全球關注的貿易戰在七月六日從中美之間開打，市場都在討論著這場貿易戰會持續多久，而擴及的影響範圍又會有多大，同時會造成多少產業的損失，對於全球經濟的傷害性會有多大，然後以此來推估未來金融市場受影響的程度。乍聽之下好像是對的，但在七月六日中午過後，卻反而看到以中國股市為主的Ｖ型反轉，從技術面來解讀，是不確定性因素解除之後的反彈，當晚的歐美股市也都出現不錯的表現，尤其是美國在非農就業數據公布之後，一口氣把六月二十五日所留下的假消息缺口給封閉。錢少了資產就不漲了！這樣的現象其實在告訴市場一件事：別把貿易戰放在心上，因為真正影響市場的並不是貿易戰，那到底是什麼影響了全球金融市場的波動？其實筆者先前就已經有提到，就是流動性緊縮，講白話一點就是資金緊縮！從頭到尾筆者都說貿易戰只是個手段、是個表面的現象，真正的目的是川普用來跟全球做貿易談判的籌碼，真正影響到金融市場的是流動性。金融市場中的資產價格都是一種貨幣現象，也就是這些都是用錢堆出來的，過去全球資金寬鬆，錢多了，價格自然水漲船高，現在資金活水開始退潮了，價格當然會有修正的壓力。市場上錢將會越來越少另外還有一個重點，就是面對全球的通膨壓力日益增加，全球主要經濟體的央行都在持續做資金緊縮的準備，過去全球最寬鬆的央行─BOJ(日本央行)，在六月連發三道資金緊縮的金牌，減少購債規模，而歐央則是在年底結束購債，雖然這二大央行都還沒有提及何時要升息，但可以確定的是市場的貨幣會持續減少。再加上FED透過升息、縮表以及發債快速的吸金，貨幣量減少的速度將會加快，預估到年底前FED將再升息兩次，可以預料金融市場將再次出現動盪。有效需求下降 台股仍看好？另外，南韓的PMI指數連續下滑，且維持在五十榮枯線以下已有四個月，一直都是全球景氣縮影的南韓出現基本面轉壞的發展，如果把南韓的出口值年增率跟全球EPS獲利年增率比較，其實是呈現出高度正相關的現象，也就是說當南韓的出口產值下滑時，全球的獲利將開始衰退，目前是正在進行式，這也可以說明為什麼這次在全球股市修正的過程中，南韓股市出現跌跌不休的發展，而同樣是科技產業強盛的市場─台股在面對需求下滑的未來時，真的還能撐在萬點之上？供給增加vs. 需求減少電子股一直都是台股最強勢、領漲的指標，但在近一年以來幾乎都沒有什麼太明顯的表現，包括鴻海的腰斬、台積電的重挫等，都跟基本面的轉差有關連，而且是跟蘋果關連度極高，尤其是台積電在四月二十日釋出下修今年營收成長目標時，就已經宣告今年電子沒行情，到目前為止仍是如此。不管產業再怎麼發展，最重要的還是跟供給需求有關，供給小於需求則價格漲，企業賺錢；反之，則賠錢。現在半導體矽晶圓的修正反映出產業要開始調整了，不是供給增加，就是需求會減少，現在反映的似乎是需求的減少，被動元件可能是下一個被影響的產業！各位讀者操作上留意過度追價風險！
