全球主要股市經過一個月的下修，市場情緒也變得逐漸保守。今年一至四月讓投資人懷念的資金行情一去不復返，現在距離多頭有多遠呢？先排除美國FED降息的影響，就景氣基本面的角度觀察，目前的數據確實距離多頭越來越遠，甚至不排除今年最好的狀況已經過了。日前日本工具機工業會(JMTBA)公布最新數據，四月銷往中國大陸的工具機訂單金額較去年同期驟減四八．七％，降至一五六億日圓，不僅連續十四個月呈現負增長，且跌幅比三月的負四四％更為擴大。由於工具機屬於資本財，顯然中國製造業接單狀況不佳，對前景展望也十分沒信心。歐洲方面，德國各方面數據爛到爆了，先前已說明過。英國方面，根據英國零售商協會(BRC)的資料顯示，英國五月零售銷售比去年同期下滑二．七％，創下一九九五年有紀錄以來最大跌幅。其中，食品銷售出現二○一六年六月以來首次萎縮，其他服裝、鞋履和戶外用品也進一步下滑，意味著整體經濟欠缺活力，失業與關店風險將進一步上升。再看全球最大經濟體，五月份美國ISM製造業採購經理人指數(PMI)為五二．一 ，不如前期的五二．八，也不如市場預期的五三．○，距離五十榮枯線越來越近。難怪摩根士丹利會警告，若美國總統川普升高貿易戰，再過三季全球經濟便會陷入衰退。另一機構高盛，則調降下半年美國的經濟成長預測，預估成長率為二％，較前次預估一口氣下修了○．五個百分點。華爾街券商摩根大通日前更將美國第二季GDP成長率預估，從前估值二．二五％狠狠下修到僅剩一．○％。如果按照上述的趨勢方向，美股今年的高點大概率是已經過了，這就是我們與多頭的距離。股市目前能期待的是FED能否在下半年降息兩碼來補救，也許還能讓股市起死回生。
