美股道瓊指數截稿前拉出少見的連九紅，雖然每天漲幅不大，但是這種碎步盤堅的走勢，會造成空手者的壓力。在這樣的氛圍之下，台股加權指數也順勢創了波段新高，是一九九○年四月六日以來的二十七年新高。美股牽引台股多空力道 美元強度影響指數空間美股維持強勢，背後有其恰到微妙的經濟數據支撐，例如六月PCE物價指數經季節因素調整後僅月增○．一％，指數跟五月持平(這項指數是聯準會偏好的通膨指標)。另外，美國勞工部公布的七月非農業就業人口經季調後較前月增加二○．九萬人，優於華爾街日報調查經濟學家意見所預估的十八萬人，勞動參與率上升，失業率亦降至四．三％的十六年低點。
高就業搭配溫合和的通膨，是支持美股強勢的原因之一。若把焦點拉回台股，是否擁有一樣良好的內在條件呢？觀察台灣七月海關進出口統計，出口值二七一．一億美元，創下近三十二個月以來新高，年增率一二．五％，連續十個月正成長；累計一至七月出口為一七四八．四億美元，年增率一二．五％。可惜的是：今年以來台幣兌美元升值幅度超過六％，若以新台幣計價，成長率就抵銷大半，是美中不足。下半年開始基期已墊高台灣主計總處預測第三季出口年增約八．四％，不再享有兩位數增長。目前台股上市公司總市值已推升至三一．四五八兆元新台幣，上櫃總市值為三．一兆元，就指數而言，要再往上推升市值，就必須有更佳的外銷訂單、出口貿易、整體上市櫃公司營收等數據來配合演出，否則只靠美股連動，上檔的挑戰難度將越來越高。看企業增長力道如何 財報是最佳檢驗機制
最近是上市櫃公司密集公布第二季財報與七月營收的期間，不論先前有再多的市場題材，終究得面對財報與營收進度的檢驗。目前台股加權指數於萬點以上的水位，面對後勢發展當然必須以更嚴謹的態度檢視，才能過濾更多的風險。如果先前股價漲幅大的公司，相對的財報數據或營收若不夠驚艷，則市場可能以利多出盡，甚至不如預期來反映，所以現階段短線股價正乖離過大的標的，也不宜過度追價，即使產業能見度夠高，也得耐心等待價穩量縮的有利點。整體而言，指數空間要看外資態度，而美股走勢與美元指數又是重中之重，日前美元指數已開始有止跌反彈跡象，對照外資買超之慣性已不再積極。顯然，加權指數上檔空間可能不大，個股表現的輪動格局將持續。在選股策略上，不只財報要有一定的水準，短線股價的正乖離還不能太大，將是優先選擇。例如，江興鍛(4528)，為鋼材鍛壓加工廠，主要產品為汽車、機車、自行車鍛件等，其中以汽車鍛壓件為主，占比九三％，其餘機車及自行車占比七％，七月營收年增率三四．四八％。江興鍛擁有冷、溫、熱鍛造技術，產品應用在前輪及後輪傳動軸、懸吊系統鍛件、底盤配件等零組件，客戶多為Tier1及Tier2廠商，前五大客戶為廣州日系客戶(佔比二八％)、襄陽日系客戶(佔比十二％)、TTI(佔比九％)、東風本田(佔比八％)、AAM(佔比六％)。江興鍛第二季營收六．五四億元，年增率十六．三％，第二季每股獲利一．二四元，再創單季新高。法人預估第三季在中國廠產能維持高檔下，預估營收六．六二億元，年增率約二一．五％，毛利率將回升至二八．九％，預估每股獲利一．二一元，年增率六六．四％。第四季又是兩岸車市傳統銷售旺季，且在大陸廠新機台效應開始發揮下，法人預估將再創單季獲利新高，技術面由於短線正乖離不大，值得追蹤。七月營收觀察旺季之開啟過去電子業有一淡季順口溜，稱作五窮六絕七上吊，然後八月才進入傳統旺季。不過，如果七月營收已經領先拉升，可能代表該次產業提早進入旺季，或是有新產能開出，剛好迎接旺季循環。舉茂達(6138)為例，七月營收三．六六億元，月增十一．四六％，年增率二六．一九％，確實有提前進入旺季拉貨的跡象。
茂達風扇驅動IC、半整合型Converter在NB / PC市佔率已經為第一名，電源管理IC( PMIC )通過Intel未來三大平台認證，茂達將可望一路從Gemini Lake一路到Ice Lake都能拿下訂單，地位可比美國TI、日本Rohm、台灣立錡，且Intel/A MD兩大平台design wins有利於未來其他類別產業( Datacom、工控等)的推廣，打開茂達在PC之外的新成長契機。風扇驅動IC透過其推出類比+數位方案，去年打入AMDVG A供應鏈，今年將逐步滲透NVidia VGA供應鏈，VGA市佔率有望攀升為第一， 且產品持續擴展至挖礦機主機板、無人機、微型風扇等應用。其受惠於Intel Kaby Lake / Coffee Lake機種、AMD Ryzen機種於七月正式開始出貨，加上VGA旺季來臨，帶動茂達電源管理IC及風扇驅動IC兩個產品線營收大幅提升，且子公司大中MOSFET需求強勁，法人預估第三季營收有機會創歷史新高，單月營收將突破四億元，預估季增率兩成。毛利率方面，在風扇驅動IC占比持續拉高、高單價的三相風扇滲透率提高的帶動下，母公司茂達毛利率將逐季上漲；子公司大中雖然面臨原材料漲價的負面因素，但在其產品組合優化、營收規模穩定成長的帶動下，且MOSFET市場供需偏緊態勢不變，台灣MOSFET廠商不排除透過漲價去反應成本上升，法人預估茂達整體第三季營收約十．五四億，季增率約二○％，毛利率三一％，估稅後淨利一．一億，每股獲利約一．０七元，投資人可追蹤價穩量縮的有利點。
營收創高＋產業趨勢明確 仍是長線資金定著焦點以長線的角度而言，產業趨勢明確向上，營收持續創高的公司，雖然股價漲多拉回整理，但未來仍將吸引長線資金駐足。例如，大江(8436)，七月營收持續創歷史新高，月增六．八九％，年增三０．六九％。大江以協助客戶了解終端市場需求之姿，提供原料到最終產品、功效數據佐證等一條龍服務模式建立專業代工地位。透過分析百度搜尋頻率最高前幾名，作為公司未來一～二年產品開發主軸，包括：PM二．五、瘦身、酵素、護眼、降三高、運動強健、美麗女性、陽光面膜等八大面向，公司獨家開發特殊魚油液態包裝，無腥味的乳化魚油，解決軟膠囊的吞嚥問題，相關設備將於第三季安裝於屏東S5廠。
第三季隨著魚油果凍新產線導入，面膜、機能性飲品進入傳統旺季，營收增幅將加大；另外，預期第四季～明年第一季面膜新廠有機會循Sephora(LV集團)模式運作，加上接獲歐系品牌新客戶訂單，屆時營運動能增幅將更勝今年。
