日前大陸公布了二月出口貿易數據，海關數據顯示，以人民幣計價，中國二月出口一．一一兆元人民幣，年增三六．二％，若按美元計價，二月出口年增率則為四四．五％，遠高於一月的一一．一％及市場預估的一三．六％，令人驚艷。累計一至二月以美元計價出口年增二四．四％，進口額年增二一．七％，累計前兩月貿易順差五四三．二億美元。其中，前兩個月中國對美國出超高達四二九億美元，這也代表全球尤其是美國，需求增長的熱度仍高，全球景氣加速趨勢不變。雖然部分原因是去年的基期較低，但這般強勁的出口熱度，也能讓官方專注在防範金融風險、精準脫貧、污染防治等三大任務上，無後顧之憂，全面讓經濟朝高質量發展。現階段有一個對投資人有利的題材，MSCI預定今年六月將中國Ａ股正式納入MSCI新興市場指數中，該指數將逐步提高中國Ａ股比重，從初期的○．七三％逐步提高至一六．九％。MSCI全球機構客戶約七千五百名，包括大型養老基金、對沖基金、資產管理公司、投資銀行、商業銀行等。在北美及亞洲，超過九成機構法人的資產配置以MSCI指數為標準，目前全球以MSCI指數為標的的資產規模已超過九兆美元，其中，約一．五兆美元追蹤新興市場指數，約二千億美元追蹤亞洲市場指數。若乘以初始納入權重後，MSCI預計短期內將流入資金約一八○億美元，而未來Ａ股全部納入後，市場將流入資金三千四百億美元，這是Ａ股資金面長線的優勢。MSCI中國指數的股價淨值比約二．一倍，而十年歷史平均數則為一．七倍，剔除美國存託憑證，目前本益比約十．三倍，低於十年平均值十一．七倍，估值未偏高，有利於投資人。快遞物流產業 搭上政策列車日前國務院總理李克強在政府工作報告中曾提到，重點降低製造業、交通運輸等行業之稅率。增值稅率的下降對企業之直接影響，除了有利於現金流改善以外，就是企業稅負下降淨利潤可望上升，此外，政府工作報告中還提出將擴大物流企業倉儲用地稅收優惠範圍等措施，促進現代物流業的健康發展，相關物流業已是連續第五年登上政府工作報告內容，顯示出政府對物流快遞業發展的高度重視和充分肯定。目前受益的主要有建發股份、飛馬國際等大宗供應鏈公司，未來傳化智聯、韻達股份、順豐控股等擁有土地使用權的物流公司，可望受益政策覆蓋範圍擴大的利多。由於兩會推出降低稅率等政策支持物流業發展，所以物流相關龍頭企業除了本業業績就處於高增長以外，將受惠於稅費的減免，對物流籠頭企業是錦上添花，快遞行業的長期發展也值得投資人關注。在行業增速換檔的背景下，快遞企業盈利將保持較高增長，中期來看，Ａ股快遞板塊業績增速將高於行業平均增速，預估增速為二五％以上。建議關注：傳化智聯(002010) 、中儲股份(600787)、順豐控股(002352)、韻達股份(002120)、跨境通(002640)。
