美國聯準會在本刊截稿後的五月初公布利率調整政策，市場普遍預期六月會有一次升息，是否同時釋出其他訊息，包括對於近期美國十年期公債殖利率飆升至三％的看法，引發國際金融市場關注。日前，美國十年期公債殖利率站上三％，是自二○一四年來首見，國際資金轉而投向美元資產，造成美元急轉彎，扭轉過去一陣子以來的頹勢。這個消息在金融市場的震撼性甚至超過兩韓領導人在板門店歷史性的握手言和。美國公債殖利率跨過心理門檻，歐元、英鎊、日圓均呈相對弱勢，新興市場貨幣大幅貶值，阿根廷央行甚至緊急大舉加息，以阻擋資金外流。美國聯準會的量化寬鬆(QE)政策，過去吸引投機資金借美元買新興市場資產套利。縮表與升息政策引動了國際匯市的蹺蹺板，導致原本的熱錢脫離新興市場。如果美國公債利率持續攀高，效應可能擴散到股市，甚至是實體經濟。依照過去歷史紀錄，每回美元階段性地走升，新興市場國家金融市場都會遭受狙擊，從一九九三年起，新興國家陸續爆發金融風暴，可見一斑。美元利率若導引美元指數持續翻揚，則國際資金大舉回流美國可以預知，新興市場資金失血也可以想見，投資人不得不提高警覺。
