日前歐元區央行決策會議，如市場預期般重申債券購買計畫將在年底退場，目前維持每月三百億歐元的購債規模持續到九月，十至十二月將以每月一五○億歐元的規模持續購債到年底結束。這樣的聲明一度讓市場臆測日本央行也可能改變貨幣寬鬆政策，日圓一度對主要貨幣勁揚至半個月新高，兌美元也一度升破一一一日圓，但結果從會後聲明來看，日本央行並未對目前的政策框架作出調整。日本央行考量到經濟活動的不確定性與明年十月可能再度調漲消費稅，所以聲明將在很長一段時間內維持目前極低的利率水平(政策利率維持在負○．一％，十年期日債收益率目標○％），還透露出對日債收益率波動的容忍度上升。在資產購買方面，將自八月六日起增加東證指數ETF的配置比例，由目前的二．七兆日圓增至四．二兆日圓，同時減少日經二二五指數ETF的購買規模，並表明會根據市場狀況增加或減少購買規模，等於增加了對國債購買和股票ETF購買的靈活性。說明了半天，就是日本央行仍將繼續寬鬆就對了，這猶如難以戒癮的癮君子。事實上，日本GDP之所以低成長，通膨率之所以很難拉升，有其難以改變的結構性問題，就是人口急速老化。日本在一九九七年就業人數約六五五七萬人，到二○一七年不增反減，降至六五三○萬人，少子化一開始只影響消費，但接著便影響勞動力供給。日本一九七○至一九九○年代平均每年勞動力增加七十萬人，但隨著少子化，勞動力人口成長變緩，隨後不增反減，如今日本的勞動力人口還比不上二十年前，二○○○年以後平均每年增加不足四十萬人，目前總人口數還逐年加速降低，而這個負成長將大大影響消費與生產。消費增長動能不足，企業再投資意願低，通膨自然出不來，這一切都與貨幣政策無關。
