升息循環 四大類股值得關注康柏指出，市場預期美國聯準會(FED)已啟動量化寬鬆之後的升息循環，未來將由財政政策與基礎建設接手刺激景氣復甦，但是因為歐洲、日本都還處於低利率與量化寬鬆階段，應會牽制美國聯準會的升息腳步，不致為復甦帶來負作用，預期美國經濟會維持緩步成長步調。在選股方面，康柏建議有四大類股值得關注：一是銀行類股，受惠於美國長天期利率走揚與經濟成長，會有一段表現空間；二是醫療保健股，雖然川普曾抨擊藥價過高與產業將多數生產線移到海外，但是美國製藥業未來在產品創新與產量增加上都會有所改善；第三是能源類股，康柏指出能源價格會隨前一波原料價格反彈而跟進，更由於有關環保管制的法規鬆綁，將有利於能源類股發展；第四是基礎建設類股，與基礎建設相關的營造工程與建築材料等相關類股都會趨向繁榮。不過，川普上任後最值得觀察的是全球貿易保護主義會不會因為川普的政策宣示而興起，如此不只會阻斷美國進一步的經濟發展，也會嚴重影響進行中的全球化經濟，而如果加上之前的英國脫歐與各地右翼政策主張的興起，恐怕將為世界帶來另一隻難以逆料的黑天鵝。美國制度相互制衡 貿易保護政策應會妥協另外，美盛集團旗下的布蘭迪全球投資(Brandywine Global Investment Management)經理人傑克．麥金塔(Jack McIntyre)日前也曾強調，川普勝選是史上第二「無法置信」事件，之前一個是英國脫歐事件。民粹主義崛起已是不爭的事實，未來我們不能輕忽民粹主義將影響緊接而來的歐洲其他地方將發生的公投或大選。而美國總統的任期為四年，代表著在這四年期間，很多事情都可能發生，但也感謝美國相互制衡的制度，就算川普是完全執政，也不可能為所欲為，預期川普在政策上會朝向中間靠攏或有所妥協。例如，川普已對他的保護主義言論有所調整。如果川普仍堅持保護貿易主義，那會增加全球經濟衰退的可能性。
