去(二○一七)年第四季的電子股，遭到一波空襲，在外資賣超之下，從電子權值股到中小型電子股，股價全面滑落，大立光也自六千元跌到一度破四千元，雖然最近幾天，大立光在破四千元之後出現反彈，但暫時也只能視為超跌之後，負乖離過大的跌深反彈，當電子股紛紛中箭落馬之後，取而代之的是原物料、資產等傳產類股表現，可說是主流易位，十年河東十年河西。資金從電子轉到傳產目前市場資金從十年河東的電子轉到十年河西的傳產，其背後原因除了先前一波電子殺盤後，套牢很多人的籌碼問題之外，再加上新台幣持續升值以及油價再創新高等大環境因素，造就市場資金紛紛移往過去沒什麼漲的傳產股，其中與原物料相關的概念，近期表現搶眼，第一銅(2009)從十一元漲到十四．八五元，漲幅三五％，只花了四個交易日，大成鋼(2027)從十九．五元漲到二二．八元，漲幅一七％，就連大牛股台泥(1101)都從三十四元漲到三六．五元。大牛股都在漲，明顯的市場資金移轉，這背後也跟市場資金充沛有關，新台幣兌美元最近一星期從三十升值至二九．六元，尤其十一月大盤修正時，台幣仍維持強勢，這就說明市場資金充裕，一個有資金的股市，說要崩盤實在奇怪。另外，再加上從一般產業的角度來看，台幣升值對電子出口不利，對傳產內需有利，所以在市場資金充裕的情況下，很自然就會選擇過去都沒漲到的傳產股。作好資產配置，掌握類股輪動，在接下來傳產的行情，只要有作好資產配置，多少都能從中得利。其中營建資產可以說是被低估了好多年，因為過去五年的打房政策，導致房地產低迷，但隨著建商的讓利，加上前幾年的低基期以及新台幣升值創高，讓營建股開始有重回市場資金懷抱的情形，在去年十月份的報告已分析過房地產景氣的問題，小坪數低總價成為目前建商主攻產品，在此我要強調的是，並非是看好房地產景氣的復甦，而是看好建商讓利所產生的成長。
營建資產股價值低估其中幾檔營建資產股可多加留意，長虹(5534)目前本益比約七倍，二○一七年前三季EPS六．二元，第四季還有「長虹天璽」交屋入帳，二○一七年EPS有挑戰九元的潛力。而出售給中華郵政的大樓，金額約六四．二億元，依淨利率三○％計算，淨利約十八至十九億元，光這一筆帳獲利貢獻預估就超過前三季EPS的六．二元，市場估約六．六元，預估今年第一季入帳，也就是說二○一八年EPS是從六元起跳。另外，在手建案可有效支撐未來三年營收。技術面上週五(二○一七年十二月二十九日)跳空後見上影線，一月二日、三日連走長紅突破創高，多方已表態，上週五多方缺口不補皆視為多方勢。中工(2515)除了正在銷售的民生社區「中工耘翠」之外，今年有個超級大案即將推出─「陶朱隱園」，曾獲選CNN二○一六年全球九大城市地標建案，可說是題材性十足。力麒(5512)二○一七年前三季EPS○．九四元，目前股價不到十元，本益比不到十倍之外，第四季雖僅剩餘屋銷售，但全年EPS一元的達成應不是難事。除了本業之外，透過轉投資山林水(8473)進入大陸環保事業則將受惠於政策題材，由於大陸環境保護稅法於一月一日開始實施，因此才有先前崑山勒令停工的消息，而力麒轉投資的山林水正是主攻環保工程，轉投資大陸安寧北控浩源四○％股權，主要經營安寧市污水處理業，而北控水務目前是大陸水工程龍頭廠，環境保護稅法的實施對於山林水的轉投資事業是好事，對於母公司力麒也是正面。正所謂十年河東十年河西，隨著市場資金注意到一些被低估的傳產股時，不論是對於指數的穩盤效應，或是對於一些善於作好資產配置的投資人來說，不失為一個好機會。
