本周精選產業基本面前景展望透明度高，營收成長動能強，外資、投信爭搶籌碼，拉高市場籌碼穩定度，股價有望走出波段漲勢鏢股：茂達(6138)、大中(6435)、國統(8936)等。新產品線出貨助攻茂達茂達(6138)：離散式功率元件(營收占比四四．五四％)、電源轉換及管理IC(營收占比三二．一三％)、放大及驅動IC(營收占比二三．三二％)專業廠，公告九月營收四．五九億元，月增○．六○％，年增一一．二五％；累計一至九月營收三六．七三億元，年增一八．二一％。法人機構預估，茂達今年整體營收可望挑戰一○％以上年增率。茂達「電源管理IC」營收穩定成長，出貨客戶市場應用範圍廣泛，包括：PC、消費性電子、無線充電等領域。法人預估，茂達電源管理IC今年營收有機會成長一成左右。風扇馬達驅動IC目前占茂達整體營收約三成以上，PC/NB市場相關應用持續成長，唯今年12V顯示卡受挖礦機市況走疲影響而偏弱。整體來看，5V、12V產品今年營收仍維持以往成長動能。其中，12V產品營收成長幅度較大。茂達風扇馬達驅動IC現階段亦開始逐步發展車輛應用相關產品，主要應用於乘用車，初期供應客戶以12V為主，唯營收占比尚未大幅拉高。另一方面，風扇馬達驅動IC相關24V產品正持續開發作業，預估明年上半年可推出，48V產品線也有機會明年問世，二者待後續於客戶端完成設計定案(Tape-Out)後，即可逐漸貢獻業績。另外，茂達亦著手開發「數位風扇驅動IC」產品，取代部分「微控制器(MCU)」運作功能，目前正送樣至客戶端進行試用，後續若測試順利、進度達標，預估明年上半年即可開始出貨。茂達上半年EPS為一．七六元，毛利率二九％，法人表示，受惠新台幣貶值效益，加以新產品線出貨助攻，茂達下半年毛利率可望優於上半年。法人機構預估，茂達營收年增率約一七．六四％，明年營收預估達五四．六四億元左右，全年EPS約四．三二元。大中受惠MOSFET供給缺口利多大中(6435)：功率半導體產品專業廠，公告九月營收二．四億元，持續創歷史新高，月增○．三二％，年增一六．九五％；累計一至九月營收一八．七七億元，年增三四．三八％。大中為類比IC設計廠茂達(6138)轉投資，持股四六．六一％之子公司，主要產品為分離式功率元件(MOSFET & IGBT)，分離式功率元件可應用於任何電子產品，等同是「電流開關閘門」。市場供需現況，近期MOSFET隨著電動車銷售持續加溫，許多國際整合元件製造(IDM)大廠已先後轉移產能，改以生產毛利率較高之「中高壓MOSFET」為主，造成PC/NB、伺服器等傳統MOSFET應用領域大量缺貨。加上大中主要產品線亦以中低壓MOSFET(三十至二五○伏特電壓)為主，直接受惠市場供給缺口利多。受惠MOSFET供給短缺所帶動漲價效益，加以短期間獲多餘代工產能助攻，大中八月營收創新高，九月營收續創新高。法人機構指出，大中目前產品主要鎖定PC/NB、顯示卡應用市場，後市預估受惠產品效能提高推波助瀾下，MOSFET使用量有機會倍數成長。業界人士指出，包含MOSFET在內的半導體元件廠，高階IC晶片代工仍將以投單至十二吋、具先進高階製程的晶圓廠為主，加以中國多座十二吋晶圓製造廠今年亦將陸續開出產能，有助提高半導體元件廠下單至十二吋晶圓廠意願，八吋晶圓廠可能得以空出產能為MOSFET廠代工。唯大中指出，目前看來，八吋晶圓代工廠出現多餘產能時，仍以承接IC晶圓代工單為主，現階段MOSFET產能持續吃緊。大中去年每個月約可拿到一萬片代工產能，今年單月約獲一．一萬至一．二萬片產能(大中MOSFET投片代工目前多以八吋晶圓代工廠為主)。法人據此推估，大中未來單月營收常態可達二億元左右。展望全年營運，法人預估，因受惠PC/NB、伺服器，以及顯示卡遊戲應用熱潮不減，MOSFET市場需求仍熱(廠商表示訂單能見度已直透明年第一季)，大中今年營收成長率有望達二位數以上，毛利率可維穩於一八％至二○％水準。法人機構預估，受惠八吋晶圓廠MOSFET代工產能可能持續不足，有利延續MOSFET漲價效應下，大中營收年增率約三二．二七％，明年營收預估可達二九．九四億元左右，全年EPS約九．八二元。國統(8936)：公告九月營收四．○三億元，月增率一．○四％，年增率七八．六％；累計一至九月營收三四．一九億元，年增率五一．八二％。
國統大金門海淡廠成功試運轉水資源相關處理大廠國統第二季及上半年營運獲利、毛利率，雙雙較去年同期明顯轉正，第二季稅後盈餘一．七一億元，毛利率二六．二二％，營益率一九．六％，較去年同期大幅轉正，EPS○．七六元；上半年稅後盈餘一．九四億元，毛利率一九．七四％，營益率一三．五二％，上半年EPS○．八六元。於海水淡化相關應用技術方面，國統指出，原澎湖烏崁每日三千噸海水淡化廠已連續運轉操作約十五年，八月中旬因澎湖缺水，海淡廠產能大幅提高至每日六千噸。二○一五年起，國統分別承攬水利署、台水公司，大金門四千噸、澎湖馬公四千噸二大海水淡化廠標案。國統表示，大金門每日四千噸海水淡化廠已建置完成，並已成功試運轉，後續將進入五年代操作服務期；澎湖馬公每日四千噸海淡廠目前興建中，完成後亦可接獲長達十五年代操作服務標案。近年來，國統積極調整轉型，朝水資源相關業務集中發展，自以往的輸送水(管道工程)、汙水處理及中水回收、大型淨水廠、造水廠(海水淡化)、水庫清淤整化等業務展開，結合近期所取得「複合式厭氧生物發酵槽」專利，將加快跨足養殖廢水、工業廢水等相關業務腳步，也將有利後市營運持續成長。
