從金磚四國到新鑽11國的各種消息，這一年多來充斥在各媒體；國際上的熱錢，更是把這些國家的股市烘托得一波比一波高。但是，熱錢的目的就是賺取短線的最大利益，國際間的熱錢將亞洲新興國家股市一路墊高，但是，就如同人有悲歡離合、月有陰晴圓缺一樣，熱錢也有離開的一刻。不同的是，熱錢來時是分批來，輪流有秩序的進場，走時卻是成群結隊甚至爭先恐後的離開，不帶一絲感情。今年以來，在亞洲新興國家中最耀眼的金磚之一印度，在過去一年來的漲幅也不輸給歐洲的俄羅斯與美洲的巴西，漲幅是以倍數計算，令人稱羨，但在外資落跑的時刻，也出現了單日指數暴跌超過10％，政府不得不宣佈暫停交易以冷卻市場，熱錢抽離時的快、準、狠表露無遺。也充分反映了漲得多自然也跌得多，還有就是下跌的速度一向比上漲要快上許多。而上周亞洲股市在歐美股市已出現回穩後仍持續下跌，走勢疲弱，顯示熱錢撤離仍在進行中，何時回穩端視外資熱錢何時反賣為買，其中日本、韓國等股市今年以來漲幅較小，外資再賣下去可能也是賠錢賣出，有機會率先回穩。至於漲幅仍大的印度股市，一則因為當地制度不如日韓等健全，二則仍屬淺碟市場，受消息面影響大，將有比較大的震盪空間出現，加以經濟上未來幾年仍會是強勁成長，逢低承接可能是比較理想的作法。所謂的金磚四國中，唯有中國股市在這次全球性的大震盪中全身而退，除了中國市場的特殊性外，在過去幾年中，中國股市其實是回檔整理的，並未出現大漲，雖然過去12個月漲幅也不小，但長期而言相對漲幅不大，漲升結構也還算扎實。由中國與其他3個金磚國家互相比較可知，相對漲幅較小的地區在回檔中相對安全，而泰國股市與新加坡股市，這兩年來相對漲幅較小，本身發展的條件也不差，是否有機會成為資金的避風港或下一波炒作的對象，值得留意。
