香港恆生指數至截稿前再創二十六個月新高，大型藍籌股之低本益比優勢，仍持續吸引市場大額資金駐足，代表中小型股的深圳綜合指數則呈現相對弱勢的整理。近期部分小型股確實受到市場氛圍不佳影響，中國監管單位日前舉行以「併購」為主題的保薦代表人培訓工作。兩天培訓內容主要分為兩大部分，一是對併購市場監管動態介紹及常見違法行為案例分析，二則介紹跨境併購融資架構、法律及稅收籌畫。監管層強調，會持續鼓勵上市公司進行行業整合或產業升級，並抑制忽悠式、跟風式和盲目跨界重組。同時還要進一步抑制借助併購重組及非公開發行進行的套利行為。企業獲利估年增14％是多方基石市場則認為監管層將打擊繞道借殼之行為，對於把大量表決權委託他人，從而規避實際控制人變更認定的行為，證監會仍然會將此認定為借殼上市。不過，這都是維護市場次序的必要管理，對資本市場長線發展有利，而真正影響股價漲跌的最大力量仍是企業獲利的基本面。根據高盛亞洲地區今、明兩年企業獲利成長預估，今年將增長一四％，二○一八年將增長一三％，中國是少數兩年成長率都維持雙位數的國家，基本面表現穩定，有助進一步帶動陸股表現。當然，我們還是建議聚焦在產業趨勢明確的板塊，讓時間站在我們同一邊。基因檢測行業茁壯 精準醫療基礎精準醫療的主要精神就是以更精確的治療方式，減少藥物副作用與醫療資源的浪費，所以十分注重早期診斷，而早期診斷的精準度，則有賴於基因檢測的新技術，臨床上主要應用在生育診斷、遺傳病篩查、腫瘤檢測等。觀察目前市場技術，NIPT是二代測序商業化最成功項目，但腫瘤檢測對應市場空間為最大。目前臨床上基因檢測應用領域主要在生殖生育，包括無創產前篩檢(Non-Invasive Prenatal Testing)和胚胎植入前遺傳學診斷PGS/PGD、遺傳病篩檢、腫瘤基因檢測等。NIPT市場現階段以貝瑞和康與華大基因(300676)佔據主要市場份額。遺傳病由於發病率較低，對應市場的患者群體較小，相應的市場空間有限。腫瘤檢測則是最大的應用市場，基因檢測能夠在腫瘤的預防、診斷、用藥、復發檢測各個環節發揮重要作用，腫瘤的基因檢測市場空間巨大。在商業模式方面，主要有「第三方服務」和醫院合作兩大商業模式。醫院整體合作包括醫院外包合作、醫院購買儀器試劑和醫院共建實驗室。而醫院在中國醫療產業鏈上強勢地位不容置疑，醫院整體合作模式將是首選。另外，試劑盒模式是公司臨床業務穩定盈利的最佳模式，NIPT商業化成功最根本的原因是有獲批試劑盒。而目前諾禾致源、南京世和等多家公司致力於二代測序技術腫瘤檢測試劑盒的申請工作，未來將占有優勢地位，另可關注三諾生物、華東醫藥、上海醫藥等。
