原本弱勢的大陸股市，在九月十七日美國宣布對中國二千億進口商品加徵一○％關稅之後，上證綜指反而拉出一根長紅，市場已不在乎二○一九年一月起將關稅調升至二五％了。就市場的角度而言，這屬於受貿易戰訊息長時間干擾、壓抑之後利空出盡的反應。短線反彈修正乖離 寬鬆條件仍未具足由於中美雙方的產業結構不同，短時間很難解決貿易順逆差的問題，這是產業分工全球化的必然結果，所以貿易衝突長期化也是必然的。由於中國也立馬對進口自美國六百億美元商品課徵五％至一○％關稅，一樣也是在九月二十四日生效。而川普曾揚言，若中國有報復行動，將再啟動二六七○億美元商品的關稅戰，顯然，未來貿易關稅的利空不會就此打住。若往好處想，股市通常會領先反應，由於川普的行為模式與已知可能的利空都提早被市場預期，所以陸股非常可能走出一波利空出盡的反彈。不過，陸股是否真能轉為回升的多頭格局，則要回歸基本面的角度。先由直接相關的資金條件來看，中國人民銀行日前透過中期借貸便利(MLF)操作，對金融市場淨釋放二六五○億元人民幣。雖然市場解讀是應對中秋節前適度釋放流動性，但是，如果市場資金不偏緊，央行何需多此一舉。觀察八月份M2餘額一七八．八七兆元，年增率為八．二％，分別較今年七月、去年同期，減少○．三與○．四個百分點，而且低於預期值八．六％。狹義貨幣(M1)年增三．九％，也繼續創波段新低，新增人民幣貸款較上期回落且低於預期，這樣的貨幣供給不像是醞釀股市多頭格局的環境，投資人仍須耐心等待。新經濟板塊為首選 大型藥企優勢突顯除了貨幣寬鬆的條件仍需等待之外，經濟基本面的強度也有所不足。雖然八月規模以上工業增加值與社會消費品零售總額較上月皆有所成長，但幅度不大。一至八月固定資產投資增速為五．三％，低於預期五．六％及前值五．五％，連續第六個月創新低；同期房地產開發投資增速為一○．一％，較七月數據減少○．一個百分點。八月出口數據較七月大幅放緩，顯然，大陸經濟未來一段時間可能處於下行軌道之慣性。綜合資金面與總體經濟的條件，陸股要走出大波段回升行情，現階段誠屬不易，但是局部板塊的行情仍可期待，因為個別產業族群不會全部與指數同步落底。
目前陸股估值水平接近歷史底部，在「穩增長」政策托底下，陸股仍具投資價值。隨著人民整體收入與需求層次提高，中國產業結構與成長模式持續向新經濟靠攏，投資人可以從科技、消費、醫藥等產業尋找標的。其中，基於醫改的持續推展，使得市場在未來幾年可能迅速寡頭化，包括獨家仿製藥以及種類眾多的大型藥企，將因為進入門檻拉高及規模經濟優勢，市占份額將持續擴大，體質不好的小公司淘汰壓力加大，而對擁有競爭優勢的大型藥企十分有利。投資人可積極追蹤大型藥企或具有獨家藥品或產品線的創新型藥企。
