年度營收終於在1月10日過後全部抵定，過去一年營運表現如何，全都得攤在陽光下，開始面對投資人銳利的眼光檢視。表現不佳的企業投資人難免失望，中長線投資人也會因此斟酌減碼；如果表現續強、甚至異軍突起的公司，投資人也會以投入資金方式予以肯定。此次解讀智庫研究部特別完整且嚴謹篩選電子股及非電子股各20檔，由於產業屬性不同，篩選方式無法通體適用，惟選股精神殊途同歸，期望能借此尋找出值得投資的標的。
#@1@#雖然大盤本波急攻乃由動則佔成交量7、8成的電子股領軍，但非電子股部分依舊也有受惠部分資金溢流效應，股價也略有表現。經過近1200家上市櫃公司，附表20檔個股僅存，6個月當中至少有5個月是呈現成長的公司。從類股角度切入，明顯發現有一現象，即是以證交所證券編碼「11」開頭的水泥類股最特殊。8家掛牌上市公司出現了5家公司的大名。5家水泥公司無論獲利良窳，均一同躍登榜單內，顯見並非單一公司營運改善，而是整個產業趨勢牽動使然。由於本次選股方式乃基於基本面業績篩選角度出發，因此分析重點會聚焦在業績表現趨勢上，關於投資時點及價格問題，需再進一步由技術、籌碼面來探尋，這是需格外叮嚀的部分。
#@1@#由於水泥產業未來一、二年內需求仍會持續攀升，價格仍有5~7％的漲幅空間，因此整體來看，在大陸2008年奧運及2010年世界博覽會等重大建設需求持續下，水泥價格穩定攀升。國內水泥銷量最大的台泥(1101)，在大陸除與海螺水泥合資成立子公司並肩進軍內地市場外，也開始有獨資的子公司出現，預計在2008年時總噸數將達九百萬噸。除了稱霸台灣外，台泥目前也已經順利在華南地區稱雄，展望長線大陸經濟持續成長，水泥量隨建設快速成長需求量相當龐大，前景已經不同於以往侷限在蕞爾小島可同日而語，格局乘著大陸崛起一夕之間放大不少，想像空間自然也放大不少。根據台泥近年產銷趨勢分析，近5年生產量複合成長率(CAGR)為12.52％，銷售複合成長率為10.87％，據此推估2006年台灣區產銷將雙雙突破1千萬公噸大關。2005年台泥營收為285.97億，以純益率23％計算每股獲利約為2.25元；若以現有股本計算，預估2006年每股獲利將可達2.47元，這將是近幾年來所未見的好時機。附表台泥5日均量顯示達一萬六千餘張，顯然是法人及投資人較熱衷的標的，在有基本面支撐下，選擇成交量能稍大的個股應是較佳的策略，而水泥產業大部分的個股均同時入榜的現象，已經指出未來的投資趨勢。
#@1@#另外一個也入圍相當多個股的族群，即是證券編碼「17」的化工族群，共計有南僑(1702)、五鼎(1733)、杏輝(1734)及台鹽(1737)等4檔榜上有名。由於化工股屬性天差地遠，無法如同水泥股一樣一併以產業做分析，因此乃以較特殊的部分做說明，其中成交量較大及年度成長較明顯的五鼎生技特別值得一提。五鼎12月的業績0.85億，非但創了年度新高，同時也創下歷史新高紀錄，業績呈現連續5個月的正成長，顯見基本面已經完全蛻變，趨勢一但向上，營收獲利自然也會水漲船高。五鼎主要產品為血糖測試機及尿酸測試機，當然，耗材部分的測試片也是不可或缺，這部分業績占了整體營收比重七成餘，顯見其重要性。據研究指出，目前全球患有糖尿病的人口數超過2億，也就是目前每百人中就有超過3人患有該病，數字隨著生活環境改善、飲食精緻化，在缺乏運動下，肥胖程度遠甚以往，因此罹患糖尿病者將越來越多。另外，同屬上述因素，血中的尿酸也將越來越高，進而引發常見的「痛風」，長久以往甚至將引發腎臟病變，不可不慎。過往，只會在耆老長者病例中發現的「高尿酸血症」，也就是俗稱的痛風，隨著上述引發糖尿病的背景因素逐漸成為生活型態，患有痛風的年齡層逐漸下降到30歲以下，在台灣也約當每百人中即有三、四人罹患，顯見五鼎切入的這塊市場是逐漸擴大的，當然有助於尿酸測試機及測試片銷售的擴大。有基本面的背書，業績當然逐月好轉，附表五鼎的數據足可讓您眼睛為之一亮。2005年年營收為0.84億，每股獲利估計為2元，2006年在與羅氏生化官司事件平息後，業績可望恢復成長動能，業績也可望正式突破10億元關卡，每股獲利預估可達2.4元。
#@1@#其他較值得一提的還有高爾夫球頭股，台灣目前較具知名度的4檔球頭股中，例如復盛(1520)、大田(8924)、鉅明(8928)及明安(8938)，此次也擠進兩檔，比例達一半相當特殊，也值得注意。不過由於成交量普遍不大，股性稍冷，因此，投資該種個股需注意流動性風險才是。而成交量是20檔個股裡最大的遠紡(1402)，2005年累積營收為382.87億元，以純益率23％計算，2005年每股獲利為2.15元，表現維持在與2004年相同的水準上下。而將於第一季季報呈現實際價值的34號公報，對於遠紡來說算是利多。無論直接或是間接，遠紡持有很多不錯的投資事業，例如間接持有遠傳(490447.2％股權、亞泥(1102)31.34％、遠百(2903)23.2％、遠東銀(2845)8.93％、東聯(1710)20.62％及宏遠(1460)25.46％等，遠紡的每股淨值將增加7元以上，對於理性投資人來說，不啻為一絕佳的選擇。
