台灣資訊電子產業，在全球生產供應鏈裡，具有舉足輕重地位，對國際投資人而言，台股就等於是電子股，外資這一波大舉加碼台股，9成交易都是在電子股。 在花旗集團最近發表的「2006年科技展望──產品推動景氣循環」研究報告中，投資研究部科技股團隊對整體科技展望很正面，股票策略師也預期加碼科技股，不僅可以打敗其他盤面，這個產業也是最有上檔想像空間。
#@1@#06年對全球科技產業是一個產品推動景氣循環年，微軟即將問市的Vista、消費電子、3G、和IP的聯網升級，是最值得投資人在這春釐之際留神注意的四大重心。投資研究部全球股市策略師賀‧嘉博(Ajay Kapur)就建議投資人，科技類股宜「加碼」，雖然目前看起來這種建議不受青睞，但今年科技股表現會令人驚豔。他相信高風險的股票，可望受惠於資金從價值類股的流出，即早建立科技類股部位，才能受惠即將到來的資本支出周期。 雖然有人擔心科技消費力，但賀嘉博認為，美國消費者有轉趨保守，但企業手上現金部位很高，隨著新產品和新科技上路，企業會願意擴大投資。這一波科技產業的回春，科技硬體、半導體與半導體機器設備、軟體和服務類公司，是他最偏愛的次產業。 近來美台兩地股市，特別是科技股，股價表現都陷入盤整，投資研究部美股策略師雷柯維(Tobias Levkovich)也建議投資人要加碼科技股，2006年新春若有任何回檔，都是買進的好時機，到了年底就可以看到穩健的投資回報。花旗集團在去年第4季，曾對美國企業的投資長(CIO)做了一項調查，調查結果指出，投資長對美國和歐洲經濟很謹慎，但對企業資本支出卻相對很有信心；與去年相比，今年資本支出有微幅增加，成長率約在5-6%左右，這些投資長會優先投資項目包括資訊安全、伺服器整合、個人電腦升級、IP基礎架構的升級、商業人工智慧軟體的應用和裝設。
#@1@#今年微軟將推出Vista作業系統，這將是今年科技產業聚焦的重點，這可望帶動個人電腦軟體、硬體升級，也會創造更人性化、更豐富的媒體工具；Vista也會創造骨牌效應，帶動消費電子、無線和網路的需求，屆時也會會電子供應、製造供應商和設備供應商創造許多需求。 微軟的Vista和英特爾的Viiv平台，可望帶動消費者新一波個人電腦換機潮，蘋果電腦的iPod產品成功，將會刺激更多個人相關產品的推出；3G問市推出和新興市場用戶不斷增加，歐洲和美國電信將有一波潛在的汰換手機潮；網路通訊設備方面，安全管理介面的IP Gear是今年主題，將掀起老舊的基礎設備大型的汰換潮。外資券商在今年以來炒得最凶的題材就是微軟Vista的問市，花旗環球證券亞太區半導體首席分析師陸行之在展望今年半導體景氣時，他的評論更聚焦到台灣電子。陸行之認為，微軟Vista視窗、3G手機、LCD電視和Xbox360／PS3／Revolution和MP3/iPod/PMP，將會帶動亞太地區半導體需求。半導體類股，他 看好台積電、日月光可以受惠這些題材，新加坡特許半導體可望受惠Xbox 360。 陸行之指出，裝設視窗Vista，每套系統變動成本低，升級速度可望比硬體升等來得快。根據Gartner Dataquest統計，明年出貨個人電腦約有6成以上是內裝Vista視窗，今年恐怕只有5-6%，預期這將帶動個人電腦在07和08年成長動能，屆時所有半導體零組件都可望受惠。
#@1@#全球3G手機出貨，可望在05到08年創造35-40%的年複合成長率，手機需要更多整合特性、高價值的半導體，同時間這類半導體年複合成長率可望有34%，約占全球半導體市場的11%，反觀05年這部分只占全球市場6%，可見3G手機將帶動未來幾年半導體產業成長。 LCD電視在零售價格和大型尺寸電視愈來愈多，終於在今年將成為重要題材，從需求來看，花旗預估今年LCD電視，可望有3,700萬台、明年可再增加到5、6千萬台，約占電視出貨量的15%，LCD電視將會消耗超過1/3玻璃面板。未來一到兩年，花旗環球認為，NAND快閃記憶體是MP3主流，將取代HDD，目前HDD型的音響產品將會升級到視聽產品，像 iPod的影像和PMP。預期NAND型的MP3／PMP的出貨在05到08 年的年成長率是20到25%，到08年時預估會有7、8千萬台。至於HDD型的MP3／PMP／iPod影像產品出貨在同時期成長率是30%，到08年時預估有5,000到5,500萬台。這些數據顯示，未來幾年半導體需求將會很強勁。
#@1@#美台兩地科技股，受到英特爾、雅虎公布的去年第4季財報和今年展望不如預期的影響，股價均回檔，陸行之指出，英特爾最近傳出將推出865系列平價晶片組，係因為存貨高，打出價格戰、出清庫存，也可能是轉往低階去搶市場，晶圓代工近期有微幅修正壓力，特別是後段封測廠，但這一波回檔對晶圓類股是很淺的(shallower)。陸行之仍舊看好台積電在3到6個月後，有波段操作的機會，但最近市場傳出種種訊息顯示，需求恐不如預期強勁，陸行之建議投資人，市場不確定性時宜避開後段封測廠，但對台積電等仍看好。台股從去年10月底觸底反彈以來，短線漲幅已大，加上外資買了滿手科技股，股價高檔時，市場易受各種消息面的影響，但有夢相隨，人生最美，外資最近炒作的科技景氣循環、微軟Vista視窗，是否能夠在旺旺狗年為投資人帶來好財運，就得且戰且走，投資人更要耳聽八方、眼觀四面。
