最近，美國股市主要指數包括道瓊、那斯達克、費城半導體等的表現，雖然依舊疲弱不振，但受到日本股市與港股強力拉升激勵，近日台股加權指數呈現墊高走勢，下半周單日成交量亦放大至800億元至1,000億元水準，可以說是有利於多頭走勢的「價漲量增」格局。
#@1@#事實上，若從匯率變化、外資動態，以及融資餘額三大指標進行檢驗，可發現台股近日上漲其實並非沒有道理。首先是匯率，新台幣兌美元匯價從8月7日32.869元新台幣兌1美元，升值到32.644元新台幣兌1美元，雖然1周間僅小幅升值2.25角，但仍不排除為熱錢回流台股跡象。其次是外資動態，自上周二以來，外資就連續4個交易日呈現買超，4天合計買超237億元。買超內容除了持續加碼面板兩虎外，亦開始回頭買入具有指標意義的「晶圓雙雄」聯電、台積電，顯示至少在短中線上，外資對於台股加權指數是站在多方的一邊。再從融資餘額角度檢視，上周融資餘額水位由2,341億元降低到2,309億元，籌碼從散戶流往大戶手中，這樣的趨勢如果能夠持續，從籌碼面流向分析，亦有利於台股後勢的發展。另外，再從短線型態來看，指數6232點與6405點打了2隻腳，構成W短底型態，亦有利於多方攻勢。台股價漲量增，相關指標變化又有利於多方，但捫心自問，投資人真的賺到錢了嗎？上半周的強勢拉升，投資人多半相當保守，處於觀望者居多，下半周台股則多呈現開高走低格局，對於不明就裡的散戶而言，非但不敢加碼，甚至會採取逢高調節的策略，這也正是近日融資餘額持續下降的主因之一，也難怪若是沒有強有力的心臟，一般投資人不容易從台北股市中賺到錢。
#@1@#重點就在於，在這種不是開高走低，就是日K線留下上影線的「驚驚漲」走勢是否健康？這也關係到本波走勢是否有機會構成1波中級反彈，而這個問題的答案就要看本波漲勢是由那些股票在主導。先從對加權指數具有影響力的權值股看起，上周上漲個股除了聯電、台積電、友達、奇美電外，以日月光、矽品、超豐為首的封測族群股價亦有不錯表現，但最重要者，就是以鴻海為首的鴻海家族，才是主導台股上攻的攻擊主力，這也正意味，本波台股興衰，鴻海將會是看盤重點。在非權值股中，太陽能產業茂迪、益通、合晶、嘉晶等都有不錯表現，另外，閎暉、綠點、可成等手機零組件族群亦有相當強勢的演出。簡單的說，從台股這波上漲內容來看，不像前一波以題材取向的資產族群，而是以7月營收表現出色且下半年業績展望頗佳或公司體質不錯的公司主導盤勢，也就是說具有基本面支撐個股才具有表現空間；所以，整個台股走勢其實相當健康，如果沒有其他因素干擾，這波台股反彈將有機會持續一段時間。當然，回到技術面角度來看，台股攻勢要能夠持續，亦並非全然沒有陰影。首先，最重要的關鍵仍在於量能，單日成交量若無法維持在800億元以上，甚至是千億元成交量，本波攻勢恐怕無法持久。其次，是半年線關卡必須有效克服，目前半年線位在6690點位置，離目前加權指數不到百點距離，而半年線上檔反壓並不算輕，除了必須放量攻克外（單日成交量至少要1,000億元到1,200億元才夠），攻克後至少還要能夠站穩3至5天的時間，指數不會重回半年線之下，台股就將會有一波至少續持2至3周中級反彈出現。最後，如果加權指數出現回檔，也不能跌破由W底的兩隻腳6232點與6405點所連成上升趨勢線6465點，若是跌破，不僅表示前波整理失敗，而且加權指數將不排除再出現1波中空跌勢。
#@1@#不過，無論這波中級反彈是否會出現，從匯率、外資、融資三大指標來看，仍然相當有利於後續多方走勢。重點在於，在這波驚驚漲的行情中，投資人該如何選股才能夠賺到錢。搭外資順風車固然是個不錯的方法，不過需要相當的耐心才能夠獲利，而且這個時候才跟外資去買面板股或DRAM股，恐怕投資人也買不下手。所幸，最近2年來，國內法人，尤其是投信，拜基金經理人與研究團隊塑造專業化形象，操作績效也因此出現明顯改善，而且已漸漸脫離過往打順手球的操作模式，在行情混沌的時候，也出現不錯的操作成績；因此，投信買賣超動態，也值投資人進行短中線投資的參考。
