大陸股市日前在國務院副總理劉鶴、中國人民銀行行長易綱、銀保監會主席郭樹清、證監會主席劉士餘等四大財金首長出面信心喊話之下，曾出現兩天的強力反彈，雖然尚無法立刻扭轉技術面的慣性，但是至少挽救了頻頻破底的走勢。現階段投資人需要認真思考的一件事，就是這波反彈到底是漲真的還漲假的？首先，必須觀察官方是否只是喊話而沒有實質性作為。十月中旬人民銀行才剛剛降準一％，向市場釋出七千五百億人民幣的強力貨幣，事隔不到兩周，為全力解決民營企業流動性困難，挽救企業信心，再宣布新措施，於現有基礎上增加再貸款和再貼現額度一千五百億元人民幣，並設立民企債券融資支持工具，擴大對小微、民營企業的信貸投放。加碼降稅降費力度 明年企業活力可期中國證券業協會也公告，十一家證券公司將出資二一○億元設立母資管計畫，再分別設立子資管計畫導入銀行、保險、國有企業和政府平台等資金投資，形成總規模一千億元的資管計畫，用於支持民企發展、幫助上市公司紓解股權質押困難。第二個觀察點，為了提高內需占比降低外貿依賴度，官方將加碼降稅力度，中國人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿表示，為減輕企業負擔，預計明年減稅力度有望超過國內生產毛額(GDP)的一％，力度可望超過美國。為了提高個人可支配所得，並進一步完善促進消費體制機制，激發居民消費潛力，發改委將會同相關部門，出台相關配套制度和辦法，儘快落實修改後的個人所得稅法，明確專項附加扣除的具體範圍和標準，確保明年一月一日起實施。例如今後計算個稅應納稅所得額，在五千元基本減除費用扣除和「三險一金」等專項扣除外，還可享受子女教育、繼續教育、大病醫療、住房貸款利息或住房租金，以及贍養老人等專項附加扣除。結論，由政府的積極性來看不只是很認真，且加碼降稅降費的力度。強力資金終將發酵 消費增長取代外貿大陸財政部長劉昆表示，隨著之後陸續頒布的多項促進實體經濟發展、支持科技創新等措施，預計今年減稅降費將逾一．三兆元。眾所周知，調降存款準備金率，等於直接釋放強力貨幣，若加上金融體系的乘數效應，寬鬆威力不可小覷。若推算時間延遲約三至六個月，多次降準之後的發酵期就是現在到明年第一季，金融市場的流動性未來幾個月將明顯增加。另外，繼MSCI上調Ａ股權重至二○％，並將擴大納入中型與創業板股票後，富時羅素也宣布自明年六月起分三階段納入Ａ股，初始權重約五．五％，預估未來五至十年可望吸引二．五兆美元流入，年均流入的規模估計達二千至四千億元水準，有助於陸股中長線資金動能。目前陸股又有低估值的優勢，搭配官方貨幣、財政政策齊發，是投資人逐步切入的良機。至於板塊的選擇方面，由於中美貿易衝突將長期化，中國官方之政策方向肯定是擴大內需加速消費升級，進而降低外貿依賴度，所以投資人布局重心需以內需為主，例如旅遊服務、旅行社等、優質教育需求之商機、醫療保健、醫療服務、具研發與新創能力的製藥集團等板塊。
