自7月中旬威剛法說會登場以來，第2季台股法說會戲碼已接近尾聲，總體來看，除了DRAM相關產業營收頻創歷史新高，下半年市場需求強勁，整體產業訂單能見度相對較高外，其他主要龍頭電子大廠對於下半年看法可就保守許多。其中，尤以台積電第3季營收與獲利能力同步衰退，最跌破法人們眼鏡，而日月光、聯電對第3季展望也僅是審慎樂觀而已，至於第4季展望，多數大老闆則選擇了閉口不談。
#@1@#缺乏產業利多消息激勵，再加上總體景氣數據表現不佳、國內與兩岸政經情勢前景不明的影響下，投資人持股信心不足，近月台北股市「乏善可陳」的表現，自然不令人意外。除了單日平均成交量萎縮在700億元左右水準外，就連單日震幅也被壓制在70點空間。而在缺乏量價表現吸引投資人買盤的情況下，近日台股陷入另一波「弱勢整理」惡性循環之中。從技術面角度分析，近期台股確實是處在一個「易跌難漲」格局之中。除了從月線、季線，到半年線已呈現向下修正「空頭排列」外，加權指數在跌破年線支撐，經過2次測試後，不僅是無功而返，而且指數還順勢跌破10日線與月線短中線支撐，足以說明台股盤勢是由空方掌局，上方重重均線反壓罩頂，下方則缺乏均線或其他技術型態支撐，指數上漲空間有限，而突發性急跌則往往成為近期常見戲碼。從波浪觀點來看，加權指數從7476點回檔以來，已經走完4波（第4波為6232點到6531點），目前將要進入第5波末跌波，而這波將不排除有機會跌破前波點低點6232點，因此，短中線上，多方操作就務必格外謹慎小心。
#@1@#不過，也並不是全然都是壞消息，就如同前段所說，本波回檔將會是第5波的「末跌波」，也就是自7476點以來跌勢將進入尾聲，所以在跌破6232點後，反而應該注意買點浮現，並且要開始認真尋找潛力股。而且，從籌碼面來看，本波融資餘額也從將近2,850億元高點一路被洗出，目前已來到2,300億元左右水準，而且，清洗浮額趨勢仍在持續進行中，估計當融資餘額水位降到1,900億元至2,000億元水準時，將會浮現絕佳買點。更重要的是，長線格局來看，加權指數的低點從3411點到4044點，乃至於前波6232點，實際上指數拉回是越墊越高，而長線複合底部型態也越來越紮實，而且月K線雖然是3連黑，不過都有留下長下影線，說明下檔仍有相當強勁買盤。因此，從長線型態來研判，加權指數的確是再跌空間有限，指數接近6200點，亦為絕佳切入時機。目前弱勢整理也只是6500點10年線攻防戰的一個小環節而已。
#@1@#然而，回到籌碼面角度來看，外資對於台股影響力仍然動見觀瞻，自5月份加權指數7476點反轉以來，外資對台股投資策略就明顯是「賣多於買」，而且還連續3個月將資金匯出，這也是台股表現不若日、韓、港股的重要因素。不過，讓外資資金自台股流出重要關鍵則是在於匯率，自5月初以來，新台幣兌美元匯率從31.5元台幣兌1美元一路貶至目前約33元台幣兌1美元。同一時期日圓雖也從109日圓兌1美元貶值至117日圓兌1美元，但近月以來，日圓匯價又已回升至114日圓兌1美元。另外，包括歐元、英鎊匯價相對於美元而言，則始終維持於強勢地位。從整個國際匯市狀況來看，台幣可能處於相對弱勢位置，將不利於國際熱錢回流台灣，因此，緊盯匯率變化，觀察新台幣匯價何時走強，將是掌握台股下波行情重要關鍵。不過，由個股角度來觀察，即便是台股整體展望不佳，外資還是「有買有保佑」，只要是外資加持個股，股價表現普遍不差。其中，自6232點見到波段低點以來，外資顯然對面板產業前景相當樂觀，除了大筆加碼新友達與奇美電外，LCD驅動IC龍頭聯詠亦為加碼重點之一。台灣DRAM三雄在產能陸續開出的支持下，第2季營收雖然持續創新高，但獲利數據真正稱頭的，也就只有南科1家，而且就以下半年需求暢旺主流產品DDR2（尤其667MHz規格以上產品），目前也就只有南科技術最成熟；因此，外資大買南科，而調節力晶、茂德，並非沒有道理。
