近期美股展現強勢反彈，尤其是NASDAQ指數已填補了二月所有跌點，隨時可以再創新高。反觀亞洲市場，包括香港、陸股的走勢皆不如美股強勁，上證綜合、深圳綜合、滬深三百指數皆尚未收復所有均線。雖然市場把近期全球股市下跌歸因於美國公債殖利率的上揚，事實上總體經濟基本面並無太多變化，真正主因應該屬於情緒面的技術性修正居多，技術分析的說法為修正乖離，學術上的說法為殖利率上揚影響了股市的風險偏好。目前美股即將再度挑戰新高，投資人是否又要再等待市場給出合理的說法？其實投資人不必讓自己陷入以管窺天的窘境，股價不論短線如何波動，最終會向企業獲利成長的方向收斂，只要確認這件事情，後市就不會自亂陣腳。只要整體企業獲利成長的力道強過升息的幅度，升息的影響就會被抵銷大半，個別公司也一樣。所以，企業獲利的成長性，才是我們應該關注的核心焦點。中國大陸在去槓桿與供給側改革的政策主軸下，GDP成長趨緩已是市場共識，屬於預期範圍內的良性結構調整。近期唯一較負面的是中美貿易摩擦問題，美國勢必會繼續針對中國大陸一些行業或產品祭出懲罰性動作，但由於中美經濟太多共同利益綁在一起，貿易衝突升高不見得對美國有利，因此，小規模衝突會不間斷，失控的狀況應該不至於發生。即使部分行業或產品被調高關稅或限制出口至美國，但這對大陸整體出口影響應該有限。建議可趁拉回布局具備防禦性的內需產業。藍天綠水全民渴求 環保板塊可大可久中國環境保護部部長二月二十三日主持召開環境保護部常務會議，審議並原則通過綠盾二○一八國家級自然保護區監督檢查專項行動方案、全國集中式飲用水水源地環境保護專項行動方案、二○一八年黑臭水體整治和城鎮及園區汙水處理設施建設專項行動方案。官方統計，截至今年二月，中國二千一百條黑臭水體，已完成治理一一二○條，占比五三％，顯然官方的執行力度相當積極。未來在十三五國家政策指導下，環保規範肯定加速落實，目前全國共有涉及廢水排放的經濟技術開發區、高新技術產業開發區、出口加工區等省級及以上工業集聚區二三五六家，未來將創造巨大商機。建議投資人可關注相關板塊龍頭企業。大氣板塊：可追蹤龍頭龍淨環保(600388.SH)；煤改氣方面：可關注直接受益於煤改氣的壁掛爐龍頭企業迪森股份(300335.SZ)；危險廢棄物板塊：可追蹤危廢處理龍頭東江環保(002672.SZ)；水務板塊方面：可關注洪城水業(600461.SH)；環保設備及監測板塊方面：可關注受益於監測需求釋放的聚光科技(300203.SZ)；PPP板塊：建議關注資本、技術、運營等綜合能力較強的博世科(300422.SZ)、碧水源(300070.SZ)、啟迪桑德(000826.SZ)。
