最近朋友向我展示他新買的手機，手機中不但具有相當於數位相機的照相功用外，音樂撥放、PDA以及娛樂上網功能，可以說是一應俱全，不過真正吸引我目光的，倒不是他手機中的強大功能，反而是他手機面板的清晰效果，可真是讓我目不轉睛的一直把玩。其實仔細一想，一支行動電話要具備這麼多的運算功能，除了手機內晶片核心功能要非常強大外，一眼就能清楚明瞭的顯示面板，更會是許多行家所要求的，如果以一隻手機就需要搭配一個面板的情形來看，光是全世界52億人口的手機市場需求量，你能夠去想像，國內第一大手機面板製造商──勝華(2384)的商機嗎？
#@1@#有人說，行動電話造就了人們無遠弗屆的溝通橋樑，但是，近年來手機陸續加入照相、音樂播放以及強大的遊戲功能後，許多眼尖廠商所看到的卻是手機周邊零組件所帶來的無限獲利空間。若是以目前高階或中低階手機市場的需求來看，對於液晶面板的部分，業者都必須採用更高亮度、高解析度以及高彩度的顯示面板，才能符合市場上的需求。因此，手機面板的主流規格紛紛從過去單色STN-LCD面板轉變成彩色STN-LCD面板，現在更是朝向TFT-LCD面板為發展方向。在這個轉變過程中，有許多TFT-LCD面板大廠也都轉而跨入中小型尺寸面板的市場，如此一來，使得原先生產STN-LCD面板廠商面臨了較大的壓力，同時也逼得以往生產單色STN-LCD面板的業者，不得不快速轉型，並且積極的跨入彩色STN-LCD面板，甚至是TFT-LCD小面板的生產領域。不過，並不是所有的業者都能夠在這種產業交替下銜接成功，但是反觀國內第一大生產廠商勝華，似乎早已洞悉了行動通訊未來的趨勢，率先在手機面板業者中，以業績數字拔得頭籌。
#@1@#隨著媒體手機的興起，早在中小型彩色STN-LCD面板布局多年的勝華，在近年的實質獲利已逐漸開花結果。雖然說，公司大部分主力出貨產品，還是以彩色STN-LCD面板為主，但由於許多二線廠商也都在慢慢侵蝕手機面板市場，對於勝華的市占率以及獲利能力，多多少少還是會有影響的，而且在高階手機面板市場中，面板大廠友達(2409)甚至更計畫再增加手機面板的生產線，在傳統STN-LCD面板面臨TFT-LCD面板的強大競爭之下，勝華雖然像是半路出家的型態購入TFT-LCD面板生產線，不過倒也使得自家面板產品更趨完整了。也許對於一些中小型業者來說，購入TFT-LCD的生產線已經足夠了，但是對於想逐步侵占高階手機領域的勝華來說，是絕對不夠的，不過以勝華的企圖心來看，動作決不僅止於此，所以，勝華更是在今年積極地朝向自製TFT-LCD面板的模組發展，而且，該模組預計在2006年即可直接開始出貨給摩托羅拉，但是原有的TFT-LCD模組代工客戶索尼易利信的訂單就會明顯減少。雖然這種疑似會造成抽單的消息在市場上造成一些影響，也曾使得投信賣超其持股，但是公司極有信心表示，這樣的動作是為了因應產業發展而生的，而跨入TFT-LCD小尺寸面板，不但是市場趨勢亦是既定策略，也許在短期內會有些許的衝擊效應，但是若以長遠的角度來看，只要能夠自行能夠掌握關鍵零組件，對於提升公司核心競爭力以及毛利是會有一定的效果，同時隨著摩托羅拉V3手機系列產品的熱銷，也會帶動2006年TFT-LCD的出貨量，所以預計2006年下半年自製TFT-LCD的營收可以彌補原先所失去的TFT-LCD組裝的部分。
#@1@#雖然上半年在中小尺寸TFT-LCD面板價格競爭下跌下，使得第2季的營收略為下滑，但是在陸續接獲日本大廠釋出的訂單，且隨著彩色STN-LCD面板以及TFT-LCD面板出貨比重一路攀升下，下半年的業績可以說是突飛猛進。在TFT-LCD與STN-LCD主力產品進入旺季效應下，公司陸續在7～10月連續4個月業績屢創新高，尤其是10月份的營收為54.63億元，不但較去年同期成長了近52％，更是刷新了歷年單月的新高紀錄。但據公司指出，11月卻會因為產品出貨結構改變，將使得連續4個月創歷史新高紀錄為之中斷，不過營收減少主要是在低毛利的TFT-LCD組裝產品，反而高毛利的彩色STN-LCD產品出貨，占營收比重將拉升到55％左右，雖然看似失去營收連續創新高的機會，但是卻會有助於維持整體毛利率的維持。
#@1@#隨著彩色手機面板出貨持續增加，目前營收部分已經與國內同業拉開大幅的距離了，而且根據研調機構DisplaySearch的統計顯示，今年前3季，勝華是手機主面板全球第4大的供應商，也是國內唯一一家擠進手機面板一線供應商的廠商，以勝華目前產能規模及上游原料整合能力，國內各STN-LCD廠商都一致認為，短期內尚無人能出其右。目前勝華的TFT-LCD模組組裝訂單主要是來自日本的客戶，這使得模組營業額會隨著日本客戶本身業績好壞而間接影響，所以公司正全力轉移本身TFT-LCD製程生產線，未來，若公司自製TFT-LCD的面板，能完全取代代工訂單部分，不論是對營收、毛利率以及公司競爭力將有大幅度的正面貢獻。11月份合併營收為47億9,257萬元，較10月份營收減少了12.27％，但是依然較去年同期成長近20％，雖然11月營收是因為TFT-LCD組裝業務減少下滑所造成，但是彩色STN-LCD面板出貨比重卻是大幅增加，所以預計11月毛利率會維持在10月的水準，甚至會較10月提升。勝華的股價在44元處整理了許久的時間，雖然跟近期其他漲勢較多的類股相較下，顯得相形失色，但是股價卻是處於伺機而動的整理型態，目前5日、10日以及20日均線，糾結在45元附近處即將表態，但是，唯一美中不足的便是近期成交量無法大幅萎縮，顯示在這個價位大家的看法有些分歧。如果，從周線的型態來看，會更清楚知道股價會需要一段時間來消化籌碼，建議若是要介入時，可以等到成交量低於2萬張以下、且46元站上後再行進場。
