11月份的台北股市可以說是「外資行情」，外資卯盡全力大幅買超台股，以破歷史紀錄的買超動作，讓一片低迷的加權股價指數硬生生的漲了420點，總計11月份外資買超金額高達1,784億元，平均花費4.24億才能讓台股漲升1點。外資看好台股加碼的背後因素很多，例如：台股的漲幅落後國際股市、台灣的科技類股相對便宜、新任美國聯邦準備理事會主席貝南克(Bernanke)上任、市場普遍預期未來欲暫停升息等等的這些因素，讓國際熱錢湧入台灣，同時也使台幣升破33.5元的關卡。不過，讓外資如此費力拉抬的原因在於，國內的投信法人頻頻賣超，似乎對台股投下不信任票。
#@1@#國內投信法人在股票市場所受的投資規範與限制，比外資機構還要嚴格。因此，基金經理人在操作一檔基金的時候所考慮的因素甚多，而且，較外資更看重國內政治環境。政經不分離，尤其是11月是選前政治熱的高峰期，政治要素也反應於一般投資人與法人的操作策略：融資未見大幅增加與國內投信總計11月份站在賣超的一方(****這句話什麼意思？)。但是，很明顯地，這一次國內投信法人與大多數投資人已錯過了台股從5700點直奔6300點的大行情；愈到年底，法人愈有績效的壓力。所以，如何從國內法人在11月的動作之中，找到有可能在12月買進的股票，投資人應密切關注。
#@1@#投信有作帳的壓力，在不同的環境中，會運用不同的作帳方式。例如，選前政治因素的干擾，投信法人為求績效表現，可能不去拉抬自家基金的股票，反而去砍掉對方基金持股最多的股票，造成對手基金淨值的下滑，相對的自己基金的淨值便可較對手維持較高的優勢。12月選舉結束後，在11月賣掉的持股，使得投信法人手上有多餘的現金可以加碼。因此，12月份可能出現不一樣的作帳手法，採全力拉抬手中持有的股票。畢竟接近年關，市場資金面會愈來愈寬鬆，有利於作帳行情出現。這樣的看法定調後，就可以開始從非電子股族群下手，找尋投信法人有可能在12月份買進的股票。首先，觀察去年11月以及12月投信的進出狀況，在大環境相似下(去年同一時間有立法委員選舉)，尋求投資或搭法人順風車的機會，從中發現具有漲相的個股。
#@1@#圖表中統計，去年與今年同一時期的三大法人進出動態，在國內投信的進出方面有相似之處。從去年12月的三大法人買超合計前10名的股票中，可以發現非電子族群中的金融股，幾乎占了一半以上，也就是說，法人在年底尤其是12月份對金融股的關愛更甚於其它月份，所以，12月份開始，應留意金融股。把目標鎖定在投信的動作，表列中的台企銀(2834)在去年11月份慘遭投信毒手，被狂賣了2.6萬張；但是，隨後一個月(12月份)內，幾乎被原封不動的買回，讓台企銀在去年的12月股價有9.4％的報酬率。同樣的狀況發生在今年11月，投信基金在台企銀這檔股上，亦站在賣方，因此，12月份可否與去年同期一樣創造出9.4％，甚至更高的報酬率，值得期待。以台企銀的基本面及消息面來說， 12月1日財政部公股小組層(**** 什麼？)表示，台企銀可能併入兆豐金(2886)、第一金(2892)及華南金(2880) 3家金控之一，在銀行併入金控，且年底前官股銀行整併計畫的既定政策之下，有合併題材的相關金融股，可望有不錯的表現，所以，台企銀有機會在股價上做表態。另一檔金融是彰銀(2801)，繼台新金(2887)正式取得主導權後，近期除了台新金本身的股價表現強勢之外，彰銀亦有走出谷底的味道，從去年投信進出表中可見，雖然11與12月份對彰銀都站在買超，但是，在12月份對彰銀的喜愛程度更加倍，買超幅度擴大了85％，讓股價漲了11.11％。今年11月份投信法人對彰銀亦站在買方，所以12月份亦可留意彰銀的股價，不排除有機會歷史重演。
#@1@#12月累計到5日為止，台企銀股價漲幅大約5.33％，相較於去年同期的9.4％，還有可以一拼的機會；值得一提的是，去年12月以前的台企銀股價，是先歷經大漲，今年的台企銀股價卻是先大跌後再打底，所以在下跌後籌碼變乾淨的情況之下，台企銀股價有機會可以往票面值10元挺進，股票投資報酬率有可能比去年優異。同樣的狀況也發生在彰銀身上。到本月5日為止，彰銀的股價漲幅大約是5.75％，與籌碼有關的融資餘額水位也降到新低紀錄，只有22.2％，加上台新金控董事長吳東亮公開表達欲繼續加碼彰銀的決心後，彰銀在12月的股價表現令人期待，股價漲幅有機會超越去年。
