不管是短線投機還是中長期的投資，最重要的一個因素就是要知道股市目前所處的位置，到底是在多頭漲勢，還是空頭下跌；了解大環境的相關位置之後，對於要採取什麼樣的投資策略，資金如何配置等問題，才能有一個基本的輪廓。要如何知道股市目前所處的位置呢？除了參考媒體的報導外，也可以從市場對新聞的反應看出蛛絲馬跡。在多頭市場，個股對利多的新聞通常反應敏感，對利空新聞反映冷淡；在空頭市場剛好相反，股價對好消息可能沒有什麼反應，可是有什麼風吹草動，股價可能先跌再說，可以用草木皆兵來相容空頭市場的氛圍。當股價來到底部時，最大的特徵，除了成交量低迷外，對好、壞消息都沒什麼反應。而股價如果很不穩定的大漲大跌時，可能難以判斷多空，但至少可以斷定一定不是在底部。
#@1@#以7月以來的台北股市而言，隨著消息面的好壞忽漲忽跌，看起來好像沒什麼方向；不過，如果連同成交量一起分析，就可發現成交量一直在退潮中，從成交量的角度看，整個盤勢的方向是很清楚的；在成交量的趨勢還沒改變前，只能寄望於中小型股個股表現，大盤將不易有突出的表現。由於，整體的趨勢還是在5月以來的下跌修正中，在盤勢重回多頭陣營掌控以前，投資人不但不能擴張信用，還要嚴格控制投資比重。在操作上，應趁急跌時買進，除非確認盤勢已經反轉向上，否則不宜出現追價的買進行為。少量短線操作，應該是目前的基本原則。不論中線或短線上，台股受美股影響頗大。7月中旬，美國電子股走勢也是忽漲忽跌的，個股走勢常有南轅北轍的情況出現。上周三（7月19日）蘋果電腦與摩托羅拉大漲，可是，周四英特爾與戴爾卻因為財報不佳雙雙重挫，英特爾下挫8％，戴爾也急跌1成，顯示美國股市也處於一個不確定的階段。不過，費城半導體指數的走勢就如同台股的成交量一樣，一路破底，在費城半導體指數跌破400點以後，跌勢終於蔓延到台積電在美國掛牌的ADR，連帶也影響台股的電子股走勢，擁有台積電股權超過7成的外資一旦站在賣方，將嚴重威脅到其他電子股的表現空間，投資人要密切注意外資動向。
#@1@#影響台股的另一個主要因素就是中國市場。中國公布今（95）年第2季的成長率由第1季的10.3％上揚到令人訝異的11.3％，遠高於市場預計的10.4％，相信未來將會有進一步的緊縮措施。而此次經續會能否在三通、放寬投資上限與進一步開放高科技產業赴大陸投資等議題上有所突破，還是成為政治背書的大拜拜，攸關中概股未來的展望。大陸經濟發展快速，中概股營收成長可以預期；中概股的指標股龍頭統一，也被台灣證交所選入最具代表性的50檔股票之一。可是，中國大陸可能宣布進一步的緊縮措施又壓抑股價；再加上國內的兩岸經濟政策又遲遲無法開放，中概股股價始終是叫好不叫座；不過，在基本面強力支撐下，倒也不必盲目殺低。7月以來，由於股市表現不佳，至7月21日止已經有16家公司宣布實施庫藏股，買進股數比較多的有飛信的1萬張、中環兩次共4萬張、華寶1萬張、達欣工8,000張與佳鼎的1萬張；雖然，缺乏重量級的指標公司在內，但是，對於個股與大盤，也有一些支撐力道。
#@1@#在7月中旬以後的法說會中，以面板業法說會最熱鬧。友達在7月25日，華映在8月3日，奇美與彩晶在8月10日，面板家族全員到齊。在面板股法說會期間，有包括奇美、友達、瑞儀與威力盟等多家相關公司除息除權，除息除權後股價如能趁機落底回穩，代表景氣將在第2季與第3季間落底，下半年股價仍有表現機會。7月底與8月初是除息除權的旺季。這段期間將有超過百家公司除息除權，由於上半年許多公司的營收與業績表現不錯，有利於股票填息填權，間接的也有助於指數在此盤出底部，而此時也是投資人能否在下半年戰勝股市的關鍵時刻；大家都知道，底部進場是獲利的保證；可是，在底部時卻是最多人離股市而去的時候。底部代表的是低迷的行情與成交量，散戶黯然退出可是主力大戶與董監事，卻在此時默默買進，誰能在底部建立部位，誰就會是下半年的贏家。
#@1@#以類股而言，電子股中的半導體族群受美股影響，氣勢最弱，未來走勢要看費城半導體指數的臉色，短線只有DRAM類股有外資護盤；手機相關類股近期相對抗跌，是電子股中值得留意的部分。從技術面來看，也要留意在出現新低量後指數是否會出現新低點？若指數不再出現新低點，將是多頭的一個契機。若以人氣來說，營建股與資產股可能是目前盤面上最有人氣的類股，不過營建股股價比起其他類股來說還算是在高檔，雖有人氣但風險偏高，反而是資產股在股價經過回檔修正後，短線較有投機的空間。至於金融股則看龍頭國泰金的表現，國泰金股價技術面走勢不錯，維持短線多頭排列，如果能爆量上揚有希望帶動金融股的整體氣勢。目前，雖然還沒到多頭大展身手的時候，可是指數在6300點上下，經過近1個月的震盪後，漸漸的有了一些機會；中概、手機相關、金融壽險、DRAM等類股都有個別表現的機會可以留意，至於大盤受制於量能與均線反壓，可能還是箱型整理居多。
