Ｈ股是指中國境內註冊在香港上市股份，目前港股共有二五○支Ｈ股。其中部分股份向境內投資者發行，以人民幣認購的被稱為「內資股」，有別於以人民幣以外幣別認購的「外資股」，「內資股」只能在境內以櫃台進行交易，不可在港股市場上流通。一般來說，大股東均為「內資股」，大陸企業在香港掛牌只能享受融資的便利，國內股東卻無法通過減持股份獲利，股價的波動與大股東並無太大關連，也讓公司提升股東權益的積極性降低。這在相當程度上打擊了在香港上市的熱度，同時限制了Ｈ股流通性，導致估值始終偏低。儘管Ｈ股發展逾二十年，至今只有建設銀行(00939.HK)成功以全流通方式上市。去年第三季以來，頻頻傳出中國將開放「Ｈ股全流通」的試行，但始終未見實質性動作。十二月二十九日，中國證監會終於正式宣布展開Ｈ股上市公司「全流通」試點，以進一步優化內地企業在境外上市的募資環境，深化境外上市制度改革，而試點企業採「成熟一家推出一家」，不超過三家。市場預計最快今年首季定案，雖受制於施行家數有限，初期影響不大，但開放Ｈ股全流通，可視為後續進一步進行金融鬆綁的訊號，為長線一大利多。若後續持續推動，長期而言預期可吸引數以兆元的資金流入港股，並有利更多Ｈ股納入國際指數，除了有利提升Ｈ股估值，中資券商企業融資業務亦可受惠。消息公布後以港交所(00388.HK)大漲四．三四％，帶動恆生指數上漲一．九九％，突破前高展開多頭走勢。二○一七年恆生指數即維持多頭趨勢持續上攻，在「Ｈ股全流通」試行公布後，預期將掀起另一股熱潮。各大媒體紛紛以「大時代」來形容此一政策利多，對於港股提振效果顯而易見。近期恆指仍維持強勁走勢，在政策效應推升下欲小不易。若恆指期貨壓回測試十、二十日均線，可偏多思考。投資人只要善設停損、做好風險控管，當可乘著政策利多浪潮，享受長多行情的來臨。 (※想了解更多海外期貨資訊，請加入統一期貨FB粉絲團及Line官方帳號，獲取即時訊息～)
