本周精選產業基本面前景展望透明度高，合理投資價值浮現，外資、投信爭搶籌碼，股價有機會走出波段漲勢鏢股：智寶(2375)、晶睿(3454)、訊芯-KY(6451)等。智寶與日廠合作開發高效能產品智寶(2375)：國巨集團旗下專業「鋁質電解電容」廠，一月營收四．二九億元，月增○．九六％，年增六五．四五％。智寶產品包括表面黏著型、引線(導針)型、牛角型、固態表面黏著型、固態引線(導針)型等鋁質電容。營收占比為：鋁質電解電容八九％、馬達風扇／電子安定器／鋁箔一一％。智寶亦規劃開發應用於汽車電池、電源、智能電表、變頻空調、LED燈飾、太陽能等應用領域之鋁質電解電容。電子產品整機使用電子元件中，以電容器用量最多，高達四○％左右。智寶目前已成功掌握電容器重要原料「電解液」調配技術，同時積極持續與日系廠合作開發高效能產品，電容器開發以低阻抗、小型化、耐高溫度、耐高溫波、高耐壓、壽命長為主。法人機構預估智寶今年全年EPS為一○．六九元。晶睿一月營收創新高晶睿(3454)：網路攝影機專業廠，一月營收六．四二億元，創歷史新高，月增三○．九三％，年增七九％。晶睿表示，去年第四季適逢新增產能順利開出，配合客戶訂單增加，推升今年一月營收強勢攻頂。一月營收結構，代工訂單占比已達六成以上。為有效因應中美貿易戰衝擊，晶睿去年下半年已將工廠產能全數拉回台灣，同時新增桃園廠產能上線，隨新產能開出，料可有效挹注本季營收成長動能。晶睿第一季將陸續推出資安完整解決方案搶市，包含攝影機、儲存設備、遠端管理軟體等，都將內建趨勢科技防止入侵軟體，同時亦可透過遠端管理軟體，獲取更多網路攻擊示警資訊。晶睿表示，為因應美中貿易戰衝擊影響，去年八月後，原本有很多委由中國海康、大華代工資安設備的歐美廠，陸續來台洽詢轉單可能性，資安產業供應鏈變動將掀起新一波代工廠洗牌戰，唯此中仍存有時間差，預期今年中過後轉單效應有望開始逐漸顯現。晶睿董事長認為，全球安控產業近年來合併潮仍持續進行中，市場「大者恆大」趨勢仍未變，整體產業廠商營運訴求以「一站購足」概念為主，自先前販售監控攝影機(IP CAM)為主，轉換至現階段以銷售「整體解決方案」為主，價格競爭一直存在。晶睿董事長引用市調機構IHS報告指出，先前四、五年，整體安控產業產品報價皆以一○％年減速率下滑，目前看來已差不多來到循環谷底階段，安控產業年營收成長增幅七％，但整體出貨量成長增幅則達一○％左右。如果進一步加計智慧家庭相關應用出貨表現，整體成長幅度更為驚人，晶睿持續看好全球安控產業發展前景，經營階層預期OBM品牌訂單仍可望持續成長，ODM產品線則因轉單效應帶來新動能，料將成為推升營運成長新動力。法人機構預估晶睿今年營收五七．五二億元，年增率九．八六％，全年EPS九．二六元。新一代光收發模組量產 訊芯-KY走出營運谷底訊芯-KY(6451)：電子元件封測專業廠，一月營收四．八七億元，月增二．七五％，年增五三．六三％。去年第四季受惠集團力量協助，成功取得美系手機品牌大廠「3D感測VCSEL(垂直共振腔面射型雷射)晶粒封裝」訂單同時進入量產，加以鴻海集團旗下鴻騰精密二○一六年收購Avago旗下光纖模組相關事業部後，去年對訊芯-KY擴大釋出100G光收發模組封測代工單量，推升訊芯-KY去年十一月合併營收衝高達五．二三億元，較前年同期大增九五％左右。光纖及光收發模組產品部分，訊芯-KY目前100G光收發模組封測生產線已全面量產，由於資料中心、5G基建光纖網路，今年將開始導入新一代400G高速網路系統，訊芯-KY預期400G光收發模組上半年進入量產階段後，有望維持整體營運表現優於去年同期。隨5G NR今年將開始商用導入期，國際IDM廠自有產能不足，已確定將會自下半年開始，大量釋出代工訂單，訊芯-KY預期將可直接受惠接獲5G相關PAA封裝、SiP模組代工訂單。光纖及光收發模組、3D感測、5G相關SiP模組等三大領域，將為後市營運重點。以3D感測為例，儘管市場人士對美系手機品牌大廠今年銷售多偏向保守看待，唯對訊芯-KY而言，3D感測應用仍屬新增接單、有利營運表現，且獲鴻海集團相助，後續有望拿下Android智慧型手機陣營3D感測相關訂單。全球部分電信商已開始積極布建「5G新空中介面(5G NR)」基地台及高速光纖網路等5G系統基礎建設，訊芯-KY於獲得鴻海集團加持下，今年將開始協助客戶，代工封測客戶生產400G光收發模組，並有望成功爭取5G基礎建設及終端採用「功率放大器(PA)系統級封裝(SiP)」代工單。法人預期，訊芯-KY自去年走出近期營運谷底後，今年整體營運優於去年水準機會大，預估今年全年營收五四．一九億元，年增率二一．三五％，全年EPS二．五七元。
