岱宇(1598)成立於一九九○年,以銷售健身器材為主,挾帶研發、生產、銷售到售服一條龍的優勢,主攻外銷市場,又以美國銷售比重達六六.二%為最大市場,核心產品包含心肺功能、輕量型及醫療復健輔助健身器材,依照不同訂價發展四大品牌,依價位高至低分別為Spirt、Sole、XTERRA及Fuel。主打高價市場 明確定位個別產品使用者岱宇清楚定位各類型使用者,Spirit主打專業使用及運動狂熱者,關注在使用產品品質及體驗者經驗,目前布局商用及專業零售市場;Sole則以運動愛好者為主要標的,該類消費者較重視產品的外觀高於該產品的性能;而主打平價品牌的XTERRA及Fuel以一般使用者為主,因此在功能面的設計也較為簡易,符合大眾市場需求。品牌當中,又以主打高價位的Sole及Spirit占營收比重較高,根據二○一六年財報,Sole及Spirit分別占營收四五.一七%、二一.三七%,Fuel、XTERRA僅占七%、三.二三%。岱宇目前握有SPIRIT、FUEL及XTERRA三個自有品牌及SOLE國際市場的經銷權。並於美國、加拿大、日本及中國大陸設有子公司,透過國際市場一百三十多家合作夥伴,掌握市場通路及經銷據點,以合作的方式在地化經營,互助支援,降低直接經營成本。布局全球最大健身器材市場 合作通路在美國總店數達七成根據調查,目前全球健身器材市場主要集中在美國,約佔全球市場逾六成以上。在需求方面,根據美國健身器材製造商協會統計,二○一四年全美健身器材市場規模達五十億美元,其中家用市場年成長四.七五%,商用市場年成長四.○六%。林英俊表示,透過各國經銷商,岱宇布局包含北美、歐洲及中國等健身器材通路,通路當中Dick’s、Academy、Costco及Sears在美國的總店數,涵蓋整體市場超過七成的市占率。進入美國市場的門檻在於IP的申請,「我們剛開始進入美國市場,也繳了幾百萬美元的罰單」,林英俊指出,也因此,岱宇注重在專利上的布局,在健身器材產品專利技術上共取得一九一項的專利權,包含發明、新型及新設計三類,同時申請中的專利數有三十五項,擁有九十項的商標權,在彰化三個廠中,約有十幾名機電、醫療相關的研發人才,為研發新產品的核心關鍵。透過併購提高歐洲市場滲透率根據相關調查指出,受健康意識抬頭,對於減重、訓練肌肉及增加體力等觀念之普及,以及可支配收入增加,加入健身俱樂部人數逐年攀升,預期歐洲健身器材市場將自二○一二年市值約三十億美元,於二○二三年將達四十億美元,二○一六年至二○二三年的年複合成長率為二.七五%。也因此,為提高歐洲市場滲透率,岱宇於去年併購德國第二大商用健身器材通路商CARDIO fitness,林英俊表示,接下來的併購會以原本就有獲利的公司為主進行布局,在德國的另一項併購案也已經進入最後階段,中國及美國也各有併購案正在進行洽談。併購對於營收有實質貢獻,CARDIO fitness今年也預計擴點,總店數將由原本的六間增至八間,擴大通路佈局。匯兌損失影響不大由於岱宇主要以外銷為主,當中又多以美元為交易幣別,故美元匯率的變化對該公司的獲利有一定程度的影響,於去年第三季飽受匯兌損失衝擊,匯損達六千九百四十三萬元,對於匯率的起伏,林英俊指出,「能做的避險都做了」,預期去年第四季匯率在美元升值、台幣貶值的趨勢下,一定會有回沖利益,對於財報影響不大。隨著健身器材產業規模持續擴大,有愈來愈多的大陸廠商及其他產業的跨業競爭者,林英俊指出,岱宇以高單價產品為主,即便大陸市場龐大,但大陸廠商皆以大量模仿或削價的方式競爭,低價劣質產品充斥,岱宇也不願削價與之競爭,在大陸的占比僅九.八五%,佈局不深,依舊以歐美作為主力戰場。康健中心二、三季北京開幕根據聯合國人口部門(United Nations Population Division)資料顯示,二○○五與二○四○年間由於老年人口已達七%以上,全球人口結構正式進入高齡化社會,二○七五年老年人口將超過幼年人口,全球將進入超高齡社會,屆時各國將面臨更嚴峻的老齡社會與少子化所帶來的衝擊。林英俊表示,有鑑於規模不斷成長的老年人口,多年前,便已和國內外學術單位及大型復健照護中心策略合作,以岱宇在健身器材軟硬體的專業研發技術為基礎,打造出一系列高規格復健醫療器材,今年將於北京開設康健中心,導入公司醫療用商品,預計時間點約落在第二、三季。「我們一開始就沒有以健身器材為定位」,林英俊說,岱宇成立的目的是希望透過健身器材產業,達成更健康、降低老化的現象為主,因此一般大眾皆可以成為客戶,林英俊高齡八十七歲的父親,也在使用自家醫療康復用產品,對於輔助行動不便者的運動有實質效果。擴大商用、醫療用產品的布局岱宇過去以家用及輕商用產品為主,林英俊指出,今年除專注提高家用產品的佔有率外,也將擴大有較高毛利率的商用、醫療用產品的布局,商用及醫療產品的毛利率分別為五○%及四○%,透過業務推廣及參與國際大型展覽,整體營運可望優於去年,並推升過去在這塊市場僅占一二%的營收比重,今年有機會挑戰二○%。觀察岱宇營收,淡旺季明顯,通常以下半年銷售狀況較熱絡,林英俊表示,主因美國在第四季皆會推出促銷活動,並搭上聖誕節、感恩節等送禮商機,此外,由於歐美在第四季時進入北半球的冬季,民眾在室內運動的時間也較為頻繁,天氣及節慶效應皆是活絡第四季商機的因素。岱宇與日本InterReha合作之醫療復健器材CogniBike,主要作為阿茲海默症預防機能訓練器,目前已提供日本共一百二十二間照護中心使用,也規劃推出英文版本,供給其他市場,在日本目前已接訂單達五四四台,較去年全年的二五二台大幅增加一倍,隨著第一季起開始出貨,將有助公司整體營運與獲利能力的持續精進,此外,在Spirit商用900系列及輕商用C系列,也分別獲得五百萬及三百萬美元訂單。岱宇目前股本九.二九億元,根據合併財報,二○一四年營收四十七.六四億元,稅後淨利二.七三億元,EPS三.八元;二○一五年營收四十四.一五億元,稅後淨利二.五三億元,EPS三.一三元;二○一六年營收四十七億元,稅後淨利三億元,EPS三.五四元。林英俊指出,SOLE第四季美國銷售表現超乎預期,帶動第四季單季EPS二.○四元創下歷史新高,經董事會決議擬配發每股現金股利二.一元。