義大利政局動盪引發歐元大跌，支撐美元指數強勢上漲並逼近九十五點關口，超過市場預期，全球金融市場波動風險再度大幅拉升。陸股方面，不論上證綜指、滬深三百、深圳成指、A50指數，全數回測四月份低點。人民幣兌美元在岸價格截稿前一度貶破六．四二，和中間價同步跌至逾四個月新低。雖然目前美元與人民幣利差走勢持續有利於美元，美元仍有進一步走高潛力，但是若考慮到大陸經濟基本面、外匯供需平衡等因素，人民幣兌美元的貶值壓力和風險仍在可控制範圍，資金外流壓力不大，觀察人民幣匯率的貶值幅度明顯小於美元指數升幅，就可得到驗證。截稿後，Ａ股納入MSCI指數將正式生效，以Ａ股最新市值和二．五％納入比例計算，六月調整後預計流入Ａ股資金規模約一○二億美元，雖僅佔MSCI新興市場指數權重○．四％與MSCI中國指數一．二三％，不過最重要的意義在於MSCI指數終於覆蓋大陸境內主要的藍籌股，是一個好的開端。未來Ａ股的權重也將進入逐步拉高的趨勢，下次調整在八月底，第二階段納入比例將上調至五％。另外，就規模而言，中國是全球第二大股票市場，總市值高達八．七兆美元，超過三千家掛牌公司，產業類別又具多元性是最大的優勢。換句話說，不論指數漲跌，永遠存在趨勢向上的產業。短線上也許因官方積極去槓桿，導致指數呈現弱勢，但長期將受惠於國際化的推展而提高Ａ股上市公司的財務水準和治理標準，是短空長多。5G商轉逐步實現 光通信板塊需求升溫如前所述，大陸Ａ股板塊眾多，幾乎涵蓋全球各種產業，因此，撇開指數不談，要尋求產業趨勢明確的族群並不困難。眾所周知，新一代5G即將進入商轉階段，相關行業的資本支出逐步進入高峰，前端業種的需求將領先登場。舉例而言，全球科技巨頭皆積極打造下一代的智慧網路應用生態，將人工智慧技術應用到無線網、核心網、傳輸網各個層面，大陸的中移動也不例外。中國移動正積極提升下一代的智慧網路編排管理系統，以打造下一代網路新型智慧大腦，實現對雲化網路的智慧編排、調度、控制、運營等各方面的能力。同時，中國移動研究院專門成立了「人工智慧和智慧運營研發中心」，向智慧連接、智慧決策、智慧服務等各種場景，提供深度學習平台等基礎服務，也積極切入智慧語言、人臉圖像識別等核心能力，並開發出智慧行銷機器人、網維智慧化、故障信源的自動溯源以及自動質檢等多類的一線應用。前述應用將促使未來資料中心的流量會發展到三千至四千EB的區間，增長率高達三七％，大型資料中心對網路的需求重點必然向高帶寬網路、大容量設備、高可靠性網路、低時延網路、多網接入等快速擴散。特別是在高帶寬網路方面，資料中心的接入設備需大量採用40G/100G光埠。核心設備需採用400G光埠作為中繼電路埠，同時需要高品質低損耗的新型光纜以支持高速傳送網。由於資料中心是未來資料流量的核心節點，需具備高帶寬、高可靠性、低時延特性，所有光纜、設備、軟體的升級將給相關光通信產業鏈帶來巨大的商機，投資人可長期關注拓邦股份、海格通信、光迅科技、中天科技等公司的發展。
