美股經過一輪下跌後，主要指數的季線全數失守，月線同步下彎，上檔套牢賣壓不小，整理時間拉長勢不可免，各權值股也將進入技術面與基本面力量的震盪拉鋸。根據高盛預估，受到整體強勁的經濟增速支持，今年美股上市公司企業盈利將增長一四％，其中五％的增長來自稅務改革，並重申對S&P500指數年底達到二八五○點的目標值預測。目前市場最大疑慮還是來自利率的干擾，雖然先前因美股急挫讓市場揣摩FED也有放緩升息的可能，但從美國聯準會官員的談話看出FED依然老神在在，並沒有因為美股暴跌而改變對美國經濟前景或是貨幣政策的看法，連隸屬鴿派大將的芝加哥聯準銀行總裁伊凡斯(Charles Evans)日前在演說中也表示，有跡象顯示美國物價已開始出現上升的壓力。先不管FED今年的升息路徑，觀察本波美股下跌過程，美國十年期公債殖利率也未出現回調，目前約在二．八三三％附近，是全球最具效率的市場共識，投資人可靜待股債兩市新的平衡穩定點出現後，再作進一步的決策不遲，新的平衡點出現時必然伴隨著市場波動率下降。另外，由於投資懶人包ETF的盛行，未來對市場的影響仍不可掉以輕心，目前全球ETF資產規模已達三．七兆美元，根據美銀美林統計，今年元月全球股票類基金共流入一○二七億美元，已是二○一七年流入資金總和二千八百億美元的三分之一，其中一月的ETF產品共吸納七九○億美元，共計四二○億美元流入美國ETF，而股票類ETF資金淨流入額高達三○八億美元，例如SPDR標普500指數ETF(SPY)就在一月吸引一三六億美元資金淨流入，該基金管理的資產規模一月份已達三○五七億美元。ETF基金的資金流出就是日前股市動盪的元凶之一，這個干擾因子未來將會持續存在，投資人需小心應對。
