12月3日，泛藍在三合一選舉中大獲全勝，這樣的選後結果，有利於執行黨在2次經發會的改革動作。JF摩根富林明副總經理吳淑婷認為，外資對明年台股的看法多持「穩定」、「正面」的態度；至於，第1季的股市展望，除了大中華市場可望受惠於農曆春節旺季效應外，台股也將隨科技股續揚。2005年台股表現真的是吊車尾。從年初至12月1日，韓國股市報酬率高達46.14％、印度股市也有36.57％的報酬率，而台灣股市卻只有4.08％。台股基期已低，明年可望有大幅成長機會。從外資11月底開始大舉賣超韓、印度、泰股，而加碼台股的動作來看，很有可能透露出未來資金配置將移轉到台股的跡象。未來1年，電子股將有「絕地大反攻」的機會。從現在到2006年第1季，外資將以科技股為主、金融股為輔；全年則以科技股為主、新中概股為輔。事實上，以選後外資的買賣超前20名的企業中，即可見端倪。
#@1@#何以2006年電子股有絕地大反攻的表現？理由有3：第1，今年亞太(不含日本)的前30大產業中，台灣電子股的獲利成長性為全球倒數第2，將基期拉得很低；因此，在外資抱有明年會是科技年的預期下，相對於日韓過熱的股市來說，台灣的電子股自然是首選。其中，有新產品應用(TFT)、新客戶或新市場(如：鴻海)、新材料來源(如：中美晶、崇越、茂迪)尤其具有上漲空間。第2個看好理由則是，自2003年10月以來，科技股表現已輸能源股40％以上，加上科技股的股價淨值比，對能源股股價淨值比已達低點，若油價上漲空間不大，就未來獲利成長性而言，科技股的空間比能源股大。第3，據IBES統計，台灣科技業的每股稅後盈餘(EPS)成長率將可達63.3％，因此在基本面強勁、獲利迅速擴張、區域投資人多低估其股價的環境下，明年第1季的科技產業將有機會帶動大盤進一步揚升。
#@1@#事實上，從10月29日起，就可看到外資開始大舉加碼的現象，這波買氣將延續多久？2006年能牽動外資信心的4大變數在於「利率」、「油價」、「企業獲利」、「經濟成長」，另外，應再加上匯率變動因素。現在，FED升息已到了尾聲，2006年的全球金融市場將處於「穩定」狀況。過去3年間，美國FED調降12次，聯邦準備利率從6.5％調到1％；這次從2005年6月以來至今已升12次，利率從1％升到4％，就次數來看與上次降息一致，再升的機會不大。至於升息的幅度，外商銀行、外資大多預估再升2碼，本土法人則是預測再升3碼，且約在2006年第1季就可完成。在油價方面，明年各季原油平均價格將落在55~60美元間。吳淑婷認為，中長期來看只要國際原油價格維持在每桶65美元以下，就無須過度擔心油價對股市的衝擊。至於經濟成長率方面，在短短二天內，已將台灣2006年GDP的成長率，從4.2％調升到4.5％。
#@1@#有新產品應用(TFT)、新客戶或新市場(如鴻海)、新材料來源(如中美晶、崇越、茂迪)尤其具有上漲空間。從現在到2006年第1季，外資將以科技股為主、金融股為輔；全年則以科技股為主、新中概股為輔。
