中國大陸Ａ股鼠年開市至截稿日已十三個交易日，新冠病毒疫情仍持續擴散中，由於市場懷疑潛伏期可能不只十四天，因此，就疫情的控制上，是否立刻能有重大進展，沒多少人有把握。目前按照國家衛健委高級別專家組組長鍾南山的說法，部分省分新增確診病例已在下降，或許疫情擴散將於四月份終結。Ａ股下階段將面臨財報考驗另一方面，金融市場卻反市場情緒在發展，Ａ股市場除了深圳成指持續創高以外，上證綜指、滬深三百指數在回補新春開盤的跳空缺口以後，仍維持在短線高檔附近，呈現強勢整理，堪稱亞洲奇蹟。不過，俗話說得好，福無雙至，禍不單行，橫梗在前的是各地復工是否順利之問題，這不但是中國的大問題，也是全球供應鏈的大問題，因為中國是世界的工廠。根據上海美國商會對一○九家在上海、蘇州、南京等長三角區域的美國製造企業進行調查之報告，中國政府對公共衛生的限制，使員工很難重返工作崗位。報告指出，有七八％企業找不到足夠的工人，無法全面恢復生產；超過六成受訪企業因政府規定從外地返回需隔離十四天，產能無法全開；四一％公司表示，缺工將是他們未來二至四周最大的挑戰。在對跨國企業影響方面，有四八％受訪者表示，無法獲得生產需要的原料或零組件以及工人短缺兩大難題已影響其全球供應鏈，且幾乎所有受訪者都認為三月份還會受疫情影響，五八％的企業認為接下來幾個月產量都會低於正常水平。當前大陸有超過八十個城市進行「半封城」管制，多數在大陸有業務的美國企業預計，本次疫情會導致二○二○年營收下降。若依此推論，Ａ股市場整體首季財報肯定不佳，而反向走高的股市終究得面對財報的考驗，這是「短線」操作者下階段重要課題。長線資金不受疫情影響 持續流入成為常態前段是以「短線」的角度觀察，但若以長線角度看，可能法人布局的戰略思考點又不同了。雖然新冠肺炎疫情讓眾多國際機構法人下修中國經濟增長預估值，但標普在最新報告中描述，雖然也對中國今年GDP增長的預測下修○．五個百分點至五％，不過標普也認為，疫情造成的負面影響是暫時的，預估二○二一年經濟增速將反彈至六．四％。而第一季財報的短期利空不但不影響長線資金進駐，且可能提供更好的進場價位。根據統計顯示，外資買超陸股的動作未見停止，在新年過後開工的第一周(二月三日至七日)，透過滬港通與深港通，買超陸股的金額達人民幣三百億元；二月十日至十四日當周，持續買超四十三億元。顯然，對國際投資者而言，仍將此事件視為短期的衝擊，並未影響大陸中長期的投資價值。中國大陸經濟增速放緩是事實，但大陸經濟放緩有一部分是因為它正在由出口轉為內需與服務為驅動，以讓國家經濟增長可以走得既久且穩。因此投資人無須對大陸股市前景感到憂慮。這次疫情中，許多互聯網相關的企業反而成為疫情蔓延中的受惠者，如電商、手機遊戲、線上教育等相關產業，這都是值得持續追蹤的產業。
